扬杰科技（300373）11月4日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年10月28日接受95家机构调研。
投资者关系活动主要内容介绍：
一、介绍公司概况
公司集研发、生产、销售于一体，专业致力于功率半导体（881121）硅片、芯片及器件设计、制造、封装测试等中高端领域的产业发展。公司主营产品主要分为三大板块，具体包括材料板块（单晶硅棒、硅片、外延片）、晶圆板块（5吋、6吋、8吋硅基及6吋碳化硅等各类电力电子器件芯片）及封装器件板块（MOSFET、IGBT、SiC系列产品、整流器件、保护器件、小信号及其他产品系列）。产品广泛应用于AI数据中心、新能源汽车（885431）、光储充、工业、消费（883434）类电子等诸多领域，为客户提供一站式产品、技术、服务解决方案。
二、问答环节
问：请介绍公司2026年前三季度的经营情况。
答：今年以来，功率半导体（881121）行业受益于AI服务器、新能源汽车（885431）、储能（885921）等领域需求爆发，叠加8英寸成熟制程产能紧缺，行业整体景气度持续上行，呈现量价齐升的发展态势。公司紧抓市场机遇，研发投入持续加码，产品业务结构持续优化升级，经营质量稳步提升。前三季度，公司实现营业收入71.83亿元，同比增长34.31%；归母净利润12.33亿元，同比增长26.67%；扣非归母净利润12.40亿元，同比增长37.93%。其中，第三季度单季实现营业收入26.68亿元，同比增长40.93%；扣非归母净利润5.16亿元，同比增长51.67%，单季营收和利润均再创历史新高；综合毛利率、净利率双提升，经营性现金流改善显著。
问：请介绍公司目前产品线和下游的情况。
答：从产品结构看，三大板块同步扩张。其中，SiC产品线在手订单饱满，产能利用率处于高位，在产能稳步释放与客户导入加快的驱动下，今年以来营收增速逐季递增，第三季度同比增幅近200%，前三季度同比增长超100%。从下游应用领域看，汽车、AI数据中心、工业、消费（883434）等各大应用领域均实现较好增长。其中，汽车业务受益于新能源汽车（885431）渗透率提升与应用场景需求升级，叠加国产替代加速及客户合作深化，前三季度收入同比增长超100%；AI数据中心业务在AI算力需求持续爆发、多款产品客户认证及样品导入持续落地的驱动下，前三季度收入同比增长超100%；工业业务板块、消费（883434）业务板块作为基本盘，实现稳健增长。
问：请介绍公司研发投入情况和后续的展望。
答：2026年前三季度，公司在研发投入方面持续加码，前三季度研发投入同比增长超30%，为后续产品迭代和长期竞争力提升进一步夯实基础。未来，公司将持续深化研发体系建设，紧密围绕客户需求及市场趋势对具体产品进行研究开发和量产导入，持续深化“开发一代、储备一代、研究一代”的产品开发管理体系。同时，公司会坚持外部引进和内生培养并举的人才战略，持续引进国内外资深技术人才，在实现公司技术快速迭代的同时保持自身的企业文化的传承。此外，公司会继续积极深化与知名院校及科研院所的产学研合作，整合研发资源，构建组织分明、分工清晰的综合研发体系，持续完善AI数据中心、新能源汽车（885431）、光储充、工业、消费（883434）类电子等应用平台构建，为新品开发、瓶颈突破、市场扩展提供强有力保障。
问：请问公司认为目前市场的景气度如何？
答：从需求端看，市场呈现结构性景气格局，AI数据中心、汽车、储能（885921）等需求旺盛，工业需求平稳，拉动行业景气上行，景气度持续性长于传统消费（883434）驱动的周期（883436）。从供给端看，海内外厂商持续扩产，新增供给难以在短期内快速释放、快速弥合当前的供需缺口，难以立刻匹配快速抬升的增量需求。综合而言，公司认为目前仍处于上行周期（883436）。
问：公司对2027年经营情况有何展望？主要驱动因素是什么？公司的产能扩张情况？
答：公司依托长期深耕积累的技术实力与客户资源，持续深化客户粘性，凭借自身努力与差异化竞争优势，有效承接增量订单，基于此，公司对2027年经营情况持积极展望。在此背景下，公司持续优化产品结构，通过持续研发投入完善高附加值产品矩阵；同时，在产能建设端，综合考量行业上行趋势与各应用赛道增长需求，多条产线均依照既定规划有序推进扩产，当前产能规模已实现稳步提升，持续强化供货交付保障能力。待各条产线陆续爬坡、全面达产后，产能供给将有力支撑下游新增订单落地。行业景气度延续叠加公司产能、订单结构持续优化，公司预计持续夯实增长底盘，稳步迈向更高经营规模。
问：请介绍欧盟事件方面的进展。
答：目前公司正积极协调内外部专业资源，加快推进行政移除程序及法律诉讼工作，力争通过合法合规途径推动公司从制裁名单中移除，切实维护上市公司及广大投资者的合法权益。
问：请问公司在股权投资方面的整体策略？重点在哪些领域寻求投资或并购机会？对潜在标的的筛选标准有哪些核心考量？
答：公司当前账面资金储备充足，具备良好的资金支撑能力，正持续关注符合公司发展战略的并购标的。在投资并购的整体策略上，公司收并购计划紧密围绕功率半导体（881121）主业展开，始终以主业升级、产业链完善为核心导向，内生增长与外延发展并举，通过并购进一步优化产能结构、丰富产业布局。在标的筛选方面，公司重点关注两大核心要素：一是标的需贴合下游客户真实需求，确保并购后能够快速实现落地运营，实现公司整体规模和综合实力的快速提升；二是标的需与公司现有业务形成协同互补，补齐公司产品矩阵短板的领域，通过并购完善功率半导体（881121）领域产品布局，强化产业链协同效应，丰富公司的半导体（881121）产业质态;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| ARTE Capital Management Limited | -- | MarkLi |
| First Beijing Investment Limited | -- | 王昭伦 |
| JP Morgan Asset Management(Asia Pacific)Limited | -- | Willy、Zhuoran Wang |
| Polymer Capital Management(HK)Limited | -- | VirginiaYiu |
| UG Investment Advisers Ltd | -- | Felicia Ji |
| Willing Capital Management Limited | -- | 戴卡娜 |
| 上海从容投资 | -- | 赖俊文 |
| 上海勤辰私募 | -- | 赵乃凡 |
| 上海合远私募基金 | -- | 庄琰 |
| 上海合道资产 | -- | 储馨然 |
| 上海名禹资产 | -- | 邱晓洁 |
| 上海呈瑞投资 | -- | 刘青林 |
| 上海复胜资产管理 | -- | 刘涛 |
| 上海宁泉资产管理 | -- | 张斌 |
| 上海富唐资产管理 | -- | 胡爱军 |
| 上海常春藤私募 | -- | 程熙云 |
| 上海玖石投资 | -- | 杨旭鹏、黄润 |
| 上海理成资产 | -- | 朱永源 |
| 上海睿郡资产 | -- | 董承非 |
| 上海睿郡资产管理 | -- | 沈晓源 |
| 上海睿郡资产管理有限公司 | -- | 董承非 |
| 上海聆泽投资 | -- | 翟云龙 |
| 上海运舟私募 | -- | 许峰泷 |
| 东北证券（000686） | -- | 张东伟 |
| 中信证券（HK6030） | -- | 林峰 |
| 中意资产管理 | -- | 沈悦明 |
| 中泰证券（600918）研究所 | -- | 黄懿轩 |
| 亚太财产保险 | -- | 陈光 |
| 交银施罗德 | -- | 于畅 |
| 光大保德信基金 | -- | 刘旭文、孟丽婷 |
| 光大证券（HK6178） | -- | 刘勇 |
| 兴业全球 | -- | 黄伟(兴业全球) |
| 兴业基金 | -- | 刘体劲 |
| 兴业证券（601377） | -- | 王修远 |
| 兴华基金 | -- | 任选蓉 |
| 兴证全球基金 | -- | 孟维维 |
| 北京东方睿石投资 | -- | 唐谷军 |
| 北京星石投资管理 | -- | 徐星宇 |
| 华创证券 | -- | 卢依雯 |
| 华夏久盈资产 | -- | 杨子霄 |
| 华富基金 | -- | 韩潇锐 |
| 华泰证券（601688） | -- | 汤仕翯 |
| 博时基金 | -- | 谢泽林 |
| 嘉合基金 | -- | 夏一 |
| 嘉实基金 | -- | 刘嘉木 |
| 国信证券（002736） | -- | 叶子、郑毅权 |
| 国投瑞银（UBS）基金 | -- | 吴默村 |
| 国泰基金 | -- | 康丽侠、施钰 |
| 国泰海通（601211）证券 | -- | 陈亚聪 |
| 国金证券（600109） | -- | 曾萌 |
| 天风资管 | -- | 汪寅生 |
| 太平基金 | -- | 卢文汉 |
| 宝盈基金 | -- | 方佳佳 |
| 富国基金 | -- | 方竹静、武磊、章合坤 |
| 平安基金 | -- | 李严、黄维 |
| 平安证券 | -- | 徐碧云 |
| 广东冠达泰泽私募 | -- | 杨瑜 |
| 广东天创私募 | -- | 毛会群 |
| 广发乾和投资 | -- | 张皓 |
| 广州乾元资产管理 | -- | 陈立基 |
| 建信基金 | -- | 吴昂达、张湘龙、许杰 |
| 开源证券 | -- | 韩笑 |
| 招商证券（HK6099） | -- | 谌薇 |
| 摩根士丹利（MS） | -- | 戴舒云、贾逸飞 |
| 新华基金管理 | -- | 陈磊 |
| 新华资产管理 | -- | 郑研研 |
| 昆仑健康险 | -- | 周志鹏 |
| 晋江和铭资产 | -- | 周越 |
| 杭州富贤企业管理 | -- | 杜群飞 |
| 江苏瑞华投资 | -- | 章礼英 |
| 泓德基金 | -- | 于浩成、王克玉、赵永健 |
| 浙商基金 | -- | 宋亦旻 |
| 浙江象舆行投资 | -- | 邓秋林 |
| 浦银安盛基金 | -- | 王晔 |
| 海创(上海)私募 | -- | 樊生龙 |
| 海富通基金 | -- | 肖凯 |
| 深圳尚诚资产管理 | -- | 黄向前 |
| 深圳易同投资 | -- | 夏济舟 |
| 瀚信资产 | -- | 张诗航 |
| 甬兴证券 | -- | 张恬 |
| 申万菱信 | -- | 徐巡 |
| 百年人寿保险 | -- | 杨兆熙 |
| 磐厚动量 | -- | 孟庆锋 |
| 筌笠资产 | -- | 颜敏浩 |
| 统一证券投资信托 | -- | Zach Lin |
| 融通基金 | -- | 刘晨晨 |
| 西安瀑布资产管理 | -- | 王樊 |
| 财信基金管理 | -- | 彭朝阳 |
| 野村东方 | -- | 董经纬 |
| 金鹰基金 | -- | 杜宇卓 |
| 银河证券研究所 | -- | 刘来珍、魏晓雪 |
| 长信基金 | -- | 袁梦镜 |
| 长城证券（002939） | -- | 孟爽、邹兰兰 |
| 长江证券（000783） | -- | 刘家辉 |
| 鹏华基金 | -- | 张子健、陈锐 |
