煤化工产品量价增势亮眼，平安证券：维持中国神华“推荐”评级

10月26日，平安证券研报指出，中国神华（HK1088）(01088.HK)煤炭（850105）业务利润再增厚，煤化工（884281）产品量价增势亮眼。26Q1-Q3实现归母净利润444.03亿元，同比增加3.8%(调整后)；26Q3实现归母净利润156.88亿元，同比增加3.2%(调整后)。中国神华（HK1088）作为国内动力煤领先企业，煤矿规模居前，26H1完成收购控股股东国家能源（850101）集团及其全资子公司西部能源（850101）持有的12家标的公司，资产规模进一步增厚；同时，公司具备高分红高股息优势，截至10月23日动态股息率仍维持在4%左右。公司煤炭（850105）规模领先，股息率维持高水平，并通过整合集团优质资源进一步增厚资产，我们看好煤炭（850105）基本面和煤价上行趋势，及公司资源扩张带来的估值提升空间，因此维持“推荐”评级。