欧派家居（603833）11月6日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年11月5日接受7家机构调研。
投资者关系活动主要内容介绍：
二、交流情况
问：三季度利润下滑幅度大于收入，毛利率也出现下滑的原因？
答：一是收入端承压，行业仍处于深度调整期，新房家装配套需求下降，旧改及存量房装修的释放节奏偏慢，相应的商业模型和盈利模式仍在探索中；收入规模收缩后，固定成本和刚性费用摊薄效应变弱，规模效应随之减弱；二是价格与结构承压，需求下行叠加行业竞争加剧，产品售价有所下降，产品结构发生变化；三是收入基数偏高，去年同期国补对收入形成一定支撑，本期比较基数相对较高。利润降幅大于收入降幅，主要受需求收缩影响，公司经营基本面未发生重大不利变化。从中长期来看，市场需求正由新房驱动转向存量翻新驱动，量价两端都会经历较长的调整过程。公司对应的应对方向是产品结构优化、降本增效和渠道变革。关于全年毛利率展望，当下行业需求持续偏弱，终端复苏节奏偏慢，叠加收入规模收缩之后，固定成本分摊压力被动抬升，毛利率仍面临一定挑战。公司持续推进降本控费、全链条供应链优化、产线自动化与工艺优化，尽可能对冲收入下滑带来的毛利压力。
问：三季度信用减值规模大幅增加的原因？
答：公司一贯秉持审慎经营理念，在外部经营环境发生变化时，会重新复盘、评估、预判未来信用风险。基于审慎性原则，结合客户资信状况变化，对应提升应收账款信用减值准备。同时，公司落地多项应对举措：强化客户信用分级管理，多渠道加大回款跟进力度，常态化跟踪客户经营与回款情况，滚动开展风险评估。前端做好风控，后端推进回款催收，多措并举持续压降应收规模，管控信用风险。
问：“其他”品类毛利率三季度下滑明显的原因？
答：大家居模式下公司产品品类不断丰富，报表中“其他”品类主要包含金属门窗、装甲门、装饰物料等配套产品。该板块收入占比较低，毛利率本身波动较大，本期主要受产品结构变动影响，低毛利产品销售占比阶段性抬升，造成品类毛利率出现波动。
问：零售大家居改革目前成效如何？
答：大家居是公司核心战略，经过多轮摸索迭代，当前方向已经清晰：一是定制+整装一体化，二是逐步向存量市场过渡。定制与整装一体化的销售模式，对现有经销商、门店形态带来一定转型压力，也对经销商的装修参与度和项目管理能力提出了更高要求。欧派作为较早拥抱整装的家居企业，将持续迭代优化，强化对经销商的赋能与转型支持。
问：如何看待行业竞争环境变化带来的机会？
答：近年来，消费（883434）理性化、消费（883434）分层是客观现实。从历史经验来看，多数行业都会经历“需求萎缩→产能出清→头部集中”的发展逻辑。上游地产行业经历了持续的调整下行周期（883436）之后，下游地产链缺乏竞争力的企业或逐步出清。家居行业企业数量众多，行业结构调整仍需一定时间。在此过程中，经营稳健、具备规模与效率优势的头部企业有望获得更多结构性机会。公司将以稳健经营和效率提升为基础，争取在行业结构调整过程中保持并巩固相对市场份额。未来，公司将动态调整销售、产品策略，匹配当下消费（883434）者需求。业务、管理调整都建立在经营稳定安全的前提下，坚守欧派主品牌定位底线。
问：在行业的压力下，公司对于现金分红的规划是怎样的？
答：公司高度重视股东回报，具备持续分红的能力和意愿。今年以来，公司落地多项股东回报举措，一是变更存量回购股份用途，完成2022年、2023年两次回购合计3,425,660股（对应回购金额3.29亿元）的注销工作；二是推出新的1亿—2亿回购计划，回购股份全部用于注销，多措并举落实股东回报。同时，公司控股股东一致行动人基于对公司发展的信心，其增持计划在今年也实施完毕。公司将继续按照《公司章程》的有关规定，统筹考虑经营业绩、现金流状况与中长期发展需要，制定利润分配方案。具体方案以董事会、股东会审议通过并披露的为准。
问：市场总量承压，需求结构正在变化，请介绍今年观测到的需求结构趋势？
答：从长周期（883436）看，存量（非新房）需求的基本盘持续扩大。根据住房和城乡建设部数据，今年1—9月，全国二手房交易网签面积达6.17亿平方米，成交占比升至52.2%，交易规模超过新房。未来，新房供给量回落稳定后，预计二手房存量改造会逐步成为家装需求主要来源，但这个切换过渡不会在短期内完成，公司的业务调整，包括零售大家居、整装大家居、青岚小筑等都是围绕向存量市场过渡而做的业务储备。
问：针对二手房更新、局部旧改业务，公司模式调整和业务创新的最新进展和效果？
答：一方面，旧改、局改大多涉及装修施工，公司持续赋能经销商，提升经销商的装修参与能力；另一方面，公司落地多种新业务形态：青岚小筑社区旧改门店、家装整装合作渠道拓展，分层销售网络布局等，强化从获客、转化到服务的全链条能力。
问：面向经销商向大家居转型，现在的帮扶模式对比过去有什么变化？
答：经过多年的大家居转型实践，公司内部也沉淀了较为丰富的大家居转型和管理经验。目前，公司开始参与部分典型城市的大家居业务，探索并沉淀出可复制的运营方法，形成可复制的赋能方案，供全国经销商借鉴;
调研参与机构详情如下：
