10月31日，埃夫特（688165）(688165)披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入9.52亿元，同比增长35.66%;其中第三季度单季实现营业收入2.97亿元，同比增长53.31%，收入端呈现加速恢复态势。受研发投入增加等因素影响，归母净利润仍为阶段性亏损，但较上年同期大幅收窄65.08%;扣非净亏损收窄36.61%。更为值得关注的是，公司经营活动产生的现金流量净额达1.31亿元，较上年同期的-2.11亿元实现由负转正，综合毛利率从上年同期的7.55%提升至16.36%，盈利质量与经营效率均呈现较为明显的改善信号。
埃夫特（688165）主营为智能机器人核心底层技术及零部件、智能机器人、系统集成的研发、生产、销售。广泛应用于汽车、3C电子、新能源（850101）、金属加工等领域。近年来，公司在巩固工业机器人主业的同时，积极布局具身智能机器人方向，推进智能机器人技术研发与场景落地，形成了“工业机器人+具身智能”的双线业务格局。
从收入端看，公司前三季度营收同比增长35.66%，第三季度单季增速升至53.31%，恢复势头较为明确，营收增长主要系智能机器人业务(含工业机器人业务及具身智能机器人业务)和系统集成业务均较上年同期恢复所致。其中，智能机器人业务收入前三季度同比增长38.09%，第三季度单季同比增长77.28%，成为收入增长的主要驱动力。
从盈利质量看，公司综合毛利率从上年同期的7.55%提升至16.36%，第三季度单季毛利率达18.66%，较上年同期的8.72%提升近10个百分点。毛利率的显著改善，主要得益于收入规模的恢复对固定成本的摊薄，以及平台化开发、资源聚焦及降本控费等措施的持续推进。受毛利率提升带动，前三季度毛利额同比增长194.11%，第三季度单季毛利额同比增长228.04%;前三季度亏损幅度较上年同期大幅收窄65.08%，扣非净亏损收窄36.61%，盈利端的边际改善趋势较为清晰。
从现金流与资产结构看，经营活动产生的现金流量净额由负转正，是本期财报的一项重要变化。前三季度经营活动现金流净额达1.31亿元，上年同期为-2.11亿元，主要系公司持续加强回款管理，销售回款较上年同期增长，同时公司承担研究课题收到的政府补助金额亦同比增加。回款质量的改善，对于仍处于投入期的机器人企业而言，有助于缓解营运资金压力，为后续研发投入与业务拓展提供支撑。截至三季度末，公司总资产35.98亿元，较上年末增长11.27%。
从研发投入看，公司前三季度研发投入合计1.64亿元，同比增长12.81%，占营业收入的比例为17.21%。公司坚持以智能机器人为核心的战略聚焦，积极投入具身智能领域的研究与开发，并承担了大量智能机器人领域攻关任务。在工业机器人向智能化演进、具身智能产业化加速的产业背景下，持续的研发投入是维持技术代际跟进与场景拓展的基础。此外，公司前三季度其他收益1.30亿元，较上年同期增加6492.11万元，主要系承担的研发课题验收确认大额政府补贴，以及联营公司亏损影响较上年同期大幅减少2078.61万元，也对当期利润形成了一定支撑。
值得一提的是，2026世界机器人大会期间，埃夫特（688165）联合启智Openmind展出全栈自主可控通用技术底座，并带来复合机器人、新一代HALO技能采集服、智能焊接、喷涂工作站等系列成果，通过“底座+整机+工艺”全链路闭环，呈现工业具身智能从技术演示走向工厂实际应用的落地能力。9月，工信部公示“第一批国家新兴产业发展示范基地”名单，围绕智能机器人前沿重点领域，全国共遴选出14家单位，埃夫特（688165）作为科创板上市公司、国家机器人产业链相关型号链主企业及首批国家专精特新（885929）小巨人企业，成功入选示范企业名单。
从政策与行业端看，制造业数字化转型与“大规模设备更新”政策持续推进，汽车、3C电子、新能源（850101）等下游行业的产线自动化升级需求逐步释放;与此同时，人形机器人（886069）产业化进程加速，具身智能作为人工智能（885728）与机器人技术融合的前沿方向，产业关注度持续提升。
埃夫特（688165）在工业机器人本体、系统集成及具身智能领域的技术积累，与上述产业趋势存在多条线的交集。后续随着智能机器人业务收入的持续恢复、毛利率的进一步改善，以及具身智能研发成果的逐步转化，公司经营业绩的实际改善有望加速。
