10月27日晚，华如科技（301302）(301302.SZ)披露2026年三季报。公司经营基本面继续向上，前三季度公司实现营业收入2.40亿元，同比增长52.32%；归母净利润同比减亏39.41%，其中第三季度单季减亏幅度达61.00%，扣非后减亏幅度同样超过六成。从收入端的高速增长，到盈利端的亏损收窄，再到成本与毛利率的结构优化，核心经营指标全线改善，标志着公司近年来的业务结构调整已步入成效兑现阶段。
经营数据的向好，与行业发展的上行周期（883436）形成共振。在“十四五”收官与“十五五”规划交替的关键窗口，装备体系的竞争已从单一平台的性能比拼，转向全链条的闭环效率与跨平台协同能力，军事仿真、软件模型与验证环节的产业价值持续抬升，而这正是华如科技（301302）深耕的核心赛道。
身处行业升级的核心赛道，华如科技（301302）早已完成核心产品体系的聚焦与布局。近年来，公司将核心资源集中于XSim®军事智能体系，以XSimVerse®军事大模型为底座，打造智能仿真平台、数字战场、智能体、数字兵力、数实互联五款通用产品，支撑五大核心应用领域。其中，智能决策方向面向装备论证、战法研究与作战规划，构建智能化OODA决策链路；虚拟训练方向打通想定生成、环境构建、导调控制与效能评估全流程，依托智能蓝军为受训部队提供高逼真对抗场景；数智试验方向覆盖数字化单装、数字化体系、半实物、实装与联合试验全场景；模训器材方向提供实兵对抗训练系统与智能靶标；智能装备方向则以“云—边—端”架构搭建无人云脑与无人装备体系。
依托完善的产品体系，公司客户覆盖范围持续拓展，目前已覆盖军委办事机构、军兵种、军事科学院、国防大学、国防科技大学及各类国防工业企业，业务聚焦的成效也同步体现在收入结构中。与此同时，面向民用市场的小如文化也稳步推进，在游戏（881275）研发发行与沉浸式文旅两大赛道持续布局。
产品体系的聚焦，直接带动了业务模式与成本结构的深层优化。在上半年营业成本结构中，库存商品成本占比从上年同期的77.19%降至17.42%，薪酬与外协技术服务费合计占比则从不足两成提升至七成以上。这一数据变化的背后，是公司业务模式的根本性切换——收入来源从过往的硬件采购集成，转向高附加值的人力技术开发。公司战略层面也明确提出，跳出“硬件为主、软件配套、需求驱动、成本加成”的传统路径，坚定走“智能软件为核心”的发展路线。
业务结构的置换，直接推动经营质量稳步提升。2026年前三季度，公司综合毛利率升至36.57%，较上年同期的9.23%实现大幅提升，第三季度单季毛利率更是同比由负转正。同期公司营业成本同比仅增长6.43%，远低于营业收入52.32%的增速。
值得注意的是，公司客户以军队及国防工业企业为主，项目验收具备显著的季节性特征，第四季度通常为交付与验收的集中期。前三季度收入端的稳步增长与业务结构的持续优化，已为全年业绩打下扎实基础。随着“十五五”时期国防智能化建设需求逐步释放，以XSim®体系为核心载体的技术开发业务有望承接更多市场订单，公司经营质量的改善态势也有望延续。(晏樱)
