四会富仕（300852）10月19日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月19日接受100家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍：
问：请介绍一下公司2026年三季度的整体经营情况？
答：公司2026年三季报收入同比增长49.68%，扣非净利润同比增长120.40%。从环比来看，Q3实现收入8.57亿元，较Q2的6.59亿元增长30.11%。业绩向好主要受益于：（1）产品结构持续优化，AI相关领域拓展取得成果；（2）泰国工厂Q3实现扭亏；（3）原材料涨价传导较顺利。
问：公司产品均价有何变化？
答：伴随公司产品结构的持续优化，整体均价呈现上移趋势，带动净利润增长。
问：泰国工厂目前的经营情况如何？
答：泰国工厂Q3实现扭亏，7月持平，8-9月开始有业绩贡献。Q3收入环比增速较高。目前产能利用率处于盈亏平衡点区间。预计明年随着光模块和电源订单落地，产能利用率将持续提升，收入规模有望实现快速增长。
问：公司下游应用领域结构目前是怎样的？
答：从Q3来看，工控领域约占45%，汽车领域约占35%，通讯领域（含AI服务器相关业务）约占15%，上述三大板块合计约占公司核心收入的95%。
问：上游涨价预计持续到何时？明年涨幅预期如何？
答：根据CCL厂商反馈，目前CCL及PP材料价格仍处于上行通道。综合上游产业链公开信息，预计明年Q2将有新增CCL产能释放，因此当前的涨价趋势大概率将延续至明年Q2。
问：不同下游客户对涨价的接受度有何差异？
答：公司下游客户主要集中于工业控制、汽车电子（885545）及通讯领域。目前，工控与汽车电子（885545）客户的产品主要以普通FR-4材料为主。鉴于近期FR-4价格持续上涨导致公司成本端承压，公司正逐步向下游客户进行价格传导，以确保公司的正常运营。
问：国内六期工厂的投产进度及满产时间如何？
答：六期工厂定于11月初投产，预计明年Q1开始产出并爬坡，目前订单充裕，交期已排至年底及明年初。若订单和材料交付稳定，爬坡节奏有望加快，产能利用率将实现较快提升。
问：泰国工厂目前产能利用率及明年提升预期？
答：泰国工厂目前产能利用率处于盈亏平衡点区间，Q4预计维持该水平。若材料供应正常，产能爬坡将加速。明年随着海外大客户电源及光模块领域的订单落地，泰国产能利用率将从Q1开始逐步向上，年底有望达到较高水平。
问：泰国mSAP产线的投资节奏和投产时间？
答：目前厂房在建，预计11月底建好。核心设备交期较长，目前设备已基本定完，预计2027年Q2投产。第一条产线因设备交付限制，预计明年Q2交付，初期月产能将逐步爬坡。预计需一个季度左右的爬坡期，有望于2027年Q4开始有营收贡献。
问：明年高端下游（HDI）的收入结构预期如何？
答：上半年HDI收入占比已达一定规模。由于光模块/高速连接器订单及明年泰国HDI产能的增加，叠加现有的高端仪器、激光雷达等HDI产品，明年HDI收入占比有望实现较大提升;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 中信建投（601066）基金 | 基金公司 | -- |
| 中加基金 | 基金公司 | -- |
| 华安基金 | 基金公司 | -- |
| 华宝基金 | 基金公司 | -- |
| 嘉实基金 | 基金公司 | -- |
| 国元基金 | 基金公司 | -- |
| 国投瑞银（UBS） | 基金公司 | -- |
| 国泰基金 | 基金公司 | -- |
| 国联基金 | 基金公司 | -- |
| 国联安基金 | 基金公司 | -- |
| 天弘基金 | 基金公司 | -- |
| 宏利基金 | 基金公司 | -- |
| 宝盈基金 | 基金公司 | -- |
| 富安达基金 | 基金公司 | -- |
| 平安基金 | 基金公司 | -- |
| 广发基金 | 基金公司 | -- |
| 新华基金 | 基金公司 | -- |
| 易米基金 | 基金公司 | -- |
| 泰信基金 | 基金公司 | -- |
| 积发基金 | 基金公司 | -- |
| 稳泰基金 | 基金公司 | -- |
| 红土创新 | 基金公司 | -- |
| 诺安基金 | 基金公司 | -- |
| 诺德基金 | 基金公司 | -- |
| 财通基金 | 基金公司 | -- |
| 银华基金 | 基金公司 | -- |
| 银河基金 | 基金公司 | -- |
| 长信基金 | 基金公司 | -- |
| 长城基金 | 基金公司 | -- |
| 长盛基金 | 基金公司 | -- |
| 中邮证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 中金资产 | 证券公司（399975） | -- |
| 国信自营 | 证券公司（399975） | -- |
| 天风证券（601162） | 证券公司（399975） | -- |
| 山西证券（002500） | 证券公司（399975） | -- |
| 方正通信 | 证券公司（399975） | -- |
| 浙商证券（601878） | 证券公司（399975） | -- |
| 申万宏源（000166） | 证券公司（399975） | -- |
| 第一创业（002797）证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 财信证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 财通证券（601108） | 证券公司（399975） | -- |
| 中新融创 | 阳光私募机构 | -- |
| 吉富创投（885413） | 阳光私募机构 | -- |
| 广东德汇投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 慧创蚨祥私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 浙江探骊私募 | 阳光私募机构 | -- |
| 和谐健康保险资管 | 保险公司 | -- |
| 国寿养老 | 保险公司 | -- |
| 长城财富 | 保险公司 | -- |
| 中欧基金 | QFII | -- |
| 上海国鑫投资 | 其他 | -- |
| 上海宝弘景资产管理 | 其他 | -- |
| 上海林拙投资 | 其他 | -- |
| 上海毅远 | 其他 | -- |
| 上海盛宇钤晟 | 其他 | -- |
| 东坤资产 | 其他 | -- |
| 中泊安投资 | 其他 | -- |
| 中金公司（HK3908）资管 | 其他 | -- |
| 乐苍资本 | 其他 | -- |
| 信达澳亚基金 | 其他 | -- |
| 兖矿资本 | 其他 | -- |
| 凌顶投资 | 其他 | -- |
| 前海中船 | 其他 | -- |
| 华福资本 | 其他 | -- |
| 台州城投 | 其他 | -- |
| 四川振兴嘉杰 | 其他 | -- |
| 国控资产 | 其他 | -- |
| 国泰租赁 | 其他 | -- |
| 天津善成 | 其他 | -- |
| 宁波电子信息集团 | 其他 | -- |
| 山科创投（885413） | 其他 | -- |
| 广东大兴华旗 | 其他 | -- |
| 广州金达投资 | 其他 | -- |
| 广开投资 | 其他 | -- |
| 怡亚通（002183）投资 | 其他 | -- |
| 惠州国投 | 其他 | -- |
| 招商信诺（CI）资产 | 其他 | -- |
| 明善资本 | 其他 | -- |
| 望睿投资 | 其他 | -- |
| 杭州东方嘉富资产 | 其他 | -- |
| 江投资本 | 其他 | -- |
| 泰德圣投资 | 其他 | -- |
| 海珠城发 | 其他 | -- |
| 深圳东华投资 | 其他 | -- |
| 深圳君赢投资 | 其他 | -- |
| 深圳宽裕资产 | 其他 | -- |
| 深圳景晏资本 | 其他 | -- |
| 深圳鑫融长弘 | 其他 | -- |
| 湖南宇纳私募 | 其他 | -- |
| 皖能资本 | 其他 | -- |
| 穗开产投 | 其他 | -- |
| 苏州明善投资 | 其他 | -- |
| 萍乡国控集团 | 其他 | -- |
| 财通资管 | 其他 | -- |
| 达晨财智 | 其他 | -- |
| 陕西文化产业投资 | 其他 | -- |
| 陕西新时代资本 | 其他 | -- |
| 鞍钢集团资本 | 其他 | -- |
| 鲁康投资 | 其他 | -- |
| 龙马资本 | 其他 | -- |
