【导读】都怪摩根士丹利的研报
大家好啊，今天的市场让人一言难尽。按照惯例，我们继续来找一下原因吧。
10月8日，市场全天震荡调整，三大指数集体下挫，科创50（1B0688）指数跌近5%。截至收盘，沪指跌0.79%，深成指（399001）跌2.07%，创业板指（399006）跌3.15%。
两市共1698只个股上涨(其中45只个股涨停)，3748只个股下跌。
油气股逆市拉升，山东墨龙（HK0568）涨停。
电池产业链走强，领湃科技（300530）、紫竹高科（002058）、野马电池（605378）、时代万恒（600241）等涨停。
航运板块走高，中远海能（600026）、招商南油（601975）涨停。
银行板块走强，中国银行（601988）、工商银行（601398）、杭州银行（600926）创历史新高。
下跌方面，CPO概念股重挫，源杰科技（688498）、长光华芯（688048）20cm跌停。
接下来分析一下今天整体下跌的原因。
首先，今天的市场，尤其是科技板块——光通信、光模块概念股集体暴跌，导致了创业板以及科创板的大幅下挫。
原因在于摩根士丹利（MS）在假期期间发布的一份研究报告。报告提出，美国未来可能通过调整光模块进口规则，提高美国企业在核心零部件供应链中的份额。
报告认为，美国联邦通信委员会(FCC)未来可能对光模块采取限制措施，但与全面禁止进口不同，相关政策可能通过设置美国零部件含量门槛，为符合条件的产品保留进入美国市场的渠道。一种潜在方案是，如果光模块物料清单(BOM)中至少65%的价值来自美国企业，便可能获得相关进口限制的豁免。
报告认为，这一限制可能主要从下一代3.2T高速光模块开始实施，而不是直接针对当前的800G和1.6T产品。3.2T光模块预计于2028年开始放量，并在2029年进入更广泛的部署阶段。
对于中际旭创（HK3308）、新易盛（300502）等公司来说，如果潜在规则允许组装的光模块通过65%美国含量豁免，整机订单未必受到巨大冲击，但采购成本和利润率仍有风险。
对于源杰科技（688498）、长光华芯（688048）等公司来说，市场担心的是未来国产激光器进入美国高端光模块供应链的机会被压缩。
针对此事，东山精密（002384）也举行了电话会议。其中提到，所谓65%美系成本占比限制仅为分析师基于汽车行业规则的个人推演，无任何官方文件佐证，且该类成本管制不属于FCC法定职责范畴。对公司当期业务零影响，且公司具备多重应对缓冲。当前公司光模块、PCB两大AI核心赛道景气度双高，客户导入顺利，产能与物料储备充足，光芯片业务占利润比重低，股价随板块下跌属于基本面不支撑的“错杀”。
其次，海外市场也不平静。
亚洲市场、美股期货集体跳水。
原油市场大涨。
消息面上，有报道称白宫已要求五角大楼制定针对伊朗的军事打击方案，相关行动可能在美国中期选举前实施。此外，风暴导致美国部分石油产能停产，也推动了油价上涨。
与此同时，伊朗支持的胡塞武装袭击了沙特阿拉伯的两座机场，造成3人死亡。该组织加大了对沙特的袭击力度，同时继续在也门与沙特支持的武装力量交战。
今天就分析到这里啦。
