开源证券股份有限公司吕明,郭彬,唐李娜近期对稳健医疗（300888）进行研究并发布了研究报告《公司信息更新报告：2026Q3公司业绩稳增，医疗消费（883434）双轮韧性凸显》，给予稳健医疗（300888）买入评级。
稳健医疗(300888)
2026Q3扣非净利润同比增7.0%，盈利质量稳步向好，维持“买入”评级2026年前三季度公司累计实现营收81.96亿元，同比增长3.8%；归母净利润7.41亿元、扣非归母净利润6.96亿元，同比分别增长1.2%、2.5%，利润增速低于收入主要受人民币升值影响，汇兑损失同比增加约9000万元。单季度看，2026Q3实现营收27.10亿元，同比增长4.2%；扣非归母净利润2.34亿元，同比增长7.0%。盈利能力方面，2026年前三季度整体毛利率48.1%，同比微降0.3pct，主要系原材料价格上涨承压；费用端精细化管控见效，销售、管理费用率同比小幅优化，仅财务费用率受汇兑拖累抬升。截至2026Q3公司总资产189.15亿元，资产负债率35.4%低位；经营活动现金流净额5.72亿元，同比下降19.1%，主要系公司主动增加预付款锁定原材料价格、加大库存储备所致，整体资产质量保持良好。我们维持2026-2028年归母净利润为9.02/9.92/10.93亿元的盈利预测，当前股价对应PE20.0/18.2/16.5倍，维持“买入”评级。
消费品板块：全棉时代多点开花，2026Q3单季营收提速至6.2%
2026年前三季度消费（883434）板块累计实现营收41.8亿元，同比增长4.4%，其中2026Q3单季营收13.4亿元，同比增长6.2%，增速逐季提升。品类端聚焦战略大品打造，干湿棉柔巾、成人服饰、婴童服饰及用品均实现双位数增长；卫生巾品类受上年高基数影响，季度间降幅持续收窄。渠道端多点开花，商超渠道依托山姆、胖东来等优质合作伙伴实现双位数增长，电商渠道保持平稳增长，线下门店运营质量持续优化。盈利端通过战略品聚焦、折扣精细化管理与运营效率提升，有效对冲原材料涨价压力，销售毛利率与营业利润率保持稳定，品牌心智与用户信任持续强化。
医疗耗材板块：品类渠道双向发力，医院渠道收入近双位数增长
2026年前三季度医疗板块累计实现营收39.3亿元，同比增长2.6%；核心品类中手术室耗材、高端敷料收入保持良性增长。渠道端持续推进医院（884301）渠道体系化、精细化升级，通过提升进院数量与招采中标率，2026Q3医院（884301）渠道收入实现近双位数增长。盈利端虽面临原材料涨价、人民币升值、海运费上涨的多重挑战，但公司通过新品迭代、产品结构优化与智能制造降本多措并举，整体毛利率保持相对稳定，全球化医疗布局的长期路径清晰。
风险提示：市场竞争加剧、产能释放不及预期、海外业务经营变动等风险
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券（000686）刘家薇研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为42.04%，其预测2026年度归属净利润为盈利9.47亿，根据现价换算的预测PE为18.48。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级18家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为38.48。
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