10月23日晚间，平安银行（000001）(000001.SZ)披露2026年三季报。数据显示，公司前三季度实现营业收入1031.00亿元，同比增长2.4%；归母净利润391.86亿元，同比增长2.2%。
至此，平安银行（000001）已连续三个报告期实现营收、归母净利润双增长。本次三季报看点不止于业绩增速，增长背后的三项经营变化更值得关注：零售贷款逐步走出收缩区间、对公业务稳健扩容；负债成本下行带动净息差止跌企稳；财富管理收入提速，成为业绩新增量。多项指标指向，平安银行（000001）基本面修复正由局部改善迈向全面修复。
基本面的边际变化，也映射在二级市场表现上。截至10月23日收盘，平安银行（000001）年内股价涨幅3.62%，同期上证指数（1A0001）下跌7.01%，个股跑赢大盘超10个百分点。本文结合三季报核心数据，梳理本轮业绩复苏背后的核心逻辑。
零售复苏、对公稳健业绩修复底座持续夯实
从三季报来看，平安银行（000001）零售业务复苏态势进一步确立。
截至9月末，平安银行（000001）零售贷款余额17224.54亿元，较上年末基本持平，延续2025年下半年以来止跌企稳的走势，标志着零售转型逐步落地见效。
资产结构优化是零售板块另一主线。截至9月末，消费（883434）性贷款、经营性贷款、信用卡应收账款余额分别为4585.23亿元、4959.69亿元、4021.69亿元，较上年末分别小幅下降1.0%、1.5%、0.8%。
住房按揭、汽车金融等板块保持较好增长。数据显示，截至9月末，住房按揭贷款、个人新能源汽车（885431）贷款余额分别为3657.93亿元、1328.09亿元，较上年末分别增长3.0%、11.8%。
同时，银行面向优质消费（883434）及经营客群持续丰富信贷产品矩阵，落地“橙e贷”“橙业贷”等产品。截至9月末，两款产品余额合计586.90亿元，较上年末大幅增加286.47亿元。
低风险的住房按揭、汽车金融业务，叠加橙e贷、橙业贷等增量信贷投放，持续优化零售信贷组合，提升经营稳定性。资产结构调整成效同步体现在资产质量端：截至9月末，个人贷款不良率1.20%，较上年末下降3个基点，延续2024年三季度以来的改善趋势。
对投资者而言，零售贷款规模企稳、资产质量持续改善，有望稳定信用成本，抬升零售业务盈利质量。整体看，零售板块呈现规模企稳、结构优化、质量改善的特征，有望重回业绩拉动主线。
零售修复的同时，对公业务保持稳健扩张。截至9月末，企业贷款余额17090.26亿元，较上年末增加近455亿元，增幅2.7%。拉长周期（883436）看，2023年6月末企业贷款余额13732.75亿元，至2025年末增至16635.46亿元，两年半增量超2900亿元；2026年对公贷款延续增长，企业金融竞争优势持续沉淀。
对公增长依托差异化经营策略，平安银行（000001）聚焦重点行业与核心客群，通过行业定制化方案、客户分层经营、集团综合金融协同，强化企业客户服务能力。客户规模是直观印证：截至9月末，对公客户数量104.14万户，较上年末增长7.8%，较2023年6月末增幅达53.4%。
对公客群持续扩容，除信贷投放空间外，还可带动结算、现金管理、存款等综合金融需求，打开对公业务长期增长空间。
负债成本持续下行净息差企稳修复
除资产端扩张外，净息差是决定银行盈利水平的核心变量。此前数年，行业普遍面临贷款利率下行、存量房贷重定价带来的净息差收窄压力。今年以来，平安银行（000001）净息差显现企稳向好信号。
三季报数据显示，前三季度净息差1.80%，同比提升1个基点，较2025全年上行2个基点。拆分单季度来看，趋势更为清晰：一季度、二季度、三季度净息差分别为1.79%、1.81%、1.79%，均高于2024年四季度1.70%的阶段性低位。
负债成本下行，是支撑净息差企稳的核心推手。前三季度，平安银行（000001）计息负债平均付息率、吸收存款平均付息率分别为1.39%、1.35%，同比分别下降34个、35个基点，较去年全年分别下降28个、30个基点。
负债端优化，一方面来自存款利率下调的滞后释放效应，另一方面源于银行主动成本管控，通过调整存款期限结构、压降高成本负债，持续压低付息水平。
负债成本下行对冲资产收益率下行压力，推动净息差止跌。资产规模扩张叠加净息差企稳，带动传统存贷业务盈利修复。前三季度，平安银行（000001）利息净收入667.55亿元，同比增长0.3%，实现由降转增。
零售信贷回暖、对公贷款稳增、负债成本优化形成共振，存贷业务盈利修复兑现为利息收入正向增长，为营收、利润双增筑牢基本盘。
财富管理业务提速开辟全新盈利曲线
在传统信贷业务修复之外，财富管理是本次三季报的突出亮点，增长动能强劲。
客户与AUM持续扩容。截至9月末，财富客户数153.65万户，较上年末增长3.0%；私行客户增长更为亮眼，私行客户数11.20万户，较上年末增长6.1%，私行客户AUM20951.82亿元，较上年末增长5.2%。
客群增长带动收入兑现。前三季度，财富管理手续费收入46.80亿元，同比增长17.6%。财富管理业务具备客户粘性强、收入延展性高的特点，依托基金、保险、理财等多元产品持续挖掘客户需求，将客户及AUM资源转化为中间业务收入。
从前三季度经营表现看，平安银行（000001）已经构建起客户扩容、AUM积累、手续费收入提升的正向循环。在同业纷纷布局财富赛道的背景下，综合金融协同是其核心差异化优势。依托平安集团超2.5亿个人客户以及“保险+医疗养老”生态，为财富业务提供独特获客与服务支撑。
数据显示，前三季度综合金融渠道贡献新增财富客户占比51.2%，新获客AUM占比50.1%，集团生态资源持续向银行财富业务转化。
财富业务高增带动非息收入表现向好。前三季度，平安银行（000001）非利息净收入同比增长6.5%，非利息净收入占比35.25%，同比提升1.36个百分点。随着业务体量持续做大，该行盈利结构将进一步多元化，增长引擎更加丰富。
从一季报、半年报到三季报，平安银行（000001）业绩支撑力量持续夯实。零售、对公业务稳健推进，净息差企稳修复，财富管理潜力加速释放，三大动能协同发力，带动经营基本面持续改善，业绩复苏基础进一步夯实，增长的持续性与确定性持续增强。
