北京商报讯(记者孟凡霞周义力)11月2日，北京商报记者注意到，国家企业信用信息公示系统显示，日前中芯东方集成电路制造（884227）有限公司(以下简称“中芯东方”)发生工商变更，新增建设银行（601939）旗下建信投资、工商银行（601398）旗下工银投资、农业银行（601288）旗下农银投资三家AIC(金融资产投资公司)为投资人。
中芯东方是中芯国际（HK0981）控股联合国家大基金二期、上海地方资本于2021年11月在上海临港（600848）新片区设立的12英寸晶圆制造子公司，是国家与上海重点支持的成熟制程产能项目。而此次投资也并非孤例。截至11月2日，企业预警通数据显示，九家银行AIC已合计投资1128家公司。北京商报记者梳理发现，银行系AIC的业务格局正在发生变化：在围绕上市公司开展市场化债转股这一传统业务之外，多家机构组团联合股权投资的模式日渐普遍，参与同一个项目的AIC数量呈上升态势。从近期落地项目来看，机构投资重心正加速向芯片、商业航天（886078）、AI等硬科技赛道倾斜。
回溯至7月，国产存储芯片（886042）龙头长鑫科技（688825）的股东阵容中，五大AIC悉数现身。农银投资、建信投资、中银资产、交银投资分别持股0.95%、0.83%、0.38%、0.38%，工银投资则通过旗下工融金投基金间接持股0.64%。同月，国内卫星组网生态服务商鸿擎科技完成超13亿元Pre-B轮融资，累计融资规模突破25亿元，该轮融资由建信投资、工银资本、金浦资本联合领投，交银投资、农银投资等机构参与跟投。
进入10月，AIC组团布局硬科技的节奏进一步加快。广州广开控股旗下高新科控引入工银投资、农银投资、信银金投、招银投资四家银行系AIC，落地28亿元市场化债转股增资；同月，AI Token生产服务商趋境科技完成超13亿元B轮融资，工银投资参与领投。当月登陆资本市场、有着“广州第一芯”之称的粤芯半导体（301660），股东名单同样出现农银投资、建信投资，二者持股分别为4.09%、1.19%，农银投资跻身公司第六大股东。
财经评论员付一夫对北京商报记者表示，多家AIC联合出资、共同入股，本质是政策窗口、母行转型压力与优质标的稀缺共同作用的结果。政策试点扩围提供空间，母行在息差收窄、传统债转股增量有限的背景下需要新的资产出口，而硬科技头部项目数量有限，多家AIC在可投项目中容易形成共识定价。“抱团”可分摊大额风险、共享尽调信息，但也带来项目估值抬升、独立判断空间受挤压的问题；若长期趋同，会削弱差异化竞争和风险分散功能。
在付一夫看来，这一转向既是政策驱动的阶段性加速，也包含资产配置逻辑的结构性位移。短期看，股权投资试点扩容直接打开了硬科技投资空间；但更深层看，传统债转股对应存量不良化解、增量有限，息差收窄又迫使母行寻找轻资本、高收益的资产出口。硬科技同时契合国家战略、长期成长性和投贷联动综合收益，正成为AIC资产端的新方向。
布局的收益也逐步在财报端有所体现。在2026年三季度业绩说明会上，工商银行（601398）相关负责人透露，长鑫科技（688825）等AIC股权投资项目均计入FATPL(以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产科目)，目前集团所持长鑫科技（688825）股票仍处于限售期，未减持暂不贡献投资收益，但以三季度末时点看，对账面营收贡献已超100亿元。目前，该行通过全集团综合化子公司，包括AIC在内的股权投资已覆盖企业初创、成长、成熟全周期（883436），其中科技领域股权项目投资已超1500个，股权收益正从偶发性向常态化转变。
不过，付一夫提醒，AIC最需要补齐的不是资金，而是看懂技术、给对价格、管好投后的产业投资能力。资金久期优势真实存在，但行业研究、技术判断、投资定价和投后赋能不会随牌照扩围自动生成。当前AIC人员多来自银行体系，面对技术路线快速分化的硬科技赛道，容易沿用信贷审批逻辑，导致早期项目不敢投、估值判断跟风、投后赋能不足。“耐心资本”不只是期限长，还包括接纳早期不确定性、以专业判断穿透财务波动、对接产融资源、形成资本接续能力。
