10月16日，萤石网络（688475）(688475.SH)披露2026年第三季度报告：前三季度实现营业收入46.51亿元，同比增长8.34%；归母净利润6.16亿元，同比增长45.85%；扣非归母净利润6.05亿元，同比增长54.73%。
单季度来看，萤石网络（688475）第三季度实现营业收入16.44亿元，同比增长12.17%；归母净利润2.06亿元，同比增长72.14%；扣非归母净利润2.04亿元，同比增长119.85%。
对于利润增长，萤石网络（688475）表示，主要受益于业务结构、成本结构持续优化，以及供应链调整存货结构和备货策略，并结合周期（883436）化销售策略动态调整，推动收入和毛利提升。
财报显示，前三季度萤石网络（688475）营业成本为23.48亿元，同比下降约2.96%；综合毛利率约为49.51%。
不过，利润增长的同时，公司经营现金流出现明显变化。
前三季度，萤石网络（688475）经营活动产生的现金流量净额为-1.35亿元，上年同期则为净流入5.10亿元，同比下降126.51%。公司解释称，主要由于销售商品、提供劳务收到的现金减少，同时调整备货策略后，购买商品、接受劳务支付的现金增加。
现金流量表显示，前三季度公司销售商品、提供劳务收到的现金约49.06亿元，同比下降2.40%；购买商品、接受劳务支付的现金约33.06亿元，同比增长12.29%。
销售回款减少与采购付款增加，共同对经营现金流形成压力。
存货变化进一步反映出备货规模的扩大。
截至2026年9月末，公司存货账面价值达到16.77亿元，较上年末的7.57亿元增长约121.5%；同期应收账款达到12.80亿元，较上年末增长约23.68%。公司货币资金余额则由年初的44.84亿元降至39.70亿元。
整体来看，萤石网络（688475）前三季度利润增速明显高于营收增速，反映出成本结构改善对盈利的支撑。但经营现金流由正转负、存货规模大幅上升，也提示公司在备货与资金周转之间面临新的平衡要求。
