A股三大指数上一个交易日集体上涨，截至收盘，上证指数（1A0001）涨0.08%，深证成指（399001）涨0.86%，创业板指（399006）涨1.46%，北证50涨0.75%，科创50（1B0688）指数涨0.64%。全市场成交额15167亿元，较上日放量222亿元，全市场超4200只个股上涨。板块题材上，影视院线（881274）、游戏（881275）、消费电子（881124）、光学光电子（881122）、文化传媒（881164）板块涨幅居前；油气开采及服务（881107）、煤炭开采加工（881105）、港口航运（881148）、证金持股（885663）、保险板块跌幅居前。
今日券商晨会上，券商对AI、医药板块较为关注。
中金：通胀粘性未退，支持美联储继续加息
中金公司（HK3908）研报表示，美国10月CPI季调环比上涨0.4%(上月0.6%)，核心CPI环比上涨0.3%(上月0.3%)，均高于市场预期；去年10月因美国政府停摆未公布经济数据，缺失同比数据。整体通胀粘性仍较强，核心CPI环比连续第三个月上涨0.3%，支持美联储继续加息。近期美联储理事沃勒提出不排除12月加息50个基点，中金认为美联储政策并未明显“落后于曲线”，金融条件已边际收紧，加速加息必要性不强，维持12月加息25个基点的基准判断，本轮紧缩节奏仍偏渐进温和。
华泰证券：寻找加速场景，关注AI商业化兑现
当前AI产业正由规模扩张向商业化兑现与资本约束并重的阶段演进。模型能力仍是产业趋势的核心锚点，长程任务、工具编排与递归自我改进(RSI)成为重要方向，个人Agent、物理AI与AI4S持续拓展需求空间。同时，资本开支刚性与商业化回报滞后的时间差，加大了产业链对外部融资的依赖，融资方式向发债、项目融资与私募信贷等进一步延伸，资金成本与融资可获得性的差异逐步显现。市场开始更加关注毛利、客户粘性与现金流。模型迭代与新场景落地仍是重要催化，融资成本和收入兑现能力将进一步影响企业扩张节奏与竞争格局。
开源证券：创新引领，医药板块多点开花
化学制药（881140）及生物制品（881142）差异化管线迭出，出海加速，合作方式也逐步多样，创新药（886015）行业产业持续向上。中国创新药（886015）出海也正由早期license-out，走向全球临床、注册和商业化兑现。(1)二代IO和ADC联合带来的肿瘤方案迭代；(2)减重、小核酸和分子胶等具备平台价值和临床催化的新方向；(3)以及在全球出海进程中即将走向商业化兑现的确定性公司。创新药（886015）产业链：全球生物医药投融资高涨，AI制药逐步带来新增量，叠加减肥药（886051）等现象级的大药放量，板块多家公司订单加速向上，2027年有望业绩加速增长，投资机会很多。医疗器械（881144）：行业拐点明显，收入连续两季度创近年新高，利润也已连续两个季度实现正增长。随着设备库存持续下降和IVD政策影响逐步边际减弱，坚定看好器械行业拐点机会；同时，AI赋能、脑机接口（886047）、机器人等新质生产力的快速发展，有望给医疗器械（881144）领域带来新机遇；医药消费（883434）及原料药（884143）：龙头连锁药店（884300）企业集中度有望稳步提升，且业绩拐点已现，布局正当时；受政策及消费（883434）环境影响，医疗服务（881175）公司业绩持续承压，品牌强、运营能力强、AI布局领先的公司有望率先走出困境；原料药（884143）板块处于出清尾声阶段，转型CDMO及创新药（886015）
