钛材等高端新材料打开成长空间，国盛证券予甬金股份“买入”评级

10月15日，国盛证券（002670）研报指出，甬金股份（603995）(603995.SH)为国内冷轧不锈钢龙头，布局10大不锈钢生产基地，年产能超400万吨，市场份额领先；在海外新兴市场，公司已完成越南超50万吨产能布局，泰国、土耳其项目推进中，海外版图持续扩张且盈利能力优越。公司近年来收入规模稳步增长，2026H1盈利与经营现金流明显修复，经营趋势向好。公司在精密不锈钢冷轧加工环节具备强大技术支撑以及成本优势，深度绑定下游头部客户。依托精密冷轧优势，公司积极向高端新材料领域拓展，打造多维新增长点。伴随公司海外产能扩张及新材料项目步入收获期，对原有不锈钢与新材料业务进行分部估值测算28年目标市值约173亿(不锈钢6.8e*10X+3C新材料3e*25X+日用消费（883434）新材料2e*15X)，较当前具备约90%提升空间，给予“买入”评级。