在经历了三季度震荡走低后，四季度以来，A股整体表现依旧承压。不过展望未来行情，机构普遍认为目前A股市场正在筑底过程中，第四季度行情有望修复。
国金证券：市场宽度可能有所回暖，但指数级别反弹需要等待
对于A股投资者而言，至少当下最差的环境已经过去：AI投资带来高利率与全球资本成本上升，但AI缩圈至美国科技。当下，美国科技投资的裂痕将在一段时间内支撑实际利率的下行。市场当下不具备V型的基础，但是风险期阶段性度过，非AI领域开始去做适当下注。
第一，在AI产业趋势放缓、基本面产生分歧的背景下，实际利率的压制逐步缓和，黄金正在迎来配置时机。第二，以煤炭（850105）、石油、油运为代表的能化链条将继续受益于全球对能源（850101）的补库需求，同时是具备红利属性的资产。第三，从出口数据看，不再是AI一枝独秀，若未来利率继续下行，出口出海板块将会迎来修复，其中白电、纺织制造（881135）、商用车、家居等同样兼具红利属性。
光大证券：中长期资金积极介入，市场或逐渐企稳
尽管近期市场表现不佳，但是积极的信号已经开始出现，ETF资金近期出现了明显净申购，这背后或许与中长期资金的托底行为有关。虽然中长期资金的介入不一定会带来市场的反转，但是有助于缓解市场恐慌。在中长期资金的积极介入下，市场或将逐步开始企稳。不过美伊局势目前仍然不确定，美债利率高企对于全球资本市场的压制仍然存在，AI目前也缺乏新的叙事，这意味着市场可能整体会以震荡为主，趋势性的反转还有待观察。
关注三条均衡配置方向：方向一，政策链，即沿着政策发力的重点方向进行布局，涵盖基建链、地产链、消费（883434）链以及各类细分领域。方向二，硬科技赛道，聚焦半导体（881121）、AI、高端制造等具有核心技术壁垒与国产替代逻辑的领域。方向三，有自下而上景气的其他板块，例如农林牧渔、医药、非银金融等，这些行业更多依靠自身基本面逻辑驱动而走出独立行情，不依赖宏观政策的强刺激，能够在市场震荡中提供一定的超额收益。大类资产方向，黄金已进入可观察的区域，虽筑底还需时日，但性价比逐渐显现。
优美利投资：投资者风险偏好修复需要时间
优美利投资总经理贺金龙认为，投资者风险偏好修复需要时间，闲置资金回流的核心观察点，在于宽基ETF净流入能否从单纯托底，转变为和指数企稳相互印证。若沪深300（399300）与双创ETF在震荡中继续获净申购，同时对应指数回落幅度收窄、修复更趋稳定，市场由调整转向修复的信号才会更为清晰。政策底和资金托底已出现，但市场底的最终确认，还需要盈利验证或外部流动性约束的实质性缓解来配合。
