华鑫证券有限责任公司陶欣怡,张倬浩近期对鼎捷数智（300378）进行研究并发布了研究报告《公司事件点评报告：发布EIOSpace并收购能誉科技，AI与IT+OT双线推进》，首次覆盖鼎捷数智（300378）给予买入评级。
鼎捷数智(300378)
事件
2026年10月30日，鼎捷数智（300378）发布2026年三季度报告。
2026年Q3公司实现营收6.85亿元，同比+20.35%；归母净利润0.10亿元，同比+72.58%；扣非净利润0.11亿元，同比+223.85%。
投资要点
营收稳步扩张，盈利质量改善
2026年Q3公司实现营业收入6.85亿元，同比+20.35%；归母净利润为0.10亿元，同比+72.58%。2026年前三季度公司营业收入/归母净利润/扣非净利润分别为17.86/1.99/0.35亿元，同比+10.66%/+289.32%/-13.44%。
盈利能力层面，2026年Q3毛利率/净利率分别为44.70%/2.19%，同比-10.69pct/+0.29pct；公司2026年前三季度毛利率/净利率分别为51.34%/11.07%，同比-5.94pct/+7.67pct。
EIOSpace发布，定义“人+智能体+智能装备”协同运行新范式
2026年5月，公司正式发布鼎捷雅典娜企业智能运行空间（EIOSpace），定位为人、智能体与智能装备协同运行的统一空间载体。产品工程层面，EIOSpace已落地统一交互渲染、语义路由、权限管控、任务追溯、专属记忆等17项基础服务；数字指挥官支持制造业高频场景下的任务自动拆解与分派，具备串并行编排与异常重规划能力，已预留100项高频场景；数字分身持续完善长期记忆管理、多轮任务执行与技能调用能力，并推进从用户实际工作过程中自动学习；智能体交付由单元级应用走向系统级协同。商业化方面，公司已在中国大陆围绕重点场景开展客户共创验证，在中国台湾地区取得近百家客户签约，虚实协同的运行体系初步成型。配套供给端，公司已沉淀及共创400余个智能体，覆盖研发、供应链、生产、营销、服务等9大业务域、100项制造业高频场景，并推出智能体市集（Agent Store），推动AI业务由自研应用销售向平台化生态服务延伸。
收购能誉科技，补齐I
公司完成对上海能誉科技股份有限公司51%股权的收购，交易对价1.9635亿元，能誉科技自2026年6月30日起纳入合并报表。能誉科技自主研发覆盖数据采集、设备互联、自动控制、AI优化到综合管理的全栈智慧能源（850101）操作系统，形成以EnerAI智慧能源（850101）AI智能体（886099）为核心，涵盖智能控制器、工业组态软件、BIM数字孪生（885820）管理云平台及能碳管理系统的产品矩阵，提供厂务设施自控（FMCS）、能源（850101）管理（EMS）及智算中心基础设施等解决方案。其AI驱动的冷热源协同优化在客户现场实测整体能效提升39%，并依托累计超1,000个重点项目沉淀的工业动力系统设备运行数据构建“机理+数据”双驱动的AI模型闭环、按月迭代；相关方案已在北方华创（002371）、拓荆科技（688072）、华虹宏力（HK1347）等半导体（881121）及高端制造客户落地。并表后能誉科技上半年签约金额同比大幅增长238%。结合公司天枢控制器已兼容400余种工业协议、累计接入设备超3万台的设备侧基础，有助于推进公司“生产管理+厂务管控+能源（850101）AI优化”的I
盈利预测
预测公司2026-2028年收入分别为26.96、30.23、33.90亿元，EPS分别为1.02、0.98、1.19元，当前股价对应PE分别为32.8、34.0、28.1倍。基于小批量多品种及多元化的业务模式使得公司能够抗行业周期（883436）涨跌、收入保持稳定上升状态，首次覆盖，给予“买入”投资评级。
风险提示
宏观经济下行、零部件交货周期（883436）延长、海外拓展不及预期、新兴领域研发进展不及预期、下游需求不及预期等。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为41.01。
本文数据来源于华鑫证券有限责任公司，仅供参考不构成投资建议。
