“打通从临床前研发到临床试验的全流程服务链条，构筑覆盖新药研发全生命周期（883436）的CXO产业生态”，这是中赋科技（300692）(300692)在11月10日投资者交流中给出的转型路径。当日下午，公司在位于北京昌平的军科正源总部举行现场交流，国联民生（HK1456）证券、华夏基金、易方达基金、上银基金、中邮基金、富国基金、人保养老等参会并参观了军科正源实验室，公司董事长刘杨、董秘赵盼盼与军科正源总经理欧伦也出席了交流活动。
此次会议最值得关注的信息集中在两处。一方面，继完成对军科正源的收购后，中赋科技（300692）此次进一步明确了后续以临床前细分环节或临床运营为并购方向，CXO产业生态有望逐步成形；另一方面，围绕投资者均高度关注的实验猴布局，公司详细披露了两基地繁育规模。两方面布局的进展，其意义均不止于当期，更有望在未来两三年逐步释放。
生物分析筑基，并购向临床前与临床运营延伸
纪要指出，“公司将通过持续并购优质标的，打通从临床前研发到临床试验的全流程服务链条，形成差异化的核心竞争力，构筑覆盖新药研发全生命周期（883436）的CXO产业生态。”而军科正源作为中赋科技（300692）转型CXO的首项收购，其交易成功与否及后续经营成果，无疑将成为产业生态构建的核心参照。
此轮对军科正源的并购，正为其后续产业生态的构建提供了一个良好的模板。交易层面，公司已通过全资子公司中赋军科正源(安徽)生物医药科技有限公司，联合合肥国投旗下基金等机构，以10亿元取得军科正源87%股权，资金由自有资金、外部投资与并购贷款筹措。10月，随着首期资金到位，公司已完成对军科正源55%股权的收购，并购顺利落地。
标的的价值更为关键。据公司介绍，军科正源是中国创新药（886015）生物样本分析领域的领军企业，曾拥有中国首个大小分子药物生物分析CNAS双认可实验室资质，在行业内具有显著的领先地位。
并表资产的经营表现提供了更为直接的验证。公司披露，截至三季度，军科正源营业收入同比增长28%，净利润同比增长48%；截至10月，新签订单较去年同期增长43%，在手订单超过10亿元，预计在未来2至3年内逐步转化为收入。订单增速高于收入增速，或许意味着当期确认的收入之外尚有项目储备待释放。
而支撑订单的，是生物分析这一环节的技术密度。截至2026年9月，军科正源累计支持158种产品获批上市，其中131种为生物大分子，覆盖生物技术药物80%以上靶点。会上，军科正源总经理欧伦进一步介绍了公司的多重技术壁垒。其中，技术层面公司方法学自建率超过90%，叠加其在国内率先建立起符合国际GLP规范的生物分析平台，共同支撑了公司极高的客户黏性。从成绩来看，公司年检测通量突破百万，千个项目并行运转，以饱和式交付能力断层领先。
更值得注意的是这一环节的位置。据悉，生物分析贯穿药物发现至临床各期，检测结果直接用于判断安全性与有效性。一条研发管线的方法学一旦确立，后续阶段通常在同一体系内延续。随着双抗、ADC、小核酸等新分子类型占比提升，检测对象更复杂、内源干扰更强，具备方法开发与合规交付能力的平台往往更易获得项目。公司也明确指出，这些领域正是军科正源的优势领域，公司将受益于市场总量增长和结构性变化(高难度分子占比提升)的双重红利。
也正因生物分析在药物研发中的关键价值，此次并购也为中赋科技（300692）向CXO两端延伸提供了支点。向临床前延伸，可介入药理毒理、动物模型评价等环节；向临床运营延伸，则有机会把试验执行、样本管理与中心实验室检测衔接起来。构建一条覆盖新药研发全生命周期（883436）的CXO产业生态，或将支撑中赋科技（300692）逐步构建起CXO领域的竞争壁垒。
猴源布局延伸至两地，交付能力获得支撑
协同能否兑现，还要看临床前项目能否按期启动，则又回到实验动物的供给。公司的猴源布局，也成为此次交流会中机构最为关心的要点之一。
据披露，开平基地现有猴场将改造升级，目标规模4000至5000只；池州基地仍在建设中，目标规模7000至8000只。两地规划合计约1.1万至1.3万只，既对应项目承接能力，也对应原料端成本。
并且，布局时点与临床前需求释放相吻合。据昭衍新药（603127）披露，其2026年前三季度累计新签订单约34.2亿元，同比增长109%；益诺思（688710）前三季度新签订单同样有183.27%的增长，行业整体对实验猴的需求仍十分旺盛。公司也指出，伴随创新药（886015）市场爆发，适合药物评价的实验猴需求大幅增长，但因实验猴繁育、成长需2年至3年周期（883436），所以短期内供需矛盾难以化解。
价格层面亦有印证。据中国食品（HK0506）药品检定研究院数据，2025年5月、2026年6月与8月的食蟹猴采购中标单价分别为9.2万元、17.8万元与18.8万元，价格持续提升翻倍。
超1.1万只猴源的布局，不仅将支撑中赋科技（300692）在临床前研究环节的竞争壁垒，更有望为我国创新药（886015）行业突破实验猴这一研发瓶颈。而叠加军科正源在生物分析的扎实基础，中赋科技（300692）在CXO产业生态的布局也正逐步清晰。(齐真)
