10月29日盘后，可孚医疗（HK1187）(301087.SZ/01187.HK)披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入31.91亿元，同比增长约33.08%；归母净利润3.05亿元，同比增长17.30%。
汇兑损益的角色至关重要，数据显示，前三季度公司汇兑损益合计2145.80万元。剔除汇兑损益影响后，前三季度归母净利润同比增长23.17%，盈利端增长韧性进一步凸显。
呼吸支持业务增长1.7倍，产品结构加快调整
家用医疗器械（881144）的需求，随着人口结构变化与健康管理需求增长持续扩大。睡眠呼吸障碍、听力衰退以及血糖、血压等慢病监测与管理需求日益受到关注，相关家用医疗器械（881144）的普及程度仍有提升空间。
需求能否转化为销售，取决于产品研发、用户教育与渠道覆盖能力。近年来，可孚医疗（HK1187）持续推进产品聚焦战略，将资源向优势品类和核心单品集中。据公司半年报，2026年上半年，公司前五大核心单品收入同比增长50%；呼吸支持业务收入同比增长约167%，自研呼吸机单季销售额突破1亿元，AI呼吸机C11等产品逐步拓展市场；助听器、矫姿带、血糖尿酸一体机等重点产品同样保持较快增速，增长动能持续向多元居家健康管理场景延伸。
不仅如此，公司储备产品也在陆续进入市场。10月28日，公司举行可孚动态血糖仪新品发布会，进一步补齐慢病数字化监测产品布局；飞利浦（PHG）合作系列产品现已开启预售，将于10月30日正式发售。两大重磅新品接连上市，有望为公司健康监测业务注入新的增长动能。
公司产品结构持续的积极优化，已在财务数据上得到体现。前三季度，公司综合毛利率达56.24%，同比提升2.88个百分点，反映出高附加值产品占比提升、产品结构优化带来的经营质量改善。
“A+H”双平台落地，全球化打开成长空间
海外市场是可孚医疗（HK1187）国内业务之外的另一条重要增长线。今年5月，公司正式登陆香港联交所主板，形成“A+H”双上市平台，不仅拓宽资本融资渠道，更搭建起对接全球产业资源、国际投资者的枢纽，助力品牌出海与海外商业化落地。
海外业务的重心正从产品出口转向品牌与渠道。目前，可孚医疗（HK1187）产品已销往全球60多个国家和地区。据公司半年报，上半年海外业务收入同比增长117%，全球化成效持续兑现。
研发端也在同步推进。公司在今年2月成立人工智能（885728）研究院，并与华为终端、腾讯云等企业开展合作，探索人工智能（885728）在呼吸、听力、慢病监测等健康管理场景的落地应用；在夯实现有技术壁垒之外，公司同步前瞻布局脑机接口（886047）等前沿技术方向，以底层创新支撑国内产品迭代与海外差异化竞争。
从行业角度看，家用医疗器械（881144）行业集中度正持续提升，具备多品类运营能力、渠道覆盖广泛的头部企业有望持续获得份额。随着核心大单品持续放量、产品矩阵不断丰富以及海外业务进入提速阶段，可孚医疗（HK1187）的后续业绩表现值得关注。(CIS)
