近期市场经历调整后，投资者对后续走势关注度上升。华福证券宏观首席分析师陈兴在接受《证券日报》记者采访时表示，宏观经济稳中向好、估值降至低位、政策与资金持续蓄力，国内基本面并未出现恶化，市场有望逐步消化外部扰动、回归基本面定价主线。
陈兴表示，从宏观基本面看，我国经济呈现“总量稳、动能新、边际改善”的积极特征。2026年前三季度GDP(国内生产总值)达107.1万亿元，同比增长4.6%，符合全年经济增长预期目标，增速在全球主要经济体中保持领先；分季度看，三季度GDP同比增长4.5%，环比增长1.2%，较二季度的0.9%进一步加快。结构上，第三产业增加值同比增长5.2%，成为稳增长的主要支撑，新兴领域良性循环加快形成并持续巩固，高技术产业与新质生产力对增长的贡献持续提升，增长动能持续优化，经济转型的内生动力不断积蓄。
陈兴认为，三季度经济环比提速、景气边际回升，一定程度上打破了市场此前对基本面偏弱的悲观预期，也为后续企业盈利兑现、市场估值修复奠定了基本面基础。
经历本轮调整后，陈兴表示，A股核心资产估值充分消化悲观预期，权益市场配置价值已逐步凸显。当前多个宽基及赛道指数回落至历史偏低分位，部分成长板块估值已处于近一年极低区间，金融、周期（883436）等价值板块估值同样处在历史底部区域。前期压制估值的负面因素已较大程度反映在股价之中，下行空间有限，盈亏比明显改善。
在陈兴看来，当前估值水平已经充分定价外部扰动与短期情绪担忧。后续只要盈利端边际企稳、流动性预期温和修复，权益资产便具备向上修复弹性。结构上看，业绩确定性强、估值合理的优质标的，有望迎来比较好的配置窗口。
资金面与政策面也在同步释放积极信号。陈兴表示，一方面，宽基ETF(交易型开放式指数基金)已连续多个交易日净流入，机构资金逆势布局特征明显；另一方面，2026年以来沪深两市回购增持计划规模持续扩大，产业资本用真金白银表达对自身价值的认可。政策端，财政部发行首期1500亿元特别国债注资中央金融机构，也为信贷投放与长期资产配置打开空间。
陈兴认为，本轮市场调整主要受美债收益率高位运行、海外AI(人工智能（885728）)融资预期走弱带来的外部估值压制影响，国内基本面并未出现恶化。9月下旬指数加速回调后，市场情绪与投资者仓位已回落至低位。伴随三季报披露进入尾声，盈利修复拐点有望进一步确认，叠加增量资金持续进场，市场或将逐步消化外部扰动，回归基本面定价主线。建议聚焦业绩与估值匹配度较好的优质标的，保持理性、耐心布局。
