誉衡药业（002437）11月12日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年11月12日接受3家机构调研。
投资者关系活动主要内容介绍：
问：公司对明、后年业绩展望如何？
答：公司明、后年整体经营业绩受行业政策、市场环境等多种因素影响，目前尚不能给出准确数据，但公司始终秉承“追求卓越”的管理理念，我们将在保持核心产品稳定的基础上，着力推动二线品种以及新获批产品如预充式甲氨蝶呤注射液等的医院（884301）开发和上量工作，努力作出业绩增量。
问：公司主要产品集采情况？未来是否会有集采压力？
答：公司核心产品基本都已进入国家/省级联盟集采目录（安脑丸/片除外）。集采有一定周期（883436），未来的集采产品销量有望保持稳定或增长，目前集采政策对公司整体业绩的影响已相对有限。
问：请问公司为什么看好安脑丸/片的发展前景？未来增量空间来自哪里？
答：1、该产品的资质较好，安脑丸为中药独家基药产品，无直接竞品；2、目前该产品已覆盖4600余家医院（884301）、基层医疗机构，还有大量医院（884301）未开发；3、未来将通过完善产品资质、增加临床用药指南、专业学术推广等方式，持续增强该产品的竞争力；4、公司后续会增加电商渠道，提高患者可及性。
问：公司销售费用持续下降，后续继续优化的空间如何？
答：公司销售费用率目前为20%左右，已经降至低位水平，预计未来继续优化的空间不大。
问：请问公司布局两项创新项目的背景？
答：公司希望通过源头创新，布局具有First（FFBC） in Class级别竞争力的产品；公司与首都医科大学科研团队建立了良好的互信基础，选择的两个产品都符合公司对高壁垒、差异化且具备临床治疗价值立项的要求，因此，公司在今年与首都医科大学签署了Pgk1及TLK2两项创新项目的技术转让合同。
问：请问公司两个在研创新药（886015）项目所处的研发阶段？研发模式如何？
答：公司Pgk1及TLK2项目目前均处于临床前阶段；对于这两项创新项目的研发，公司通过自研团队+外招人才并借助外部CRO及原开发人员力量的方式共同推进。
问：请问公司目前研发投入情况？未来创新药（886015）研发投入规划？
答：公司此前主要以高壁垒仿制药研发为主，2025年，公司研发投入8,013万元；对于Pgk1及TLK2两项创新项目，具体研发投入将视研发进度而定，在产品IND前，公司预计不会有太大投入。
问：请问公司未来是否会考虑并购和BD？考虑的话，方向如何？
答：并购和BD是公司获取产品的重要路径之一。对于并购项目，公司更关注标的资产的价值和与公司的协同性；对于BD项目，公司聚焦早期潜在FIC、BIC级别的产品以及进入到II期后期、III期阶段的产品，重点关注与公司业务的匹配性。
问：公司BD团队的人员构成？
答：现有人员覆盖3个方面：高端壁垒仿制药-侧重与现有产能、产线及团队等形成协同的，负责的人员具有工厂、市场等方面的经验；中药、创新药（886015），负责的人员均是专业博士背景。
问：请问公司未来现金分红的考量？
答：公司此前年度累计未配利润为负，不满足分红条件；截至当前，分红条件已满足。公司高度重视投资者回报，未来，将严格依照相关法律法规及《公司章程》的规定实施现金分红，为股东创造价值。
问：目前公司商誉来源？是否有减值压力？
答：公司目前的商誉是收购普德药业时产生的；公司每年度会进行商誉减值测试，目前判断不存在减值迹象。
问：请问公司目前产品出口情况及未来的规划？
答：目前公司出口业务体量尚小，出口产品为心脑血管领域的注射用磷酸肌酸钠，2025年海外收入为531万元。未来，公司将以这个产品为契机，借助跨境注册与渠道拓展经验，尝试、探索其他成熟产品在“一带一路（885494）”国家的出口布局。
问：公司目前股权较为分散，未来是否有引入战略投资者的规划？如果有，希望是哪方面的？
答：公司希望也欢迎“认同公司、愿意跟公司一起长期发展的战略投资者”，特别是可以赋能公司发展、促进业务协同的战略投资者。
问：公司第一大股东是否参与公司的经营管理？
答：公司治理架构及管理模式严格遵循《公司法》、《公司章程》的权限规定，日常经营管理事项由经理层及核心管理团队负责，沈臻宇女士作为董事长，参与董事会层面的相关决策，不参与日常经营管理等工作;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
|---|---|---|
| 东兴证券 | -- | -- |
| 华鑫证券 | -- | -- |
| 诚通证券 | -- | -- |
