云意电气（300304）10月14日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月12日接受25家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 本次交流活动的主要问答整理如下：
问：SOFC的产业价值与需求来源是什么？
答：电力已成为算力发展的核心约束，传统集中式供电难以匹配数据中心（AIDC）爆发式增长的用电需求，分布式增量电源成为重要补充。AIDC建设呈现深度直流化、一体化建设及通电时效重要性提升等结构性变化，为SOFC创造了明确的应用需求。SOFC发电效率高、排放低、噪音小，可快速部署，具备全生命周期（883436）成本优势，并可兼容氢气、天然气（885430）等多种燃料。
问：公司SOFC业务选择了怎样的技术路线？具备哪些核心优势？
答：公司采用中低温阳极支撑技术路线，工作温度可降至650℃以内，在降低高温带来的元器件老化风险的同时，通过新型阴极材料与超薄电解质等技术保障发电功率与效率。公司多年深耕氮氧传感器（885946）领域，在陶瓷材料、高温共烧工艺、电化学催化等领域的积累可平移SOFC电池片研发；同时具备汽车级质量管理体系、电控软件沉淀及垂直整合的供应链降本优势，为SOFC业务的研发、制造与规模化生产制造提供支撑。
问：公司如何看待SOFC从中高温向中低温化发展的趋势？核心难点在哪里？
答：高温运行会加速系统各元器件（电池片材料、燃气管道、密封材料等）的老化进程，因此从高温向中低温转化是SOFC发展的必然趋势。转化的核心难点在降低电解质及阴极材料极化阻抗的同时，保证发电功率与效率不因温度降低而下降。
问：阳极支撑技术路线的竞争点为何集中在阴极材料？
答：阳极支撑技术路线的本质：电解质欧姆瓶颈做到极致，阳极反应本身成熟，电池性能、寿命、中温能力的短板全部转移到氧还原阴极。阴极氧还原反应速率随温度暴跌，极化电阻急剧上升。所以中温SOFC的性能上限，几乎被阴极材料锁死，所以核心就是更高氧交换系数、更低极化阻抗、抗偏析抗毒化的阴极体系。
问：公司SOFC业务的降本逻辑是什么？
答：一是技术路线本身优势，阳极支撑路线对部分稀有金属/高成本材料依赖度低，基础成本较低；二是通过降低工作温度，减少连接体中铬金属使用，可采用铁素体不锈钢连接体，进一步压缩成本。
问：公司如何看待SOFC出海路径？
答：进入海外市场需综合应对补贴政策差额、贸易壁垒、系统认证及原产地要求等问题，公司在汽车电子（885545）业务中已在欧洲（含比利时）、摩洛哥、马来西亚等区域积极布局全球化产能与业务渠道，未来将认真研究SOFC相关资质认证路径，始终坚持合规经营。相关具体商务安排及进展，请以公司披露信息为准;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 万家基金管理有限公司 | 基金公司 | 王立晟 |
| 兴业基金管理有限公司 | 基金公司 | 刘文婷 |
| 华安基金管理有限公司 | 基金公司 | 倪文凡 |
| 国寿安保基金管理有限公司 | 基金公司 | 高志鹏 |
| 太平基金管理有限公司 | 基金公司 | 闫庚威 |
| 宏利基金管理有限公司 | 基金公司 | 孙硕 |
| 富国基金管理有限公司 | 基金公司 | 冯升、赵宗俊 |
| 招商基金管理有限公司 | 基金公司 | 赵宗原 |
| 财通基金管理有限公司 | 基金公司 | 张胤 |
| 东方证券（600958）股份有限公司 | 证券公司（399975） | 李天帅 |
| 中信建投证券（HK6066）股份有限公司 | 证券公司（399975） | 秦基栗、邓皓烛 |
| 兴业证券（601377）股份有限公司 | 证券公司（399975） | 刘思仪 |
| 华源证券股份有限公司 | 证券公司（399975） | 武娇 |
| 国信证券（002736）股份有限公司 | 证券公司（399975） | 贾济恺 |
| 天风证券（601162）股份有限公司 | 证券公司（399975） | 孙潇雅 |
| 上海玖鹏资产管理中心(有限合伙) | 阳光私募机构 | 胡纪相 |
| 北京真科私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | 张聪 |
| 北京磐泽资产管理有限公司 | 阳光私募机构 | 庞韬 |
| 广东正圆私募基金管理有限公司 | 阳光私募机构 | 刘帅 |
| 青骊投资管理(上海)有限公司 | 阳光私募机构 | 石川林 |
| 华泰资产管理有限公司 | 保险公司 | 张黛翊 |
| 上海喜世润投资管理有限公司 | 其他 | 杨渝 |
| 宁银理财有限责任公司 | 其他 | 徐云浩 |
| 深圳嘉实资本有限公司 | -- | 汤舒婷 |
| 财通资产管理 | 其他 | 周奕涛 |
