A股三大指数上一个交易日集体上涨，截至收盘，上证指数（1A0001）涨0.46%，深证成指（399001）涨1.32%，创业板指（399006）涨3.11%，北证50涨2.3%，科创50（1B0688）指数涨2.8%。全市场成交额16887亿元，较上日放量1719亿元，全市场超3500只个股上涨。板块题材上，元件（881270）、CPO、光纤概念（886084）、PCB概念、游戏（881275）、半导体板块涨幅居前；白酒（881273）、机场航运（881151）、乳业（885462）、猪肉（885573）、免税店（885898）板块跌幅居前。
今日券商晨会上，券商对AI影视、绿氢板块较为关注。
华泰证券：AI影视正呈现结构性分化
华泰证券（601688）研报称，AI影视正呈现结构性分化。据嘉宾介绍，传统长剧与院线持续收缩，而AI影视按成熟度分层落地，中剧、网络电影率先跑通，长剧与院线仍受制于剧本、人物情感表达与画面一致性。标杆案例印证“屏越大、容错率越低”，《后西游记》以台网同步跑通小屏闭环，并收获较高热度。成本结构由现场制作转向人力与算力，分账模式趋主流，并借文旅IP与AI出海拓展变现。当前核心痛点在于剧作能力不足、模型半年一代导致需要返工、复合型人才稀缺。后续看好中剧与网络电影先行、真人+AI长期为主流、本土文化与真实情感构建差异化。未来生产关系向内容创作者倾斜，一源多用将趋于成为IP开发的常规路径，但技术本质上属于赋能工具，叙事质量仍是决定内容价值的核心变量。
中信建投：商品价格重心有望从偏离的状态向中枢回归
2026年有色金属（1B0819）权益与商品价格走势劈叉，权益惨淡而商品坚挺。权益端对需求存在担忧的情形率先进行商品价格中枢下移的定价，但是，实际商品价格在供给干扰、结构性供给短缺的现状中保持强势，有色子板块PE悉数刷新近年低点。2027年有色商品供需矛盾多趋于缓和，商品价格重心从偏离的状态向中枢回归。鉴于资源类的有色仍处于长周期（883436）的供需景气阶段，价格只是回归而非崩塌，商品价格回归将收敛权益与商品之间的分歧，解除权益的担忧，夯实板块投资基础。应对可能步入的滞胀阶段，金价底部有央行购金拖住，权益的机会相对更确定。
中信证券：SOEC从地面绿氢迈向火星制氧
SOEC与SOFC为“一套技术平台，两类应用方向”，其不仅是目前发现的最高效的绿氢电解槽，也是唯一完成火星制氧验证的电解装置。SOEC的特殊技术价值预示着中国即便长期没有类似北美缺电的烦恼，也很有可能因为下一代绿氢技术或火星探索计划，在未来鼓励发展SOFC/SOEC产业。
