10月29日，恒坤新材（688727）(688727)披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入5.57亿元，同比增长14.82%;归属于上市公司股东的净利润1.00亿元，同比增长35.95%;扣非净利润9302.94万元，同比增长48.80%。其中，第三季度单季实现营业收入2.16亿元，同比增长13.04%;单季扣非净利润达4769.45万元，同比大幅增长50.09%。在营收规模稳步扩大的同时，核心主业盈利能力显著增强，业绩含金量十足。
恒坤新材（688727）是国内领先的半导体（881121）关键材料供应商，产品主要涵盖光刻胶（885864）、前驱体等核心品类，广泛应用于集成电路制造（884227）与先进封装（886009）领域。近年来，随着国内晶圆厂产能的持续扩张与制程升级，对上游核心材料自主可控的需求日益迫切，公司作为国内少数具备半导体材料（884091）量产能力的企业之一，充分受益于国产替代浪潮。
从盈利质量看，公司第三季度单季归母净利润为1639.42万元，较上年同期有所波动。但需注意的是，这主要系报告期内交易性金融资产及其他非流动金融资产的公允价值变动收益锐减等非经营性因素所致。若剔除该等非经常性损益影响，公司第三季度扣非净利润同比大增50.09%，真实反映出主营业务正处于强劲的上升通道中，产品结构优化与毛利率提升成效显著。
在研发与产能布局上，公司继续保持硬科技企业本色。前三季度，公司研发投入达8987.18万元，同比增长26.39%，研发投入占营业收入的比例高达16.12%，同比提升1.47个百分点。持续的高研发投入为新产品导入和技术迭代提供了强劲支撑。同时，截至三季度末，公司在建工程达4.62亿元，较年初增长近三成，固定资产规模达10.00亿元，产能建设稳步推进，为后续承接更多客户的国产化订单蓄力。此外，公司经营活动产生的现金流量净额为9234.81万元，保持正向净流入，回款质量与资金运转稳健。
从政策端看，半导体（881121）关键材料的自主可控正获得国家层面的高度重视与政策加持。近期，监管层及相关部门持续释放支持硬科技企业发展的积极信号，随着“科创板八条”等深化改革政策的落地实施，资本市场对突破关键核心技术的半导体材料（884091）企业支持力度进一步加大。与此同时，国内晶圆代工厂产能利用率稳步回升，先进制程扩产需求释放，为上游半导体材料（884091）企业提供了广阔的市场空间。在这些政策与产业趋势的叠加下，恒坤新材（688727）凭借在光刻胶（885864）、前驱体等领域的深厚技术积累和规模化量产能力，有望持续把握国产替代的历史性机遇，推动经营业绩的高质量增长。
