据21财经雷达，11月10日午后，A股光伏概念（885531）震荡走高。截至收盘，杭州柯林（688611）录得20CM涨停，永臻股份（603381）实现6天5板，自月初以来，该股累计涨幅超57%。此外，东方新能（002310）、腾达科技（001379）、钧达股份（002865）、亚玛顿（002623）、日出东方（603366）、赛腾股份（603283）、天奇股份（002009）等多股涨停。
行情回暖，源于海内外多重利好共振。海外订单端，自10月以来，晶科、爱旭、天合、隆基、通威、帷盛六家光伏龙头密集签下海外大单，累计签约规模突破7GW，海外市场需求持续放量。
国内装机数据同样亮眼，据国家能源（850101）局数据，2026年1月至9月，全国累计发电装机容量为41.3亿千瓦，同比增长11.2%；其中，太阳能发电装机容量为13.1亿千瓦，同比增长16.5%。1至9月国内新增光伏装机110.83GW，其中9月单月新增13.64GW，同比增长41.2%，环比增长23.6%，单月装机连续两个月同比正增长。
外部政策不确定性大幅下降。据新华社11月5日报道，在3日举行的美国中期选举中，民主党从共和党手中夺回国会参众两院控制权。媒体和分析人士指出，民主党在中期选举掀起“蓝潮”(蓝色是民主党的代表色)，更多是因为选民借选票表达对特朗普政府的不满。
国联民生（601456）证券在研报中指出，民主党中期选举获胜使北美清洁能源（850101）政策的不确定性显著下降，此前多名民主党参议员已要求恢复被冻结或取消的清洁能源（850101）拨款，政策端有望提升未来北美的光伏投资意愿。
华泰期货研究院亦持类似判断，认为美国中期选举现“蓝潮”，民主党横扫两院，IRA清洁能源（850101）补贴、储能（885921）与电网投资支持有望恢复。
事实上，在历经长期低价竞争后，光伏产业链正迎来盈利修复窗口期。近期包括阳光电源（300274）、科华数能、古瑞瓦特在内的多家主流逆变器（884304）及储能（885921）设备大厂先后官宣调价，上调幅度5%至15%不等，直接提振产业链毛利率修复预期。
从财报维度看，行业底部分化已经显现。光伏龙头三季报整体收官，8家头部企业前三季度合计营收2566亿元，合计净亏损277亿元，亏损幅度持续收窄。其中爱旭股份（600732）成为少数实现单季盈利的企业，ABC组件凭借10%-50%的海外溢价，订单已经排至2027年上半年。
供给端刚性约束加速落后产能出清。工信部联合多部门发布的三项光伏能耗能效强制性国标，将于2027年1月1日正式实施，全产业链能效门槛大幅提高。
中金公司（HK3908）测算，新国标落地执行之后，行业整体产能缩减30%甚至更高比例的可能性较大；未来2至3个季度，行业供需格局会进一步优化，2027年第二季度、第三季度国内市场需求预计迎来小幅回暖。
国联民生（601456）证券进一步指出，当前AI算力需求正以非线性速度增长，以美国为例，据美国能源（850101）部预估，到2030年，美国数据中心的电力消耗量将从2024年的183TWh增加至约425TWh，占全国总用电量的比例将从4%上升至接近两位数。太空算力能够突破地面AI算力资源与场景瓶颈，由“天感地算”革命式迭代至“天数天算”。而在太空环境下，光伏与其他能源（850101）相比具有多方优势，是当前太空能源（850101）的主流选择，因此北美的算力需求将成为光伏的新增长极。
