春风动力：2026年前三季度净利润20.21亿元 同比增长42.78%

中证智能财讯春风动力（603129）(603129)10月21日披露2026年第三季度报告。前三季度公司实现营业总收入209.42亿元，同比增长40.59%；归母净利润20.21亿元，同比增长42.78%；扣非净利润15.6亿元，同比增长15.49%；经营活动产生的现金流量净额为45.18亿元，同比增长40.85%；报告期内，春风动力（603129）基本每股收益为13.19元，加权平均净资产收益率为24.32%。

以10月20日收盘价计算，春风动力（603129）目前市盈率(TTM)约为18.57倍，市净率(LF)约4.69倍，市销率(TTM)约1.64倍。

公司近年市盈率(TTM)、市净率(LF)、市销率(TTM)历史分位图如下所示

根据三季报，公司第三季度实现营业收入75.56亿元，同比增长49.9%，环比下降5.87%；归母净利润9.56亿元，同比增长131.27%，环比增长48.96%；扣非净利润5.09亿元，同比增长27.52%，环比下降19.63%。

资料显示，公司主营业务聚焦全地形车、燃油摩托车、电动两轮车（885974）的研发、生产与销售。

2026年前三季度，公司毛利率为29.50%，同比上升1.88个百分点；净利率为10.15%，较上年同期上升0.19个百分点。从单季度指标来看，2026年第三季度公司毛利率为33.48%，同比上升7.34个百分点，环比上升7.19个百分点；净利率为13.35%，较上年同期上升4.59个百分点，较上一季度上升4.76个百分点。

盈利能力方面，2026年前三季度公司加权平均净资产收益率为24.32%，同比上升4.43个百分点。公司2026年前三季度投入资本回报率为19.49%，较上年同期上升0.99个百分点。

2026年前三季度，公司经营活动现金流净额为45.18亿元，同比增长40.85%；筹资活动现金流净额15.7亿元，同比增加20.6亿元；投资活动现金流净额-9.62亿元，上年同期为-4.65亿元。

2026年前三季度，公司营业收入现金比为113.76%，净现比为223.56%。

2026年前三季度，公司期间费用为32.38亿元，同比增长10.88亿元；期间费用率为15.46%，同比增长1.03个百分点。其中，销售费用同比增长27.25%，管理费用同比增长26.33%，研发费用同比增长46.39%，财务费用1.27亿元，去年同期-1.72亿元。

资产重大变化方面，截至2026年三季度末，公司货币资金较上年末增加49%，占公司总资产比重上升3.09个百分点；固定资产较上年末增加2.06%，占公司总资产比重下降2.65个百分点；应收票据及应收账款较上年末增加23.35%，占公司总资产比重下降1.17个百分点；其他应收款(含利息和股利)较上年末增加150.84%，占公司总资产比重上升0.71个百分点。

负债重大变化方面，截至2026年三季度末，公司应付债券占公司总资产的8.03%，上年末为0；应付票据及应付账款较上年末增加36.36%，占公司总资产比重下降1.41个百分点；合同负债较上年末增加11.58%，占公司总资产比重下降0.49个百分点；应付职工薪酬较上年末增加14.78%，占公司总资产比重下降0.47个百分点。

偿债能力方面，公司2026年三季度末资产负债率为65.36%，相比上年末增加5.51个百分点；有息资产负债率为8.19%，相比上年末增加8.03个百分点。

2026年前三季度，公司流动比率为1.48，速动比率为1.21。

三季报显示，2026年三季度末的公司十大流通股东如下表所示：

筹码集中度方面，截至2026年三季度末，公司股东总户数为9971户，较二季度末下降了968户，降幅8.85%；户均持股市值由二季度末的358.91万元上升至441.87万元，增幅为23.12%。

核校：杨宁

指标注解：

市盈率=总市值/净利润。当公司亏损时市盈率为负，此时用市盈率估值没有实际意义，往往用市净率或市销率做参考。

市净率=总市值/净资产。市净率估值法多用于盈利波动较大而净资产相对稳定的公司。

市销率=总市值/营业收入。市销率估值法通常用于亏损或微利的成长型公司。

文中市盈率和市销率采用TTM方式，即以截至最近一期财报(含预报)12个月的数据计算。市净率采用LF方式，即以最近一期财报数据计算。三者的分位数计算区间均为公司上市以来至最新公告日。

市盈率、市净率为负时，不显示当期分位数，会导致折线图中断。