大元泵业（603757）10月30日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月29日接受54家机构调研。
投资者关系活动主要内容介绍：
除前期披露过的问答外,本次交流的主要内容如下:
一、公司第三季度经营情况介绍(一)主要财务数据情况2026年第三季度公司营业收入约5.15亿元,同比增长7.2%;前三季度营业收入约14.12亿元,同比下降2.28%,降幅较上半年有所收窄;第三季度实现扣非后净利润约2461.56万元,同比下降28.19%;前三季度实现扣非后净利润约5208.12万元,同比下降59.08%,降幅较上半年亦有所收窄。现金流方面,公司2026年1-9月经营活动产生的现金流量净额约为1.54亿元,同比增长99.89%,现金流状况持续保持稳健。在费用及成本端,公司推进费用精细化管控,通过费用聚焦提升运营效率,第三季度三项期间费用的增长幅度得到较好控制。同时,公司坚持研发费用的投入,重点保障新产品、新项目的技术投入。毛利率方面,前三季度产品毛利率同比下降,主要受原材料价格影响,铜、铝、铁等材料近年来涨幅较大且维持高位,公司材料成本按加权平均法核算,涨价影响逐步释放,截至目前高价库存影响已滚动体现得较为充分,后续原材料成本波动对毛利率的边际影响预计减弱,但毛利率仍将承压。整体来看,尽管公司综合毛利率仍面临同比下降压力,但通过收入端企稳修复、期间费用管控以及折旧、人工成本的精细化管理,单季度净利润下滑幅度已收窄,经营态势逐步改善。(二)主要业务发展情况介绍从海外头部泵企的历史经验来看,传统泵类行业通常具备较强的客户粘性与经营惯性,除遇到极端外部冲击,一般行业头部公司的收入能保持相对平稳。面临当下的外部成本与费用压力,公司也将通过资源聚焦保障主业平稳运行,继续以2026年全年预算为导向,推动公司及子公司努力实现经营目标。在温控业务方面,公司相关业务持续稳步推进,从下游客户订单和业绩上看产业处于加速发展阶段,具体来看:行业趋势:10月OCP展会进一步明确了无轴封磁力屏蔽泵的技术方向,行业共识持续强化,两兆瓦以上CDU方案已成为行业重要标准,下游客户需求指引较为积极。产品迭代升级:55kW及更大功率的永磁同步屏蔽泵已交付客户测试,泵驱一体等新项目同步推进,为后续产品价值量提升打开空间,产品的整体价格体系保持稳定。订单与交付:8-10月相关业务订单实现增长,客户覆盖两大产业链主流CDU厂商,公司将在四季度至明年按照客户节奏持续推进生产与交付。二、投资者问答
问：公司温控业务当前在手订单、客户拓展及交付节奏如何？产品交付到收入确认的周期（883436）是怎样的？
答：订单与客户拓展:三季度以来相关业务订单增长,除原有产业链客户外,公司与LG、美的等新客户均开展对接,部分客户已取得小批量订单。交付节奏:目前已开始交付,公司将在四季度至明年按照客户节奏继续推进生产与交付。收入确认原则:公司严格按照企业会计准则及合同约定条款确认收入,以产品交付至约定地点并满足合同约定条件作为收入确认时点,收入确认时点通常晚于产品交付时点。现阶段产品多处于试样、送样及小批量阶段,对财务报表的体现存在一定滞后性。
问：三季度主业收入增长的驱动因素是什么？
答：公司三季度主营业务增长以出口业务为主要驱动，发货量实现同比提升，推动主营业务稳步改善。
问：CDU温控泵产品当前的产能水平如何？
答：公司半年报披露的专用产线已建成投产，目前已根据客户需求启动生产，后续将根据订单规模逐步爬坡，且公司现有产能可通过与传统业务产能共享形成一定保障。现阶段公司优先关注产品交付质量，以稳定的产品品质作为业务拓展的核心基础。
问：订单对应的产品是机械泵还是电子屏蔽泵？
答：从技术路线来看，10月OCP展会已明确无轴封屏蔽泵为行业重要发展方向，两大产业链均向该方向演进。公司永磁同步屏蔽泵产品已获得下游客户的认可，两大产业链客户均在该技术路线上开展布局与尝试。
问：微型泵的业务进展如何？
答：公司持续推进微型泵的研发与客户对接，与国内及台资核心温控客户均已开展相关产品的前期对接，不同客户的产品在尺寸、厚度等参数上差异较大，部分方案具备较高技术挑战性。公司将跟随客户需求持续推进产品研发与验证。
问：微型泵的技术壁垒如何？竞争格局怎样？预计何时能大规模放量？
答：市场放量节奏与下游头部PC厂商的产品导入进度高度相关。整体来看,微型泵业务仍处于前期的技术积累与方案验证阶段,需要客户持续协同迭代,后续随着产品成熟度提升可能逐步释放市场空间。
问：当前公司交付及验证的产品功率段主要是哪些？55kW产品的进展情况？
答：功率段方面，两兆瓦以上CDU方案已成为行业重要标准，22kW、37kW均为两大产业链通用功率段。更大功率方面，公司已推出配套6兆瓦CDU的55kW产品，同时客户已提出75kW及更高功率的需求方向。55kW产品已送样客户开展测试，测试周期（883436）取决于客户项目进度，公司将全力配合客户完成相关验证工作。
问：热泵业务三季度对收入的贡献及增幅如何？
答：受欧洲气价高位及新能源（850101）消纳需求驱动,欧洲热泵市场具备刚性支撑。当前非家用热泵需求占比较高,家用热泵处于温和复苏阶段。公司热泵业务在低基数基础上实现较好恢复。随着头部主机厂加速布局欧洲市场,公司重点推进与大客户的产品渗透与配套合作,跟随客户新品迭代节奏拓展市场。头部客户的产品导入周期（883436）相对较长,公司将持续深化客户合作,把握市场复苏机遇。
问：产业链机械泵换电子泵的推进意愿与进展如何？
答：无轴封屏蔽泵是产业温控技术的重要发展方向，现阶段产业链已将屏蔽泵作为重要技术路线推进，相关产品导入与验证工作有序开展。
问：公司成本端的主要影响因素有哪些？预计何时能缓解？
答：原材料成本:近年来铜、铝、铁等主要原材料价格大幅上涨,且持续维持高位,是毛利率下降的核心原因。公司采用加权平均法核算材料成本,原材料涨价影响逐步释放,截至三季度末库存成本已基本反映当前价格水平,后续原材料成本波动对毛利率的边际影响将收窄,但毛利率承压的状态仍将持续一段时间。人工与折旧:近年公司新建厂房及配套设施、员工福利提升等因素推动人工成本上升;同时新厂房、新设备折旧与土地摊销增加,也对成本形成压力。目前上述因素的影响已基本释放,同比降幅压力逐步企稳。公司将在保障主业稳定增长的基础上,持续优化成本管控,逐步消化短期成本冲击。
问：公司温控产品的竞争力与壁垒体现在哪些方面？
答：公司温控泵产品脱胎于工业泵领域，工业泵长期以来对产品稳定性、安全性、可靠性及特殊工况适应性要求极高，积累了深厚的技术底蕴与工艺经验。公司基于永磁同步技术，结合新场景的客户需求持续迭代产品，在可靠性、稳定性方面具备扎实的基础。公司将持续聚焦自身产品打磨，依托工业领域的积累构筑核心竞争力。
问：客户对泵驱一体新方案的接受度如何？
答：泵驱一体方案由下游客户主导推动，公司积极配合客户开展联合开发。目前Tier1客户及终端客户对该方案认可度较高，已完成相关方案开发与初步尝试，是具备发展潜力的技术方向。
问：下游客户电子泵体积要求较高，公司能否同时满足小体积与大功率的客户需求？
答：公司所有产品研发均与客户开展充分沟通,基于客户实际需求定义产品规格。目前已落地的22kW、37kW永磁同步屏蔽泵均满足客户的体积与性能要求;55kW产品已送样客户测试,产品性能与尺寸均可满足客户需求。温控新业务的发展与产业趋势密切相关,新业务从培育到放量需要一定周期（883436）,相关产业的技术路线与行业标准仍在持续演进,业务发展的具体节奏将跟随产业实际发展情况及周期（883436）动态变化,请投资者予以关注;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 东方财富（300059） | -- | -- |
| 东方资管 | -- | -- |
| 中信建投（601066） | -- | -- |
| 中信证券（HK6030） | -- | -- |
| 中国风险投资 | -- | -- |
| 中金公司（HK3908） | -- | -- |
| 兴银理财 | -- | -- |
| 前海汇信得基金 | -- | -- |
| 北京柏治投资 | -- | -- |
| 北京根本私募 | -- | -- |
| 华夏基金 | -- | -- |
| 华安基金 | -- | -- |
| 华富基金 | -- | -- |
| 华泰证券（HK6886） | -- | -- |
| 华源证券 | -- | -- |
| 厦门华福 | -- | -- |
| 向日葵（300111）投资 | -- | -- |
| 国信证券（002736） | -- | -- |
| 国华兴益保险 | -- | -- |
| 国投证券 | -- | -- |
| 国泰海通（HK2611） | -- | -- |
| 国联民生 | -- | -- |
| 国金证券（600109） | -- | -- |
| 天弘基金 | -- | -- |
| 太平洋（601099）证券 | -- | -- |
| 太平资产 | -- | -- |
| 宁银理财 | -- | -- |
| 宏鼎财富 | -- | -- |
| 富荣基金 | -- | -- |
| 广发证券（000776） | -- | -- |
| 彤源投资 | -- | -- |
| 循远资产 | -- | -- |
| 恒越基金 | -- | -- |
| 招商证券（600999） | -- | -- |
| 招银理财 | -- | -- |
| 方正证券（601901） | -- | -- |
| 景和资产 | -- | -- |
| 榕树投资 | -- | -- |
| 水璞私募 | -- | -- |
| 泾溪投资 | -- | -- |
| 浙商证券（601878） | -- | -- |
| 煜德投资 | -- | -- |
| 玄元投资 | -- | -- |
| 理成资产 | -- | -- |
| 生命资产 | -- | -- |
| 申万菱信 | -- | -- |
| 红杉资本 | -- | -- |
| 蓝墨投资 | -- | -- |
| 西部利得基金 | -- | -- |
| 财通证券（601108） | -- | -- |
| 金昱鑫投资 | -- | -- |
| 银河证券 | -- | -- |
| 长江证券（000783） | -- | -- |
| 鲲洋私募 | -- | -- |
