食品饮料周报：双节分化加剧头部酒企估值进入历史低位区

证券之星食品饮料行业周报：2026年9月28日-2026年9月30日，沪深300（399300）指数下跌1.83%，申万食品饮料指数上涨0.92%。指数样本中本周上涨个股：均瑶健康（605388）、阳光乳业（001318）、古越龙山（600059）、宝立食品（603170）、金徽酒（603919）。

机构观点

国金证券（600109）本周观点(含个股)：

配置方面关注品牌力突出、护城河较深的贵州茅台（600519）、五粮液（000858），以及受益于大众需求韧性和区域消费（883434）升级的金徽酒（603919）、今世缘（603369）、迎驾贡酒（603198）；同时关注顺周期（883436）弹性的古井贡酒（000596）、山西汾酒（600809）。

爱建证券本周建议(含个股)：

中秋需求以礼赠为主，国庆假期以婚宴和亲友聚会为主、受商务需求收缩影响较小，国庆期间动销降幅有望小于中秋。需求尚未出现趋势性回升，但渠道库存压力减轻、批价企稳，大众价位产品与头部名酒的动销韧性更强。随着中报季结束、报表压力逐步释放，短期看下半年行业低基数效应更为显著，更多酒企动销和报表同比有望改善；长期看，行业控量稳价推动批价回升，出清逐渐见底，首选业绩确定性强的优质头部公司，建议关注贵州茅台（600519）、五粮液（000858）、山西汾酒（600809）等。

景气高频指标

来源：国家统计局(2026-09-15发布8月社零、2026-09-20大豆（885810）)、商务部(2026-09-25)、农业农村部(2026-09-18)、泸州.中国白酒（881273）商品批发价格指数(iFinD，2026-09-30)、广西糖网(2026-09-29)、同花顺（300033）iFinD；高频价格取报告截止日最新可得值，未取均值统一标注最新可得日期，采集截止2026-09-30。

资金与估值信号

来源：中证指数公司/沪深交易所正式收盘数据(2026-09-30)；申万行业整体法估值(iFinD，2026-09-30)；食品饮料ETF华安516900行情(iFinD收盘)；行业资金为行情终端估算口径。

公司动态

贵州茅台：段永平9/28公开加仓3万股，1230.85元/股成交

据每日经济新闻，9月28日知名投资人段永平在社交平台晒出贵州茅台（600519）(600519)买入截图，以1230.85元/股买入3万股，按成交价计投入约3692.54万元；这是其年内第三次公开加仓茅台。午后茅台股价拉升翻红，9/28收1243.88元/+0.56%。同日iFind口径茅台PE-TTM19.09倍、处0.9%历史分位(30%分位26.12倍、70%分位35.78倍)，处于历史低位区间；当日融资余额172.76亿元，融资净买入4992.16万元，已连续2个交易日(9/24-9/28)融资净买入。

京东（JD）白酒（881273）泸州老窖（000568）(52°)500ml9/29价格264元/瓶，与茅五批价走势分化

据同花顺（300033）iFinD京东（JD）价格行情，9月29日京东（JD）白酒（881273）泸州老窖（000568）(52°)(500ml)价格264.00元/瓶，与9月28日、9月22日均持平，较近30日首日8月31日的289.00元/瓶下跌8.7%；近30日最高289.00元/瓶、最低264.00元/瓶。同期飞天茅台批价1740元/瓶(9/26)、终端零售均价1811元/瓶延续"八连阳"，京东（JD）渠道泸州老窖（000568）价格延续窄幅波动，与茅五批价走势弱分化，提示名酒价格端企稳但区域名酒消费（883434）场景修复尚需观察。