10月23日晚，晶澳科技（002459）宣布，终止实施2025年员工持股计划。
2025年8月22日，晶澳科技（002459）披露2025年员工持股计划（草案），该计划初始设立时持有人的总人数不超过57 人，包括董事、副总经理杨爱青、董事曹仰锋、时任董事金斌、时任监事李京、时任财务负责人李少辉、董事会秘书秦世龙和其余51名公司核心技术人员及骨干人员。
截图自晶澳科技（002459）2025年8月22日《2025年员工持股计划（草案）》
彼时晶澳科技（002459）表示，上述员工持股计划拟筹集资金总额不超过25,833.5万元，以“份”作为认购单位，每份份额为1元；计划通过非交易过户等法律法规允许的方式获得晶澳科技（002459）回购专用证券账户所持有的公司股份，受让价格为6.10元/股。
据晶澳科技（002459）2025年年报，该计划员工持股人数为52人。2026年半年报显示，员工持股计划人数已降至49人。
计划为何突然终止？
对于该员工持股计划的终止原因，晶澳科技（002459）在10月23日公告中解释称，鉴于宏观经济、行业发展、市场环境及公司实际经营情况等多方面因素，若继续实施本次员工持股计划将难以达到预期的激励目的和效果。从公司长远发展和员工切身利益角度出发，结合参与员工的意愿、近期市场环境因素以及公司未来发展战略规划，决定终止该计划。
同时，此次员工持股计划终止后，项下标的股票由晶澳科技（002459）择机进行出售，按原始出资金额加上不高于银行同期存款利息返还持有人，收益部分归公司所有。
尽管晶澳科技（002459）在公告中称，此次员工持股计划终止是多重影响所致，但究其背后最主要的原因应是业绩压力和股价走低。
根据此前披露公告，晶澳科技（002459）上述计划制定的业绩考核是将 2025 年-2026 年作为业绩考核年度，其中，以2024年净利润为基数，2025年净利润减亏不低于5%，2026年净利润扭亏。
财务数据显示，2025年晶澳科技（002459）净利润亏损约46.08亿元，相较2024年净利润亏损约46.56亿元基本持平，减亏仅1.02%，未达到上述目标。
2026年上半年，晶澳科技（002459）总营收约为174.98亿元，同比下降26.8%；净利润亏损约26.63亿元，扣非净利润约为30.22亿元，同比亏损均有所增加，幅度分别为3.21%和32.18%。
这也意味着，晶澳科技（002459）今年下半年净利润至少要达到26.63亿元，才能完成上述员工持股计划中的业绩考核。在当前光伏行业的环境下，实现该目标并非易事。
一方面，国内光伏装机需求放缓。今年1-9月，我国光伏新增装机仅为110.83GW，创下近三年同期新增装机的低位。
2025年光伏抢装潮、出口退税取消政策带来的装机前置，影响2026年光伏装机需求的增长，预判2026年作为调整年，装机将创新低。与此同时，晶澳科技（002459）下修了今年出货目标至50GW左右。
另一方面，当前组件价格尚未回归理性水平。据数字新能源（850101）DataBM.com调研，当前TOPCon组件报价区间为0.65-0.77元/W，且仍处于下行趋势中，也势必将继续拖累组件企业的业绩表现。
除了面临业绩难题之外，晶澳科技（002459）的股价在二级市场上也承受着不小压力。
自2022年晶澳科技（002459）股价触及58.91元/股的高点之后持续回落。截至10月26日收盘，晶澳科技（002459）股价为6.78元/股。相较年内高点已跌去约49.37%，股价近乎腰斩。
正如晶澳科技（002459）所述，上述员工持股计划若继续实施或将难以达到预期的激励目的和效果。
光伏龙头集体立下“军令状”信心何来？
数字新能源（850101）DataBM.com发现，除了晶澳科技（002459）之外，2025年以来多家光伏企业先后发布了员工持股计划/股权激励措施。
9月28日晚，晶科能源（688223）披露2026年限制性股票激励计划（草案）。此次激励计划涉及的首次授予激励对象不超过1,410人，包括董事长李仙德、董事和总经理曹海云、职工董事刘华、副总经理苗根、副总经理和核心技术人员金浩、副总经理和董事会秘书蒋瑞、财务总监常宸、核心技术人员张昕宇和郭志球以及董事会认为需要激励的其他人员。
业绩考核方面，以2025年净利润为基数，2026 年净利润减亏不低于50%；2027年净利润达到30元。
1月23日晚，天合光能（688599）发布2026年限制性股票激励计划（草案），激励对象包括高纪凡、高海纯、高纪庆等7名董事、高级管理人员、4名核心技术人员以及董事会认为需要激励的其他人员共1288人。
天合光能（688599）的激励计划提出，“2026年净利不低于2亿元”，“2026年-2027年净利润累计值不低于34亿元”，“2026年-2028年净利润累计值不低于96亿元”等业绩考核目标。
2025年12月9日晚，隆基绿能（601012）发布2025年员工持股计划（草案），提出“2026年公司净利润转正，2027年净利润不低于30亿元，2028年净利润不低于60亿元”的业绩目标。该公司激励对象合计不超过774人，包括钟宝申、刘学文在内的5名董事及高级管理人员以及其他核心管理及技术人员不超过769人。
此外，爱旭股份（600732）、弘元绿能（603185）等企业也发布了员工持股/股权激励。
值得关注的是，在隆基绿能（601012）、天合光能（688599）、晶科能源（688223）三家龙头的“军令状”里，都不约而同将业绩反转的“验收时点”放在2026—2027年——本质上这是龙头们在行业深度亏损但拐点预期渐强的窗口期，用有成本的远期业绩承诺向内外发送“周期（883436）可逆、修复可期”的信号。
另一方面，在行业深度筑底、现金开支收紧的周期（883436）环境下，光伏龙头用员工持股与股权激励，以股权工具锁定企业的核心骨干人才的同时，也调动了核心人员积极性。
此外，借考核指标的迭代，企业也在将经营导向从盲目冲量，转向盈利提升、技术迭代与储能（885921）等新业务的突破等长周期（883436）战略布局，也是助力企业加速穿越行业周期（883436），实现盈利扭转。
不过，寒冬之下，这份“激励”想要如期兑现，并非那么容易。晶澳科技（002459）的“计划取消”也映射出在周期（883436）底部光伏企业发展正在加速分化。
