受新一轮强冷空气影响，全国多地气温大幅下跌，民用采暖与工业用煤需求同步走高，煤炭（850105）行业正式迎来迎峰度冬能源（850101）保供关键期。
11月10日，A股煤炭（850105）板块走强。截至收盘，山西安泰集团（600408）股份有限公司股价涨停，郑州煤电（600121）股份有限公司股价上涨5.29%，云南煤业能源（850101）股份有限公司股价上涨2.38%。
厦门大学中国能源（850101）政策研究院院长林伯强对《证券日报》记者表示，冷空气提前到来，进一步抬升市场对四季度煤炭（850105）需求的预期，叠加供给端持续收紧，煤炭（850105）行业有望迎来供需两旺的冬季旺季。
供需热度在销量数据上得到直观体现。11月9日，中国煤炭（850105）运销协会发布2026年10月下旬煤炭（850105）市场调度旬报。数据显示，10月下旬重点监测煤企完成煤炭（850105）销量8181万吨，日均销量744万吨，日均同比增加17万吨，增幅2.3%；10月全月累计销量达2.3亿吨，同比增长5.5%，下游采购热度持续升温。
需求端持续放量，保供生产同步提速。面对迎峰度冬的用煤高峰，国内煤炭（850105）产运销各环节提前部署，全力释放产能、畅通运输，保障全国供暖用电稳定。
近日，国家能源（850101）集团正式印发《国家能源（850101）集团2026—2027年供暖季能源（850101）保供工作方案》，部署今冬明春供暖季能源（850101）保供工作。此外，主产地也开足马力稳产增产。作为全国煤炭（850105）核心产区，山西、内蒙古两大基地全力保障煤炭（850105）外运供给。
同时，煤炭（850105）上市公司也在持续推进新项目建设，扩充长期产能储备。其中，淮北矿业（600985）控股股份有限公司(以下简称“淮北矿业（600985）”)正在全速推进年产800万吨陶忽图煤矿项目，目前矿井煤巷、岩巷、轨道巷等各类巷道掘进工作有序开展，首采工作面进入顺槽施工阶段。项目预计2026年底至2027年初进入联合试运转，经过2027年产能爬坡，2028年将实现全面达产。
旺季煤价坚挺，直接带动上市煤企业绩持续走高。2026年前三季度，27家煤炭（850105）上市公司合计实现营业收入9996.97亿元，同比增长8.6%；实现归母净利润1177.87亿元，同比增长25.5%。细分企业来看，多家龙头煤企利润实现大幅增长，山西潞安环保能源（850101）开发股份有限公司前三季度归母净利润26.99亿元，同比增长71.78%；陕西煤业（601225）股份有限公司前三季度实现归母净利润170.65亿元，同比增长34.23%；淮北矿业（600985）前三季度归母净利润21.46亿元，同比增长100.51%。
多家煤企在财报中表示，自产煤销量稳步增长叠加煤炭（850105）售价同比上行，是企业利润大幅修复的核心原因。
卓创资讯（301299）分析师赵丽对《证券日报》记者表示，第三季度国内煤价整体呈现盘整上升趋势，同时第三季度正值国内迎峰度夏旺季，用煤需求有支撑，带动煤炭（850105）销量增长。
机构普遍看好第四季度盈利表现。有券商分析师向《证券日报》记者表示，旺季煤价仍有充足上行空间，第四季度煤企业绩有望延续改善，行业盈利低点已经过去，整体向上趋势较为明确。
放眼更长周期（883436），开源证券研报认为，当前电厂冬储已经进入高峰期，火电（884146）兜底用电需求将进一步支撑煤价。在能源（850101）安全底线不变、安监政策持续收紧的大背景下，2027年煤价中枢虽会小幅下移，但整体仍将维持高位运行，煤炭（850105）行业盈利韧性有望长期延续。
