海外布局持续推进，东方证券：维持海大集团“买入”评级

11月2日，东方证券（600958）研报指出，海大集团（002311）(002311.SZ)饲料业务稳步增量，海外布局持续推进。公司26年前三季度实现归母净利润29.07亿元，同比-29.83%。26Q3单季度归母净利润12.96亿元，同比-13.81%。饲料原料价格上涨，盈利短期承压，饲料销量稳步增长，海外新产能投建打开增长空间。公司饲料外销量稳步增长，海外市场竞争优势显著，长期成长空间可期。考虑到饲料原材料价格大幅上涨，叠加下游养殖业（881102）持续低迷，下调26-27年盈利预测，新增28年盈利预测，预测公司2026-2028年EPS为2.30/3.53/4.07元(前值26-27年分别为/3.73/4.46元)，根据可比公司估值法，给予公司27年14倍PE，对应目标价49.42元(前值目标价为67.14元)，维持“买入”评级。