近日，拓邦股份（002139）披露2026年第三季度报告。前三季度公司实现营业收入90.75亿元，同比增长10.84%；其中第三季度单季营收32.66亿元，同比增长21.63%，创下公司历史单季收入新高。利润端受汇兑波动、新业务投入加大等阶段性因素影响出现波动，前三季度归母净利润1.98亿元，同比下降52.87%；但盈利修复信号持续累积，经公司测算，剔除汇兑影响后第三季度单季扣非净利润达1.11亿元，同比增长12.04%，核心盈利已重回正增长轨道。
单季营收创历史新高，盈利修复态势显现
第三季度公司单季营收32.66亿元，同比增长21.63%，环比保持连续增长态势，收入端韧性在行业需求分化、竞争加剧的背景下持续凸显。利润端的阶段性承压，来自公司主动投入与外部扰动的叠加：一方面，公司对自主智能、具身智能、AIDC等新业务主动加大战略投入，这是当期的主动选择，换取的是未来的收入弹性；另一方面，人民币升值形成汇兑压力，AI算力基建需求上行推高PCB、MLCC等上游元器件成本，叠加出口退税政策调整，共同挤压当期利润。上述因素均非公司自身盈利能力与经营质量恶化所致。
目前公司已通过远期外汇交易对冲汇率风险、推动产品价格传导消化成本压力、加快新兴行业客户开拓优化收入结构，多举措主动应对外部扰动。随着后续原材料价格逐步趋稳、汇率因素边际缓解，盈利修复拐点已初步显现，公司盈利水平有望延续修复态势。
主业压舱石：智能控制收入84.88亿元
作为公司经营的基本盘，智能控制业务前三季度实现收入84.88亿元，同比增长6.48%。该板块以出口收入为主，受汇率波动影响表观增速有所承压，剔除汇率因素后可实现双位数增长，客户结构与产品体系的竞争优势持续稳固。
板块内部并非总量式平稳增长，而是呈现清晰的结构升级特征。工具与家电板块依托“控制器+电机+电池包+行业解决方案”的一站式平台能力，持续承接头部客户多品类需求，锂电化、无绳化、智能化新品类实现结构性增长，海外商厨、AI温控等高附加值应用的收入贡献持续提升；新能源（850101）板块围绕储能（885921）赛道强化BMS、PCS、EMS核心技术布局，深度受益全球储能（885921）渗透率提升趋势，实现稳步增长。
弹性看点：具身智能收入增超7倍，AIDC批量出货
汽车与高端装备（885427）板块成为本期财报最具成长弹性的看点，公司依托在电机、电控领域的长期技术积累，快速切入AI硬件高景气赛道，技术复用与客户复用价值持续兑现。
具身智能方向，相关收入同比增速超7倍，公司已与十余家行业头部企业建立稳定合作，产品覆盖空心杯电机、执行器模组及灵巧手关节微型电机等核心部件，提前卡位人形机器人（886069）核心供应链。
AI数据中心（AIDC）方向，公司已与全球龙头维谛达成深度合作，室外侧制冷控制、UPS电源控制器已实现批量出货；自主研发的服务器CRPS电源已完成认证并进入送样测试阶段，成功从深耕多年的智能控制领域延伸至算力基础设施赛道，打开了长期成长天花板。
第二曲线放量：自主智能业务收入增长172%
自主智能业务作为公司第二成长曲线加速放量，前三季度实现收入5.86亿元，同比大幅增长172.20%，成为驱动营收增长的核心增量来源。其中云储云充业务完成从技术培育到规模出货的关键跨越，已布局欧洲、中东非、东南亚等核心市场，聚焦竞争格局相对分散的中小容量蓝海市场，推出自研家储、工商储一体机产品；其他AI整机业务已跑通从产品定义到规模化商业落地的完整闭环，依托统一技术底座实现多场景快速复制，随着各品类逐步进入放量期，板块贡献有望持续提升。
