10月28日，南威软件（603636）股份有限公司(简称南威软件（603636），603636)正式发布2026年第三季度报告。报告期内，受行业市场环境、政务项目验收周期（883436）等多重外部因素影响，公司营收出现阶段性波动，但经营质量实现跨越式提升，主营业务毛利率同比大幅增长，业务结构优化成效显著，AI战略落地持续提速，新旧动能转换步入纵深推进阶段。截至三季度末，公司在建存量订单规模达22.68亿元，为后续业绩稳步释放筑牢坚实根基，长期成长价值愈发清晰。
业务结构深度优化毛利率逆势大幅提升
2026年前三季度，公司实现营业收入3.35亿元，营收短期承压主要源于政府单位项目建设周期（883436）、验收流程等客观条件制约，导致项目验收同比减少。但在“质量优先”的战略指引下，公司主动优化业务结构，坚决压降系统集成类低毛利项目，全面聚焦自研核心产品、AI行业场景应用、SaaS服务、GtoB业务等高附加值赛道，经营重心从规模扩张加速向质量提升转型。
结构调整的成效在盈利端得到直接印证。报告期内，公司主营业务毛利率提升至33.09%，较上年同期的18.33%大幅提高14.76个百分点；结转毛利总额1.11亿元，与上年同期基本持平，在营收收缩的背景下牢牢守住了盈利底盘，充分展现出业务提质的显著成果。Q3单季公司延续提质增效主线，成本管控能力进一步增强，毛利率水平持续维持高位，高毛利自研产品与服务占比的稳步提升，为后续盈利修复打开了充足的弹性空间。
在手订单储备充裕验收节奏有望边际修复
尽管短期收入确认节奏放缓，但公司业务基本盘稳固，项目储备始终维持高位。截至2026年三季度末，公司在建存量订单规模达22.68亿元，充足的在手订单覆盖政务数字化、AI应用等多个核心领域，为未来营收确认与业绩增长提供了坚实的业绩保障。
针对项目交付验收的阶段性痛点，公司已启动专项推进举措，通过倒排验收时间表、强化项目全周期（883436）管控、主动对接业主及相关各方疏通卡点堵点等方式，全力加快项目交付验收进度。考虑到政务数字化项目普遍存在阶段性验收的行业特征，随着公司项目交付组织能力持续优化，叠加各地政务信息化建设需求稳步释放，后续项目验收节奏有望边际修复，收入确认节奏将逐步回归常态，存量订单的业绩价值将持续释放。
AI战略加速落地新增长曲线轮廓渐明
作为公司战略转型的核心引擎，报告期内AI业务布局全面提速，从技术能力储备加速向产品化、商业化落地迈进，B端、C端与海外市场多点突破，成长新动能持续积蓄。
在政企智能体赛道，公司WellWork代理智能体已在国内及海外落地30余项POC验证，已签订单覆盖南非、西安、泉州、长春、厦门等海内外政企客户，产品能力与商业价值获得市场广泛验证。在海外C端市场，公司Phylii海外PC版和移动版分别于7月、8月正式上线，C端与B端海外业务均已进入最后的发行推广阶段，全球化业务布局迈出实质性步伐。
国内市场方面，公司成功中标2026-2027年度福建省直单位服务订阅框架合作协议，覆盖全省73个厅局一网协同业务，并逐步向多区域延伸。业务模式正从传统项目制向订阅制、运营制升级，Token计费及平台运营模式稳步推进，有望打造可持续、高粘性的收入增长模式。
为支撑AI战略长期落地，公司持续加大研发与市场投入，前三季度C端AI应用相关销售费用约2500万元，相关研发费用约3500万元。尽管短期战略性投入对利润形成一定压力，但为AI业务规模化商业化奠定了技术与市场基础，是公司着眼长期发展的前瞻性布局。
夯实长期发展底座经营韧性持续增强
报告期内，公司基于谨慎性原则计提信用减值损失，同比增加8913.55万元，这一会计处理充分体现了公司审慎稳健的财务风格。与此同时，公司严格落实国家清理拖欠企业账款相关工作部署，常态化对接国家民营经济局及各地清欠主管部门，持续加强应收账款清收管控，多措并举推动逾期款项回收落地，后续已计提减值的客户欠款回收将直接对冲经营利润，为盈利改善提供重要增量。
长期产能布局方面，公司北京全球总部及智算中心建设稳步推进，主体结构已于2026年7月30日封顶，目前转入机电安装、二次结构及精装修施工阶段。该项目建成后将承载产业发展、技术研发、算力服务等核心功能，为公司人工智能（885728）、公共算力及企业算力业务提供物理支撑，进一步夯实长期发展的技术与算力底座。
整体来看，2026年前三季度的业绩波动，是南威软件（603636）战略转型落地、新旧动能转换过程中的阶段性表现。在营收短期承压的表象之下，是公司业务结构的持续优化、盈利能力的本质提升，以及AI新业务的快速成长。随着在手订单逐步验收交付、AI业务商业化进程不断加快，叠加应收账款清收的持续推进，公司业绩有望迎来边际修复，长期成长路径清晰可见。未来，南威软件（603636）将继续聚焦高附加值赛道，稳步提升AI相关业务收入占比，以可量化的订单落地、营收增长、盈利改善等经营实绩，向市场持续传递成长价值。(江观)
