10月12日，广发证券（000776）在机械设备行业周报中指出，美光26Q4业绩超预期 继续看好半导体设备（884229）、船舶
据国家统计局，8月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.2%（增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），增速比上月加快0.7个百分点，从环比看，8月份，规模以上工业增加值比上月增长0.54%，1-8月份，规模以上工业增加值同比增长5.3%。
市场分析表现：本周（10月8日-10月9日，2个交易日）申万机械行业指数下跌3.5%，沪深300（399300）指数下跌0.9%，创业板指（399006）下跌2.9%；同期机械细分子板块涨跌幅，油服海工（+0.7%）、矿机煤机（+0.5%）涨幅靠前；光模块设备（-8.3%）、光伏设备（881279）（-7.5%）和3C 设备（-7.3%）跌幅靠前。
机械动态变化：（1）半导体设备（884229）：根据美光财报，9月30日美光科技（MU）发布FY26Q4财报，26Q4营收542.29亿美元，同比增长379.3%；净利润383.98亿美元，同比增长1006.9%，下季度业绩指引强劲，FY27Q1收入预计达到615±15亿美元，毛利率86.25%。根据《关于使用部分超募资金投资建设新项目的公告》，9月29日长鑫科技（688825）拟投资近350亿元新建技术研发项目+存储器晶圆后道测试基地二期项目，计划建设一座测试工厂为DRAM 芯片提供测试以及模组组装，设备总投资额81.8亿元。（2）船舶：根据Clarksons，9月全球新船订单1537万dwt，同比-9.6%，预计上修后将回到持平或正增长；8月订单上月披露为-3.2%，本月经上修后同比增速大幅转正，dwt 同比+45.7%、cgt同比+15.3%。1-9月累计新船订单2.1亿dwt，同比+103.9%，行业景气整体仍处高位。
机械行业观点：基建投资增速自25H2开始下行，地产投资仍在低位，整体内需相对疲软，期待后续政策端持续发力。企业部门资本开支意愿已经度过至暗时刻，但资产负债表的扩张动能仍弱。从结构上看，泛AI+上游资源品的扩产意愿较强，而大部分领域的需求仍较弱，整体呈现K 型修复的特征。
在AI 产业的带动下海外龙头企业普遍上调资本开支预期，AI 投资的大趋势较为明确。
建议关注：（1）AI 链条：迎来两存+先进制程扩产共振，半导体设备（884229）有望持续上修订单预期；Rubin进入量产阶段，mSAP 工艺带来设备和耗材通胀，PCB 设备逐步半导体（881121）化；光通信自动化率提升带来设备需求几何级增长；AIDC 发电需求饱满，供应链国产化正在进行；液冷迎来从0到1的产业落地，推荐杰瑞股份（002353）、强一股份（688809）、长川科技（300604）（电子组联合覆盖）、大族数控（HK3200）、芯碁微装（HK9630）、精智达（688627）（电子组联合覆盖）、冰轮环境（000811），建议关注中钨高新（000657）、应流股份（603308）、万泽股份（000534）、联德股份（605060）、联讯仪器（688808）等；（2）周期（883436）类资产：船舶进入业绩高景气周期（883436），油轮、散货带动订单上行；工程机械（881268）内外需求共振。推荐松发股份（603268）、中国动力（600482）（军工（885700）组联合覆盖）、中国船舶（600150）（军工（885700）组联合覆盖）、恒立液压（601100）、徐工机械（000425）、三一重工（600031）、汇川技术（300124）、柏楚电子（688188）等；（3）成长类资产：人形机器人（886069）OptiMUs V3即将进入量产阶段。推荐唯科科技（301196），建议关注绿的谐波（688017）、浙江荣泰（603119）、安培龙（301413）等。
风险提示：宏观经济变化导致机械产品需求波动；原材料价格上升压制企业盈利能力；汇率变化导致盈利波动；去产能进度不及预期等。
