南矿集团（001360）10月25日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月23日接受46家机构调研，机构类型为QFII、保险公司、其他、基金公司、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 投资者提出的问题及公司回复情况 公司就投资者在本次说明会中提出的问题进行了回复：
问：请介绍公司2026年前三季度整体经营业绩、现金流及资产负债情况，利润同比下滑的主要原因是什么？
答：2026年前三季度公司实现营业收入6.71亿元，同比增长8.56%，归属于上市公司股东的净利润3972.98万元，同比下滑29.4%，扣非后归母净利润3356.22万元，同比下滑34.19%；经营活动产生的现金流量净额为-2998.15万元，同比下滑133.86%，主要系大额订单落地，生产备货规模增加所致；报告期末公司总资产26亿元，归属于母公司股东的净资产14.2亿元，基本每股收益0.2元，加权平均净资产收益率2.8%，整体资产负债结构保持稳健。本期利润下滑主要受两大因素影响，一是汇兑损失影响较大，2026年前三季度为汇兑损失，2025年同期为汇兑收益，正负相抵合计对利润造成较大影响，二是研发投入持续加大，报告期研发投入3257.59万元，同比增长27.18%，主要用于研发人员薪酬、研发材料及项目投入，重点投向金属矿山智能化装备研发。
问：公司不同类型业务的订单转化为收入的周期（883436）规律是怎样的，各类业务收入确认原则是什么，不同下游项目收入确认节奏存在哪些差异？
答：主机产品收款普遍执行3331模式，即30%预付款、30%发货款、30%安装调试款、10%质保金，破碎机从接单到确认收入周期（883436）约6?10个月，筛分机约3?6个月，收入确认会较大程度受到客户端进度制约，如果客户现场不具备安装条件，或者用地、施工相关政府审批尚未办结，验收时点将会延后；矿山类下游客户现金流整体较为充裕，收入确认节奏好于骨料项目，骨料业务受房地产（881153）下行影响，部分业主现金流紧张，确认节奏偏慢。配件销售业务以货物送达现场客户签收作为收入确认节点，不需要安装调试，发货至签收确认周期（883436）约3个月；矿产运营业务在黄金完成销售实现对外交割时确认收入。
问：公司各业务板块毛利率水平如何，金属矿山设备和骨料设备毛利率出现趋同的原因是什么，海外业务毛利率有什么特点？
答：后市场业务毛利率最高，金属矿山设备原本毛利率略高于骨料设备，公司主动优化骨料业务结构，前端优先承接回款条件好、毛利率高的骨料项目，经过业务筛选之后，金属矿山设备与骨料设备毛利率水平趋于一致；海外业务整体毛利率相比国内高一些，不同国家之间存在分化，其中北美区域毛利率水平最高。
问：公司海外渠道未来的规划是怎样的，海外业务结算币种构成情况如何？
答：海外渠道方面，公司计划在南美秘鲁、智利设立销售子公司，依托当地中资矿企资源拓展业务，同时计划布局中亚销售网点，服务乌兹别克斯坦大型订单后续主机交付、配件供应，维护存量客户；公司海外业务结算币种方面，母公司销售主要以美元和人民币结算，海外分子公司的销售以当地货币为主，涉及跨境的主要以美元和人民币结算。公司外币交易中占比较大的主要是美元、南非兰特及俄罗斯卢布。
问：公司研发投入主要投向哪些方向，上海恩迈斯泵业、高压辊相关业务推进现状如何？
答：公司研发投入紧密围绕“三转一优”经营方针转型，一方面开发适配金属矿山复杂工况的新型设备，另一方面落实“一体两翼”战略，补齐选矿全产品线，做强核心主业。目前研发重点投向三个方向：①主机智能化升级，迭代智能圆锥破碎机，向金属矿山工况延伸；②选矿装备补链，开发陶瓷渣浆泵等新产品，完善矿物加工全流程产品矩阵；③矿机智能化，推进智能运维平台、数字孪生（885820）、预测性维护技术研发。整体属于公司业务转型期的战略性前置投入。2025年公司设立上海恩迈斯泵业布局渣浆泵产品，2026年与高压辊生产企业达成合作并引进相关技术人员，相关研发投入已经发生，项目正在稳步推进中。
问：公司后市场业务的战略定位、长期收入占比目标是什么，后市场增长的核心抓手以及业务优势体现在哪里？
答：公司将后市场定位为未来利润的核心来源，对标国际同行，后市场业务具备利润稳定、现金流优异的特征；公司长期目标是后市场收入占整体收入的比重达到70%，单纯依靠设备及配件销售增速有限，业务增长的核心抓手是矿产投资带动的矿山运营业务；矿山运营合同普遍期限5?10年，甚至更长，产线正常运行就可持续产生收入与利润，业绩确定性显著高于周期（883436）性较强的主机设备销售，后续公司将重点推进运营类项目落地，持续提升后市场板块收入与利润贡献。
问：公司矿产资源投资整体逻辑是什么，矿种选择、投资模式、风险把控、资金来源以及融资规划是怎样的？
答：矿产资源投资核心目的是拉动装备、运营、EPC业务发展，矿种优先选择金矿，一是金矿价格波动风险相比其他矿种更可控，二是金矿项目体量匹配公司现阶段资金承受能力，铜矿单体项目资金需求大，现阶段暂不优先布局，未来也会评估优质非金矿项目机会；投资模式现阶段以跟投为主，原则上不谋求控股，由合作大股东承担境外政治协调、社区沟通等外围工作，公司聚焦后端EPC、矿山运营业务，优先把控投资风险；目前项目资金来源于银行信贷与自有资金，未来将视发展情况灵活运用各类资本市场融资工具。
问：公司选矿设备主要适用于哪些矿种，不同矿种对设备有哪些要求？
答：公司选矿下游设备主要指的是磨矿及磨矿后端设备，主要指浮选、磁选、重选设备等，常用于铁矿、铜矿、金矿、锂矿等金属及磷矿等非金属选矿工艺；不同矿山矿石种类、金属含量等不一样，选矿工艺不同，则选矿装备也不一样。公司推行“一矿一策”，依据矿石性质差异，推荐最佳工艺方案、设备种类及参数设置;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 交银施罗德基金 | 基金公司 | -- |
| 农银汇理基金 | 基金公司 | -- |
| 圆信永丰基金 | 基金公司 | -- |
| 宝盈基金 | 基金公司 | -- |
| 广发基金 | 基金公司 | -- |
| 正圆私募基金 | 基金公司 | -- |
| 海富通基金 | 基金公司 | -- |
| 诺安基金 | 基金公司 | -- |
| 鸿运私募基金 | 基金公司 | -- |
| 东吴证券（601555） | 证券公司（399975） | -- |
| 东方证券（HK3958） | 证券公司（399975） | -- |
| 中信建投 | 证券公司（399975） | -- |
| 中信证券（HK6030） | 证券公司（399975） | -- |
| 中泰证券（600918） | 证券公司（399975） | -- |
| 中银证券（601696） | 证券公司（399975） | -- |
| 华创证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 华安证券（600909） | 证券公司（399975） | -- |
| 国信证券（002736） | 证券公司（399975） | -- |
| 国海证券（000750） | 证券公司（399975） | -- |
| 天风证券（601162） | 证券公司（399975） | -- |
| 山西证券（002500） | 证券公司（399975） | -- |
| 广发证券（000776） | 证券公司（399975） | -- |
| 开源证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 招商证券（600999） | 证券公司（399975） | -- |
| 方正证券（601901） | 证券公司（399975） | -- |
| 浙商证券（601878） | 证券公司（399975） | -- |
| 申万宏源（000166） | 证券公司（399975） | -- |
| 联储证券 | 证券公司（399975） | -- |
| 西南证券（600369） | 证券公司（399975） | -- |
| 西部证券（002673） | 证券公司（399975） | -- |
| 尚诚资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 彤源投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 明达资产 | 阳光私募机构 | -- |
| 江岳私募基金 | 阳光私募机构 | -- |
| 温氏投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 潼骁投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 盟洋投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 睿亿投资 | 阳光私募机构 | -- |
| 阳光资产 | 保险公司 | -- |
| 法巴 | QFII | -- |
| 野村证券 | QFII | -- |
| 五地投资 | 其他 | -- |
| 前沿科技 | -- | -- |
| 国泰海通（HK2611） | 其他 | -- |
| 方物私募基金 | 其他 | -- |
| 鲲鹏恒隆 | 其他 | -- |
