输变电主业盈利持续改善，东吴证券：维持中国西电“买入”评级

10月22日，东吴证券（601555）研报指出，中国西电（601179）(601179.SH)Q3利润增长提速，输变电主业盈利持续改善。特高压（885425）订单持续落地、产能布局&SST产业化有序推进。26年电网特高压（885425）招标超预期，前四批次招标金额约329亿元，超过24和25年全年。公司在特高压（885425）和主网市场份额稳固，特高压（885425）前四批次/主网前四批次中标金额分别为55.8/46.4亿元，份额分别为17%/7.7%，设备涵盖变压器、换流阀、组合电器等核心产品。该行维持公司26-28年归母净利润预测15.3/18.5/22.4亿元，同比+20%/+21%/+21%，对应现价PE分别为38/31/26倍。公司输变电主业盈利持续改善，海外设备出口及SST业务打开成长空间，维持“买入”评级。