中证报中证网讯(记者吴科任)近日，山高环能（000803）与中国航油集团石油股份有限公司(以下简称“中航油”)签署合作协议。根据协议内容，双方拟围绕可持续航空燃料(SAF)产业链上下游协同，在资源组织、贸易流通、资本联动、技术互济等方面开展多层次、全方位战略合作。
中航油是中国石化（600028）集团全资子公司中国航空油料集团有限公司的控股企业，在生物燃料产业链内具备丰富的渠道和客户资源；山高环能（000803）是国内餐厨垃圾处理龙头之一，卡位生物燃料产业链核心原料端，已在国内布局近20个项目。
全产业链协同
一方握有渠道与网络资源，一方握有前端原料与运营经验，本次合作将发挥双方优势，打通生物燃料产业链的闭环。
根据公告，合作协议中最具体的部分是“闭环市场协同”。双方拟将餐厨废油至SAF的闭环管理模式推广复制，以京津冀、华中等部分城市为重点目标市场，与当地政府协同实施严格管理，共同推动当地出台相关政策，整合规范当地餐厨废弃油脂的收运体系，构建“收集-SAF加工-机场加注”的闭环管理体系，实现全产业链协同发展。
贸易端的安排同样清晰。双方约定，中航油与山高环能（000803）就餐厨废弃油脂及其他液体生物质原料的购销开展合作，并拟签订长期合作协议；同等条件下，中航油在资源采购时优先考虑山高环能（000803），山高环能（000803）在资源供应时优先保障中航油。
资本层面，双方同意在各自引入战略投资者及项目投资过程中就股权投资事宜深入探讨，积极研究股权合作、项目合资等多种模式，共同推动UCO(Used Cooking Oil，即用过的食用油)生产设施、前端餐厨垃圾市场及相关产业链项目的投资建设与运营。
此外，双方还将在资源体系联动、产能与项目协同、市场与渠道互补、产业生态共建、技术与人才交流及新兴领域观察等方面探索拓展合作空间。
加速产能扩张
工业级混合油是生物航煤和烃基生物柴油的主要原料。根据欧盟《ReFuelEU Aviation》，2025年起从欧盟机场起飞的航班须强制掺混2%的生物航煤，且这一比例每五年上调一次；2027年，国际航空业碳抵消与削减机制第二阶段将正式启动，国际民航组织最新文件中，中国已被纳入成员国。
海关数据显示，今年上半年我国UCO同比增长40.5%。作为已通过欧盟ISCC可持续和碳认证、手握出口欧盟“通行证”的企业，山高环能（000803）有望受益于全球减碳浪潮下工业级混合油景气提升。
按照规划，山高环能（000803）拟在未来三年内通过并购等方式，将每日餐厨垃圾处理能力提升至8000吨到10000吨。近两年公司餐厨项目陆续落地，规模化的原料端意味着更强的议价能力和更高的量价弹性。
值得一提的是，近日山高环能（000803）定增落地，合计募资6.53亿元。流动性的改善将帮助公司降低财务费用，也让后续的并购整合与项目运营更加从容。
产能扩张与运营提效同步推进。近年来，山高环能（000803）不断完善收运网络布局、优化全流程生产工艺，并推进收运全链条数字化管理，带动综合提油率与产能利用率稳步提升，产品结构持续优化，主营业务毛利率不断抬升。
