恒辉安防获73家机构调研：机器人柔性配套业务，是公司依托新材料、柔性织造及涂层封装工艺优势延伸布局的新业态，已纳入公司“十五五”战略规划重点板块（附调研问答）

恒辉安防（300952）10月29日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月28日接受73家机构调研，机构类型为保险公司、其他、基金公司、海外机构、证券公司（399975）、阳光私募机构。 投资者关系活动主要内容介绍： 公司于2026年10月28日,通过电话会议的形式与部分券商分析师、研究员、机构投资者进行交流,会议不涉及应披露的重大信息。公司董事会秘书参加了本次电话会议,首先介绍了公司2026年前三季度营收及生产经营现状:2026年1-9月,公司主营业务、主要产品及经营模式未发生重大变化,核心业务聚焦功能性安全防护手套、超高分子量聚乙烯纤维及其复合材料的研发、生产与销售,经营基本面保持稳健。2026年1-9月,公司实现营业收入10.05亿元,同比增长14.20%,其中第三季度单季度营业收入环比提升20.88%;实现归属于上市公司股东的净利润5,020.35万元。公司盈利同比降幅持续收窄,由2026年1-3月归母净利润同比下降75.87%,收窄至2026年1-9月归母净利润同比下降38.76%。报告期内经营改善主要受多重因素共同影响:一是汇率波动趋于平稳,缓解了前期汇兑因素对公司经营形成的扰动;二是针对汇率、原材料价格波动,公司对安防（885423）手套产品实施价格调整,调价的盈利效应逐步显现;三是越南生产基地运营持续成熟,产能稳步爬坡,单位固定成本得到有效摊薄,盈利水平有所优化;四是超高分子量聚乙烯纤维项目已建成产线的稳定运行,为公司带来营收增量,相关盈利贡献逐步体现。下一阶段,公司将继续发挥全产业链协同优势,推进越南生产基地产能释放,加快超高分子量聚乙烯纤维业务市场拓展,持续优化产品结构,强化内部成本管控。公司经营仍面临海外贸易政策变化、汇率波动、主要原材料价格波动等外部不确定性风险。主要沟通内容如下:

问：请介绍一下公司机器人相关业务的最新进展情况？

答：公司机器人业务板块目前主要围绕仿生腱绳、柔性织物防护件、机器人皮肤、数据采集手套等柔性配套产品布局，聚焦人形机器人（886069）柔性执行层方案。柔性织物防护件维持小批量稳定交付；传感数采手套在前期少量商品化订单基础上，持续配合客户迭代传感方案，推进样品验证与产品复购对接；仿生腱绳重点配合客户开展腱绳模组集成开发、疲劳与动态工况测试，推进工程化导入，现已取得小批量工程化导入订单；柔性复合皮肤持续优化基材配方，推进产品迭代。整套产品矩阵依托公司材料、织物、涂层、传感封装的工艺积累，服务具身智能、物理AI柔顺交互需求。目前赛道仍处在早期验证阶段，商业化节奏存在不确定性，现阶段对公司整体业绩贡献较小，达到披露标准的重大进展公司会及时公告，敬请各位投资者注意投资风险。谢谢！

问：公司对机器人赛道的战略定位？

答：机器人柔性配套业务，是公司依托新材料、柔性织造及涂层封装工艺优势延伸布局的新业态，已纳入公司“十五五”战略规划重点板块。公司定位人形机器人（886069）柔性执行层配套方案供应商，重点布局柔性织物防护件、仿生腱绳、传感封装数采手套、柔性复合皮肤等产品，构建完整的机器人柔性配套产品矩阵，采用“核心部件→场景化解决方案”的分层发展路径。业务依托自研UHMWPE纤维、柔性针织、胶体涂层、传感集成封装等核心技术，不开展机器人整机制造，聚焦结构本体、封装集成与成套交付。同时公司积极联动产业链外部技术团队，补齐传感、算法等配套能力；对接海内外头部机器人本体、灵巧手企业，分阶段推进产品验证及小批量商业化落地。具身智能机器人行业尚处于早期，验证周期（883436）长、商业化释放存在不确定性，该板块目前对公司整体营收利润贡献有限。后续重大进展达到披露标准，公司将及时公告。谢谢！

问：公司募投项目4,800吨超高分子量聚乙烯纤维目前建设进展如何？在前期4,800吨产能还没有全部建设完成，再次启动7,200吨项目建设是基于什么样的考虑？

答：公司可转债募投年产4,800吨超高分子量聚乙烯纤维项目，当前已有5条产线稳定满负荷运行，在手订单储备充足；剩余产线正有序推进设备安装、调试，公司力争年内完成一期全部产线建设。项目一期产能定位以外销为主，目前已初步形成正向盈利贡献。公司启动二期年产7,200吨项目，系综合多方面因素审慎决策：一是项目一期先行投产的产线充分验证了工艺路线与产品品质，下游高端领域客户认证进展良好，订单需求持续增长，现有一期在建产能难以覆盖中长期市场增长需求；二是项目一期定位外销，与子公司恒尚材料存量纤维产能（主要供给手套主业自用）形成差异化分工。随着防弹、绳缆、人形机器人（886069）腱绳等新场景快速发展，公司需要新增产能承接增量订单，巩固客户合作；三是通过规模化生产持续摊薄单位制造成本，增强新材料板块市场竞争力与盈利能力，做强公司第二增长曲线；四是该项目属于新材料板块中长期战略布局，可为安防（885423）手套传统主业、人形机器人（886069）柔性配套新业态提供上游核心材料支撑，打通产业链协同优势。谢谢！

问：在公司股价持续低迷的情况下，启动可转债再融资工作，是什么原因？

答：本次拟发可转债募集资金用于年产7,200吨超高分子量聚乙烯纤维二期项目，系公司基于下游高端市场需求及中长期产业布局作出的战略安排。一期年产4,800吨项目已有5条产线实现满负荷生产，产品已得到市场充分验证；防弹、绳缆、人形机器人（886069）腱绳等高附加值应用领域需求持续增长，中长期存在明显产能缺口。本次选择可转债融资，主要考虑其融资成本较低、资金使用周期（883436）长的特点，能够匹配新材料重资产项目的建设周期（883436）与认证节奏。本次发行方案尚需履行股东会审议、交易所注册等多项法定审批程序。公司将持续深耕主业，扎实提升内在价值，维护全体股东的长远利益。谢谢！

问：有机构预期，短期人民币会持续升值，极端情况下会破6，公司怎么研判？公司出口业务占比超过80%，面对人民币升值，公司有什么应对措施？

答：汇率走势受宏观多重因素影响，难以精准预判，公司不对“破6”这类极端情景作出判断，核心原则为坚持风险中性策略、做好外汇风险对冲管理。公司外销收入占比较高，结算以美元为主。人民币持续升值会压缩安防（885423）手套主业外销毛利，亦是前期利润阶段性承压的重要原因。公司采取长短结合的应对方案：短期依托订单调价机制、合规外汇套保工具对冲已签约订单的汇率敞口；中长期推动越南产能持续爬坡，构建本地生产、本地交付模式，以外币端的材料、人工、能源（850101）等制造成本匹配外销外币收入，实现汇兑风险的自然对冲。同时积极拓展人民币、欧元、日元等多币种结算，降低对美元单一币种的依赖。此外，公司UHMWPE纤维外销、人形机器人（886069）柔性部件等高附加值新品逐步放量，产品毛利水平更高，盈利缓冲空间进一步增强，有助于提升整体业务抵御汇率波动的能力。汇率波动具有不确定性，公司将持续动态开展外汇风险管理，敬请各位投资者注意相关投资风险。谢谢！

问：请问公司员工持股计划业绩指标能够实现吗？

答：公司员工持股计划业绩目标为公司结合经营实际情况设定，该目标仅作为员工持股计划的解锁考核条件，并非对投资者的业绩预测与实质承诺。公司将扎实抓好生产经营管理，努力实现相关业绩指标增长。管理层重点推进以下经营工作：（1）产能建设方面：加速推进恒越7,200万打功能性安全防护手套项目、越南年产1,600万打功能性安全防护手套项目产能爬坡，促进新增产能逐步释放，持续贡献营收增量。（2）新材料业务拓展：深耕超高分子量聚乙烯纤维新材料板块，持续开拓防弹防护、海洋绳缆等多元化外部应用市场，拓宽新材料业务增长曲线。（3）内部管理优化：持续深化降本增效，落实费用精细化管控，多措并举改善公司整体盈利水平。谢谢！

问：未来两年公司资本开支和资金安排怎么规划？

答：公司现金流整体稳健。安全防护手套业务无论内销、外销，结算模式大多为先款后货，具备较好的现金流特征。年产4,800吨超高分子量聚乙烯纤维一期项目，系前次可转债募投项目，募集资金5亿元，目前资金使用进度约75%，剩余资金将用于完成项目建设。年产7,200吨超高分子量聚乙烯纤维二期项目，已于2026年8月启动土建工作。资金方案上，若本次可转债成功落地，将以可转债募集资金投入；若发行未能顺利推进，公司可依靠4,800吨项目产生的经营性现金流进行滚动投资。该项目属于重资产投资，产品盈利能力较好，项目运营后利润叠加折旧形成的现金流可支撑二期建设相关支出。谢谢;

调研参与机构详情如下：

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