10月13日盘中，科创50（1B0688）大幅低开后跌幅收窄，上证指数（1A0001）报3751.44点，跌幅1.21%，创业板指（399006）报2884.46点，跌幅2.68%。科创50（1B0688）指数报1394.36点，跌幅2.27%，半导体（881121）、算力硬件等核心权重普遍承压。科创50ETF（588180）易方达盘中报1.429元，跌幅2.19%。总体来看，这是一条由海外科技板块下跌传导驱动的风险偏好收缩，国产算力与半导体（881121）自主可控的中长期逻辑尚未改变。
一、海外科技下跌传导，存储供给担忧引发情绪调整
今日调整主要受海外科技板块下跌传导：隔夜美股光模块、存储等AI硬件方向明显回落，长鑫存储4F²技术进展引发供给格局担忧，叠加韩国市场假期后补跌、三星电子和SK海力士（SKHY）(SKHY.US)提前结束股票回购等因素，存储板块大幅下挫，韩国股市盘前一度触发熔断。存储链恐慌情绪向A股半导体（881121）方向传导。
二、回调体现为风险偏好下降与估值压缩，中长期逻辑未变
本轮回调更多体现为风险偏好下降、估值压缩和交易结构调整，国产算力、半导体（881121）自主可控等中长期产业逻辑尚未发生根本变化。短期情绪性调整不改产业趋势，调整反而为自主可控主线提供了更充分的估值消化。
三、震荡修复可期，三季报业绩验证成关键变量
短期指数可能仍将震荡修复，后续若海外扰动缓和、资金抛压减弱，并得到三季报业绩验证，科创50（1B0688）有望凭借较高的成长弹性率先企稳修复。业绩验证成为下一阶段行情走向的关键，具备业绩支撑的硬科技龙头有望率先企稳。
四、核心标的逐一拆解
中芯国际（HK0981）(688981.SH)：晶圆代工龙头，国产算力扩产与先进制程的核心载体。
海光信息（688041）(688041.SH)：国产CPU与AI算力芯片核心厂商，自主可控主线代表。
寒武纪（688256）(688256.SH)：国产AI芯片设计龙头，国产算力突破的旗帜标的，跌幅相对抗跌。
中微公司（688012）(688012.SH)：国产刻蚀设备核心厂商，半导体设备（884229）自主可控直接受益。
五、关注思路
科创50ETF（588180）易方达(588080)，跟踪科创50（1B0688）指数，布局国产算力、半导体（881121）自主可控主线，是把握科技板块超跌修复的品种选择，盘中跌幅2.19%。联接基金为易方达科创50ETF（588180）联接A/C/Y(011608/011609/022895)。
