东方证券（HK3958）研报指出，森麒麟（002984）拟建土耳其项目，成长天花板提高。公司拟与TATKO集团合资投建土耳其年产700万条高性能轿车、轻卡子午线轮胎项目，规划总投资2.73亿美元，公司(含全资子公司)持股90.1%、TATKO集团持股9.9%，建设期18个月，经公司测算，项目建成后，正常运营年预计可实现营业收入20,462万美元，净利润4,211万美元，销售净利润率20.58%，公司成长空间进一步打开。土耳其项目是公司全球化产能布局的关键落子，土耳其地处欧亚交汇、辐射欧洲及中东市场，有望助力公司规避贸易壁垒、进一步完善“黄金三角”海外产能架构。参考可比公司，给予森麒麟（002984）2027年10X PE估值，对应目标价为15.50元，维持公司“买入”评级。
(责任编辑：刘畅)
