截至三季度末，北向资金持仓总市值接近2.58万亿元，较二季度末大幅缩水近5500亿元，整体持仓规模基本回落至一季度末水平。
尽管持仓个股数量达3979只，较上期小幅增加21只，标的数量整体变动不大，但北向资金的行业配置方向却发生了显著的洗牌与更迭。
下面来看具体调仓情况。一、电子、电力设备被大幅减持，大金融与医药逆势吸金
从整体持仓绝对规模来看，电子和电力设备依然是北向资金持仓市值最高的两大重仓行业，截至三季度末持股市值分别为5031.4亿元和3824.8亿元。
然而，这两大科技制造板块在三季度双双遭遇资金大幅流出，持股市值较二季度分别减少2000亿元以上。
与此同时，上一季度备受青睐的通信和机械设备等板块也呈现明显的下降趋势，其中通信板块的持股市值排名更是由二季度的第三位骤然下滑至第七位。
(来源：Choice数据)
与科技板块的遇冷形成鲜明对比，大金融与医药生物板块逆势吸金。三季度期间，银行、医药生物、非银金融以及交通运输板块的北向持股市值新增规模较为显著。
尤其是银行板块，从二季度末的第六位强势跃升至第三位，持仓市值环比增长近700亿。医药生物板块紧随其后位居第四，这两大防御型板块构筑了本季度北向资金的核心避险阵地。
医药内部的配置较为集中。药明康德（603259）、迈瑞医疗（300760）、恒瑞医药（HK1276）的北向持仓市值分别为518.2亿元、145.7亿元、131.4亿元，合计约占医药生物板块持仓的一半。
其中，药明康德（603259）、迈瑞医疗（300760）持股比例环比分别提高1.95、0.36个百分点，恒瑞医药（HK1276）则下降1.33个百分点，显示行业持仓扩张之下，个股选择仍有分化。
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从三季度增持比例来看，迪安诊断（300244）、成都先导（688222）、基蛋生物（603387）、海正药业（600267）、百济神州（ONC）、亚宝药业（600351）、泓博医药（301230）位居前列。其中，成都先导（688222）与泓博医药（301230）近期涨势凌厉，三季度涨幅均超50%。
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由此可见，三季度北向资金以防守为重心，大幅加仓银行，减持近期深度回调的科技股，同时在医药个股中寻找进攻机会。回头来看，这轮调仓节奏踩得相当精准。二、宁德时代（HK3750）稳居榜首，传统白马重新夺回核心身位
在个股层面，北向资金的前二十大重仓股榜单在三季度经历了剧烈的“座次”调整，高位抱团的科技股有所退潮，传统白马股重新夺回榜单核心身位。
绝对重仓方面，尽管宁德时代（HK3750）在三季度遭到北向资金较大幅度的抛售，持股量大降10%，持股市值随之减少近1170亿元。
但凭借2330亿元的庞大持股市值，其依然不可撼动地稳居北向第一大重仓股宝座，且规模是第二名美的集团（HK0300）(766亿元)的三倍左右。
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同时，位居其后的重仓股排名也发生巨变。今年二季度末，北向资金的第二、第三大持仓股分别为科技龙头中际旭创和北方华创，而到了三季度末，这两大席位已全面更替为传统消费与制造白马，美的集团（HK0300）和贵州茅台。
资金流向方面，从持股数量变动来看，紫金矿业、招商银行、药明康德（603259）、中国平安、美的集团（HK0300）、福耀玻璃（HK3606）等大盘蓝筹股成为三季度北向资金净买入的绝对主力。
相反，多只曾受资金热捧的硬科技与新能源（850101）龙头如宁德时代（HK3750）、新易盛、北方华创、中际旭创、阳光电源及潍柴动力等，均在三季度遭遇超百亿元的净卖出。
这一重仓股的更迭，深刻反映出北向资金在市场波动加剧的背景下，正将筹码从部分高估值的科技赛道向业绩确定性更强的核心资产转移。三、资金避险防御升温，交运与医药成加仓新宠
从北向资金持股比例(占流通A股比例)的增减动态来看，三季度北向资金的调仓操作既体现出防御避险的底色，也反映出对局部高景气赛道的选择性布局。
截至2026年三季度末，北向资金对23家A股公司的持股比例超过10%。其中，纽威股份（603699）、福耀玻璃（HK3606）、华测检测（300012）、宏发股份（600885）、宁德时代（HK3750）位列持股比例前五名。
值得注意的是，纽威股份（603699）与福耀玻璃（HK3606）的北向资金持股比例较二季度均进一步上升，一定程度上反映出外资对出海逻辑与高端制造龙头的持续关注。
从增减持幅度来看，三季度北向持股比例环比增加超过2个百分点的公司达到48家。其中，锦江航运（601083）成为两市增持绝对黑马，三季度末持股比例增加9.16个百分点位列两市第一。
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此外，松发股份、迪安诊断（300244）、华锦股份、中远海特增持幅度居前，均超4个百分点。其中，松发股份与中远海特两大交通运输个股三季度表现亮眼，分别涨超27%和41%。
而在减持方面，艾罗能源（850101）、天承科技等前期获重仓的新能源（850101）及半导体个股则遭遇明显的获利了结与仓位调降。
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总体而言，三季度北向资金在增减持操作上呈现出显著的高低切换特征，产业逻辑兑现与业绩确定性成为其调仓换股的基本准绳。
