为维护资本市场稳定运行，提振市场信心，近期，中国人民银行围绕股票回购增持再贷款政策部署优化安排。万得数据显示，截至11月10日记者发稿时，月内已有32家公司发布公告取得上市公司股票回购增持贷款承诺函。
苏商银行特约研究员武泽伟对《证券日报》记者表示，本次股票回购增持再贷款由阶段性政策转为长期性制度安排，从供需两端持续激活资本市场稳定工具。长期制度的设计，消除了金融机构开展业务的期限顾虑，银行可以稳定规划信贷投放节奏，以更低的资金成本降低上市公司回购融资成本，提升企业开展市值管理的意愿。
上市公司踊跃响应
11月4日，中国人民银行加力实施股票回购增持再贷款政策，一方面下调股票回购增持再贷款利率0.25个百分点至1%；另一方面，向银行提供充足的再贷款额度保障，支持银行积极对接上市公司、主要股东融资需求。
在政策支持下，回购授信集中落地。上述32家公司中，青鸟智慧控制科技股份有限公司(以下简称“青鸟智控（002960）”)、潮州三环(集团)股份有限公司(以下简称“三环集团（HK6951）”)、凯莱英（HK6821）医药集团(天津)股份有限公司(以下简称“凯莱英（HK6821）”)、江苏亨通光电（600487）股份有限公司等四家公司收到的贷款承诺上限超5亿元。
11月2日晚间，青鸟智控（002960）发布的公告显示，截至本公告日，公司已取得中国银行（HK3988）股份有限公司张家口分行出具的《贷款承诺函》，承诺给予公司不超过12亿元的股份回购专项贷款，期限不超过3年。
仅11月6日，就有10余家A股公司集中发布拟使用回购增持贷款的公告，覆盖光模块、PCB(印制电路板（884092）)、消费电子（881124）、激光设备（884220）等核心赛道的行业龙头。
例如，11月6日，三环集团（HK6951）发布公告显示，公司关注到中国人民银行于2026年11月4日发布《中国人民银行加力实施股票回购增持再贷款政策》，并表示公司后续将结合股票回购增持再贷款政策、公司资金情况、市场走势等因素，充分运用政策工具，通过回购等方式，持续维护公司价值和广大投资者利益。
同日晚间，三环集团（HK6951）便取得金融机构股票回购贷款承诺书。公告显示，三环集团（HK6951）收到中国建设银行（601939）股份有限公司潮州市分行出具的《中国建设银行（601939）贷款承诺书》，贷款金额不超过8.1亿元，贷款期限不超过3年，贷款用途专项用于回购公司股票。
中际旭创（HK3308）股份有限公司(以下简称“中际旭创（HK3308）”)同日发布公告表示，公司关注到中国人民银行、金融监管总局、中国证监会召开支持资本市场两项工具座谈会，将股票回购增持再贷款政策由阶段性安排转为长期制度性安排。公司将结合回购再贷款政策、公司资金情况、市场走势等，充分运用政策工具，通过回购等方式，维护公司价值和广大投资者利益。
此前，中际旭创（HK3308）已在9月1日至9月23日期间，累计回购公司股份565万股，支付金额约5亿元。
11月9日晚间，凯莱英（HK6821）发布公告显示，公司取得招商银行（HK3968）天津分行和中信银行（HK0998）长春分行出具的《贷款承诺函》，两家银行分别提供最高不超过6.3亿元的股票回购专项贷款额度，合计不超过12.6亿元，贷款期限均不超过36个月，用于股票回购。
中国商业经济学会副会长宋向清对《证券日报》记者表示，后续上市公司运用回购增持再贷款工具，会更偏向理性、逆周期（883436）的价值型回购。基本面扎实、现金流稳健、估值偏低的企业将会优先申请回购增持贷款，资金多用于股份注销，回购行为将和公司长期经营规划绑定，A股市值管理也会转向以基本面为根基、依托正规金融工具的专业化价值管理。
回购增持热度持续
今年以来，A股上市公司、重要股东回购增持动作频频，以真金白银向市场传递信心。万得数据显示，年内已有1276家A股公司实施回购，已回购金额1526亿元；已有773家次重要股东增持，拟增持金额上限523亿元。
其中，宁德时代（300750）新能源（850101）科技股份有限公司(以下简称“宁德时代（300750）”)年内披露的回购金额最大。7月24日晚间，宁德时代（300750）披露的A股股份回购方案显示，公司拟以不低于200亿元且不超过400亿元的资金回购公司股份，并全部用于注销、减少注册资本。回购期限自股东会审议通过方案之日起12个月内。这也是A股史上最大规模回购方案。
11月2日，宁德时代（300750）发布回购公司A股股份的进展显示，截至10月31日，公司已回购A股股份1961万股，成交金额为53.60亿元。
在武泽伟看来，年内A股回购与重要股东增持持续保持较高热度，是产业资本对市场估值水平做出的理性判断，也体现上市公司价值经营意识持续提升。此外，越来越多企业把回购资金用于股本注销，增厚每股盈利，股东回报的含金量持续提升，上市公司资本运作更加注重长期股东利益。随着产业资本持续入场，市场风险偏好有望稳步修复，中长期资金逐步回流，持续改善资本市场生态。
