光模块PCB放量推动业绩高增，浙商证券：维持兴森科技“买入”评级

11月6日，浙商证券（601878）研报指出，兴森科技（002436）(002436.SZ)BT载板利润加速释放，光模块PCB放量推动业绩高增。2026年前三季度归母净利润4.39亿元，同比增长233.70%；单三季度归母净利润3.28亿元，同比增长219.77%，环比增长257.74%。高端产品放量驱动毛利率显著提升，股份回购彰显长期发展信心，光模块PCB实现一线客户突破，高端产品放量推动盈利贡献持续提升，BT载板量价齐升推动利润加速释放，ABF载板持续推进客户导入。考虑到公司第三季度业绩表现良好，CSP（CSPI）封装基板量价齐升、光模块mSAP基板业务加速放量，推动盈利能力持续改善，上调公司盈利预测，当前市值对应的PE分别为60.47、29.06和17.60倍，维持公司“买入”评级。