随着SpaceX（SPCX）(SPCX.US)强劲财报提振科技股表现，全球金融市场风险偏好回升，加密货币市场也迎来反弹。比特币周三一度上涨超2.4%，触及84853美元日内高点，摆脱此前持续低迷的交易状态。与此同时，比特币期货未平仓合约数量回升、看涨期权需求增加，以及现货交易所交易基金(ETF)持续吸引资金流入，显示投资者对加密货币的兴趣正在恢复。
此次比特币反弹与科技股上涨密切相关。SpaceX（SPCX）公布的强劲业绩重新激发了市场对人工智能（885728）(AI)相关投资的热情，带动投资者重新增持风险资产。尽管市场仍对AI投资热潮的可持续性存在疑虑，科技股上涨所带来的积极情绪已经蔓延至加密货币市场。
与此同时，美国监管层面的最新进展也为市场提供了支持。美国货币监理署(OCC)公布了针对支付型稳定币发行机构的最终监管措施，被市场视为加密货币行业监管环境进一步明确的积极信号。
除了宏观市场情绪改善，衍生品市场的资金流向也正在推动比特币价格反弹。根据Coinglass汇编的数据，在经历数周的去杠杆化之后，比特币永续期货的未平仓合约数量再次上升，表明市场杠杆交易活动正在逐步恢复。
永续期货未平仓合约数量增加，通常意味着更多资金重新进入衍生品市场。不过，这一变化本身并不能直接证明市场已经形成持续上涨趋势，仍需结合资金费率、交易方向及现货需求进一步判断。
加密货币交易机构Wintermute场外交易员Jasper De Maere表示，强劲的企业财报及市场对AI投资兴趣回升，共同推动风险资产上涨，尽管国际油价仍处于高位且波动明显。
不过，他认为，目前比特币的走势更像是此前下跌后的恢复性反弹，而非新一轮上涨行情的明确开端。De Maere指出，如果比特币能够在较强上涨动能的推动下接近87000美元，市场形势可能迅速发生变化，进一步上涨的可能性也将随之增加。
与此同时，比特币期权市场也释放出偏向看涨的信号。根据加密货币交易所Deribit的数据，投资者对行权价分别为90000美元、95000美元和100000美元的比特币看涨期权表现出较高需求，显示部分交易者正在为价格进一步上涨布局。
不过，市场对本轮反弹的驱动力仍存在不同解读。
加密货币借贷机构Arch Lending联合创始人Himanshu Sahay表示，此前比特币下跌过程中，市场上大量多头头寸已被清算，而近期价格反弹在相当程度上受到空头平仓推动。他认为，目前市场主要处于持仓结构重新调整阶段，而非大量新增杠杆资金推动的上涨行情。
这意味着，尽管比特币价格出现明显回升，反弹能否持续，仍取决于后续是否有更多真实买盘进入市场。
在这一背景下，比特币现货ETF的资金流向成为分析师判断市场需求的重要依据。数据显示，过去一个月，比特币现货ETF累计吸引约23亿美元资金流入，反映出投资者对比特币的兴趣有所恢复。其中，贝莱德（BLK）旗下iShares Bitcoin Trust(IBIT.US)成为最大受益者，吸收了同期大部分流入比特币现货ETF的资金。
不过，区块链（885757）数据研究机构Glassnode提醒，虽然比特币现货ETF重新出现资金净流入，相关交易量并未同步明显增加。Glassnode研究人员在周三发布的报告中指出，如果ETF能够在交易量持续扩大的同时反复出现资金流入，将更有力地证明市场需求正在扩大，而非仅由个别交易日的资金活动推动。
因此，尽管近期资金流向有所改善，市场仍需要更多证据，才能确认比特币已经重新进入持续上涨阶段。
对于后市，部分行业人士仍持乐观态度。ZeroStack（ZSTK）首席执行官Daniel Reis-Faria表示，他认为比特币仍拥有充足的上涨动力，未来有望进一步走高。
整体来看，比特币此次反弹受到科技股上涨、风险偏好改善、监管进展及衍生品市场仓位调整等多重因素推动。现货ETF资金持续流入和看涨期权需求增加，也为市场提供了一定支撑。
不过，分析师普遍关注的关键问题仍是本轮反弹能否吸引更广泛的新增资金，而不仅仅依靠空头回补及杠杆交易恢复。短期内，87000美元附近的价格表现、ETF资金流入的持续性，以及现货交易量能否同步扩大，将成为判断比特币后续走势的重要观察指标。
