中证报中证网讯(记者万宇)10月25日，美的集团（000333）旗下合康新能（300048）发布2026年三季报。报告期内公司实现营收14.03亿元，同比下降16.74%，归母净利润-5360.36万元，公司业绩阶段性承压，但高压变频器、户用储能（885921）、光伏EPC三大核心业务基本面扎实。在此前的10月8日，公司已披露向间接控股股东美的集团（000333）发行股票的审核问询函回复报告，对上述三大核心业务经营现状、业绩情况进行了全面论证，同时明确本次定增募投项目将聚焦各业务板块产能升级与能力建设。
在高压变频器赛道，公司先后拿下中核集团徐大堡、中核集团福清、华能集团石岛湾、中核徐圩等标杆项目，是目前国内少数可实现第三代核电（885571）与第四代高温气冷堆型核电（885571）应用场景覆盖的企业，公司与国家电力投资集团旗下核心科研力量——上海核工程研究设计院正式启动“国和一号”反应堆主泵高压变频器设备联合研发项目，与国核电（885571）力规划设计研究院开展核电（885571）智能化常规岛高压变频系统联合开发，强化核电（885571）常规岛与核岛设备高压变频设备研产能力。2026年上半年产能利用率达98.01%，产销率持续超100%，本次募投将对现有产线智能化升级，除成熟的HC1000、HC2000系列扩产之外，重点布局HC4000超大功率水冷机型，切入抽水蓄能（885935）、化工（850102）、油气输送等高门槛新兴场景。
户用储能（885921）业务方面，合康新能（300048）已经搭建起PCS、BMS、EMS及电池PACK垂直一体化研发制造体系，第三代户储一体机、分体机、电池PACK实现批量出货。2026年1—6月，公司户储累计接单1.9亿元，在手订单约1.2亿元，接单量持续高于发货量。募投将建设户储系统专业化产线解决产线适配瓶颈，虽然目前受产线爬坡影响，业务短期承压，但随着产能释放，规模效应有望带动盈利能力修复。
分布式光伏业务板块，公司积极推动传统光伏EPC向电站资产运营模式升级。户用端，公司光伏EPC与多家头部金融租赁机构深化合作，并引入地方国资充实资金梯队，现已具备成熟的开发、施工运维及电站运营能力。工商业端，公司以过往项目为基础沉淀，逐步完善综合能源（850101）管理能力，进一步抢抓工商业综合能源（850101）市场机遇。
合康新能（300048）营运负责人表示，公司短期虽承受行业周期（883436）带来的经营压力，但公司持续筑牢“工业传动+绿色能源（850101）”双轮驱动的业务格局，各业务板块技术积淀扎实、订单底盘稳固，定增各项工作正按既定计划有序推进，由美的集团（000333）全额现金认购，募集资金全部投向主营业务。
