当前，白酒（881273）行业深度调整延续，理性消费（883434）深化，次高端持续承压。舍得酒业（600702）直面周期（883436）挑战，主动调整保障价盘与渠道健康，稳固经营基本盘。
10月28日盘后，舍得酒业（600702）发布2026年第三季度报告，今年前三季度公司实现营业收入30.96亿元，归母净利润1.95亿元，扣非净利润1.79亿元。
其中，第三季度，舍得酒业（600702）实现归母净利润4955.14万元，同比增长72.44%；扣非净利润4627.78万元，同比增长128.54%，业绩呈现积极修复态势。
前三季度经营质量持续改善，为厂商共进夯实了底气。10月29日，舍得酒业（600702）2026年经销商峰会在成都召开，大会以“破局图强共谱新篇”为主题，来自全国各地的400多名经销商伙伴齐聚蓉城，共襄发展。
面对行业新形势，舍得酒业（600702）明确“五聚焦三创新”经营思路与“极致四力”治理框架，以稳中求进、锐意革新的姿态应对挑战，为厂商共谋长远发展凝聚共识。
三季报业绩改善叠加主动破局信号释放，截至11月2日盘后，舍得酒业（600702）股价收报34元，近3个交易日累计收涨11.51%。
01
基本盘稳固，第三季度净利润增长72.44%
2026年以来，行业深度调整延续，双节动销总量承压、结构分化，但库存缓解、渠道转向真实动销等边际改善信号显现，舍得酒业（600702）第三季度经营轨迹与之呼应，呈积极向好态势。
第三季度，舍得酒业（600702）实现营业收入8.09亿元，降幅环比收窄9.22个百分点。同时，公司归母净利润和扣非净利润同比实现大幅增长。同时，第三季度舍得酒业（600702）毛利率达66.8%，同比提升4.71个百分点，环比提升14.96个百分点，说明公司的 成本端压力明显缓解、收入结构显著改善 。
当前，舍得酒业（600702）正持续“降本增效”。前三季度，管理费用同比下降26%，管理费用率同步走低，管理效率进一步提升，精益管理成效显著；营业成本同比下降11.53%，总资产增至128.85亿元，经营底盘持续增厚。费用端与资产端同步改善，公司持续经营能力稳步增强。
同时，舍得酒业（600702）前三季度销售收现比率较上年同期抬升10.94个百分点，合同负债同步增长6.17%。第三季度单季经营性资金净流入1.76亿元，在二季度转正的基础上环比大增132.81%。现金流端的持续向好，是渠道回款质量提升、下游合作意愿回暖的直接信号，也标志着企业经营基本盘的稳固性得到进一步确认。
当前，舍得酒业（600702）新增长引擎持续释放动能，为整体营收提供扎实的结构性支撑。
前三季度，沱牌特级T68引领大众酒板块稳步增长，带动普通酒销售收入同比微增；电商渠道保持稳健上行，实现营收4.98亿元，同比增长10.63%。
不仅如此，前三季度，舍得酒业（600702）通过合理管控发货节奏、助力经销商去库存，同步加大市场投入与消费（883434）者培育力度，有效拉动终端动销，核心单品品味舍得保持价盘稳定。数据显示，三季度公司经销商数量实现净增长，成熟市场渠道生态修复态势逐步成型。
身处行业深度调整周期（883436），舍得酒业（600702）以持续的主动经营调整推动经营质量边际优化，进一步夯实长期发展基础。
02
“全面向C”，走出稳健向上成长曲线
在发布三季报的第二天，舍得酒业（600702）召开了2026年经销商峰会，进一步明确了经营思路和治理框架。
融入复星以来，在行业协会的专业引领、地方政府的全程护航与复星生态的深度赋能之下，舍得酒业（600702）始终坚守品质与战略定力，走出了一条稳健向上的成长曲线。数据显示，较2020年末，舍得酒业（600702）2025年营业收入增长63.5%，总资产增长95.5%，净资产增长90.4%，五年累计纳税总额达95.83亿元，产品触达覆盖海外43个国家和地区。
在稳固经营基本盘的基础上，舍得酒业（600702）2026年前三季度围绕“全面向C”推进系统性营销创新：深化圈层营销，拓展高端客群；发力文化营销，强化品牌文化共鸣；创新场景营销，打通情绪到消费（883434）的闭环；积极开拓海外市场，国际化稳步推进。为公司在白酒（881273）存量竞争下的增量拓展筑牢了新支撑。
经销商峰会上，复星国际（HK0656）董事长郭广昌对舍得酒业（600702）坚守品质文化、保持战略定力在周期（883436）波动中稳健前行给予肯定。他表示，看好并充分支持新班子推行改革，鼓励他们坚持客户优先、坚持产品力、坚持创新，以更透明的合作模式服务好客户。
郭广昌同时指出，复星视舍得为长期战略性业务布局，看好舍得的老酒与文化底蕴，未来将继续发挥复星的全球化布局、消费（883434）产业生态、科创与数字化等方面的优势，持续赋能舍得酒业（600702）。
中国酒业协会理事长宋书玉高度评价了舍得酒业（600702）在生态酿酒与品质定力上的坚守。他表示，舍得酒业（600702）是最早提出生态酿酒的企业，在复星赋能下，舍得酒业（600702）在品牌战略、现代化管理、国际化推广方面持续进阶。
“当前，酒业已进入深度调整期，消费（883434）、渠道持续变革。”宋书玉强调，构建新型厂商关系是穿越周期（883436）的关键，寄语厂商携手共建新场景、共同服务消费（883434）者，同心同德共商未来。
03
“五聚焦、三创新、四力提升”，
舍得酒业发布作战框架与执行路径
本次峰会上，舍得酒业（600702）新领导班子首次集中亮相。在白酒（881273）行业深度调整、动能转换持续深化的关键节点，公司新一届领导班子正式对外系统发布面向行业新周期（883436）的经营思路。
舍得酒业（600702）董事长兼总裁唐珲代表新一届公司管理层作了题为《新起点.新征程》的主旨讲话。坦诚直面经营现存问题，明确坚守长期主义，坚守品质酿好酒，坚定推进沱牌舍得双品牌协同发展的战略定力不动摇，正式对外发布“五聚焦、三创新、四力提升”的全新作战框架。
“五聚焦”强调以集中资源夯实存量基本盘，锚定核心单品、核心市场、核心客户、核心终端、核心消费（883434）者五大方向，跳出广撒网的增长模式，把有限资源集中到能产出确定性的经营环节；“三创新”则面向行业结构性机会打开增量空间，围绕新渠道、新人群、新场景三大方向破局，抓住调整周期（883436）里的新增量红利。
为支撑方向落地，舍得酒业（600702）同步推出“极致四力”建设体系：极致产品力方面，坚持质价比与性价比双路线，越级竞争，沱牌特级T68以百元内唯一特级光瓶酒的越级优势持续领跑；极致品牌力方面，夯实双品牌差异化定位，持续强化舍得“中国高端文化第一酒”、沱牌“高品质大众名酒第一品牌”的消费（883434）者心智；极致渠道力方面，明确“扶优商、扶强商”“理顺价费，重塑渠道价值链”“价格置顶，线上线下协调发展”“和渠道伙伴携手全面向C”四个渠道战略重点，致力于“让每一个踏踏实实做市场的客户都能赚到钱”；极致组织力方面，推动全员向服务型组织转型，建立“一线服务客户、职能服务一线、共同服务消费（883434）者”的运行机制。
峰会现场，三项实打实的经销商能力建设举措引发经销商热烈反响：“结对子计划”让领导班子全员挂点核心客户，实现市场问题快速响应；“专家团帮扶计划”为核心客户提供一对一的经营转型专属咨询；“星火燎原”创新项目设立专项基金，鼓励区域市场探索本地化动销新打法。
此外，峰会上，舍得酒业（600702）首发品味舍得25周年纪念版新品，以稀缺性的老酒品质表达回望品牌25年发展历程，也向长期并肩同行的广大经销商伙伴致以最诚挚的谢意。
未来，舍得酒业（600702）将进一步夯实经营底盘，与广大经销商同心攻坚，扎实深耕终端市场、全力服务终端消费（883434）者，持续沉淀长期价值，携手穿越行业周期（883436）。站在新起点，一个全新的舍得，正向着更长远的目标稳步前行。
