阿拉丁（688179）11月13日发布投资者关系活动记录表，公司于2026年11月12日接受4家机构调研。
投资者关系活动主要内容介绍：
二、调研纪要
问：公司近年来通过整合源叶生物、喀斯玛等资源拓展产品与平台服务，并持续布局高端生物试剂。未来在完善抗体、重组蛋白（885955）及科研服务生态方面，是否考虑继续通过外部企业并购或股权合作加快布局？
答：公司坚持“内生增长+外延整合”双轮驱动的发展战略。2024年公司完成对上海源叶生物科技有限公司51%股权的收购，源叶生物在生化试剂、标准品、小分子抑制剂、液体试剂等领域具备产品与品牌优势，有效补强了公司在高端生物试剂领域的产品矩阵；2025年喀斯玛控股及其下属公司纳入公司合并范围公司由此形成“自主产品+科研服务平台”的业务架构。公司认为，科研服务生态的完善需要产品、平台与服务的长期积累，具体路径上：一是持续加大自主研发投入，围绕抗体、重组蛋白（885955）、细胞培养基、酶、试剂盒、标准品等湿实验所需的生物试剂品类丰富产品目录；二是深化现有平台的服务能力与用户体验；三是对于能够补强公司品类、与公司战略匹配、能够形成业务协同的产业资源，公司持开放态度，不排除在时机成熟时通过股权收购、股权投资或业务合作等方式加快布局。未来公司会结合行业发展趋势、自身业务战略，持续关注、审慎筛选具备业务协同价值的标的，同步持续做强内生研发；相关事项如达到披露标准，公司将严格按照上交所规则及时履行信息披露义务，敬请投资者留意公告。谢谢！
问：公司股价大幅波动，是否有计划包括不限于回购股份、管理层增持等稳市值措施？
答：投资者您好！感谢您对公司市值管理工作的关注。公司管理层始终高度重视股东回报与公司市值表现。公司关注到近期股价波动，二级市场股价受宏观环境、行业情绪、市场资金等多重因素共同影响。公司认为，市值管理的根基在于扎实经营主业、持续提升内在价值，公司已披露提质增效重回报相关方案，也将持续做好业务开拓、生产经营及投资者沟通等相关工作，同时公司已公告2026年前三季度利润分配方案，积极回馈股东。此外，2026年10月，公司控股股东、实际控制人及其一致行动人、持有公司股份的董事、高级管理人员自愿承诺6个月内不减持公司股份，以切实行动传递对公司长期价值的信心。公司将持续评估包括股份回购、股东及管理层增持等在内的市值管理举措，结合市场情况、公司资金安排和监管要求综合研判。若后续筹划回购、增持等相关事项，达到信息披露标准的，公司将严格按照上交所规则及时发布公告，请投资者以公司在指定信息披露平台发布的公告为准。谢谢！
问：公司前三季度营收增长接近30%，整体经营势头不错；三季度单季归母净利润增速相对温和，公司解释主要与股权激励费用集中确认有关。想确认一下，如果看扣非口径，三季度主业本身的盈利趋势是否仍然稳健？
答：您好，公司三季度单季扣除非经常性损益净利润减少的主要原因是公司2026年限制性股票激励计划于三季度完成授予，自三季度起集中确认股份支付费用，该部分属于非现金费用，并不会消耗公司经营性现金流。公司前三季度扣非净利润9,642.61万元，同比增长68.55%；二是三季度单季毛利率65.53%，环比提升1.99个百分点，主营业务本身的盈利能力较好，主业经营保持稳健。后续公司将持续做好产品拓展、市场运营与降本增效，夯实主业盈利水平。谢谢！
问：高管合规减持无可厚非。但公司自从高管减持公告之后，股价市值大幅回落，当然，股价波动就是市场自身行为，后续企业有没有一些高管增持或回购股票的计划出来。提振一下投资者的投资信心？
答：您好，感谢您的提问。公司理解投资者的关切，此前高管减持属于依规披露的合规行为，管理层对公司发展充满信心；2026年10月，公司控股股东、实际控制人及其一致行动人、持有公司股份的董事、高级管理人员自愿承诺6个月内不减持公司股份，以切实行动传递对公司长期价值的信心。二级市场股价受多重因素影响。公司认为提振信心的核心是深耕主业、推进整合研发、落实提质增效与分红回报。公司将结合经营、现金流及监管要求审慎评估回购、增持事项，若有相关安排且达到披露标准，将及时公告，请以官方披露信息为准，公司也会持续做好投资者沟通。谢谢！
问：请问一下第四季度现金流能否改善？明年的资本开支有没有相关计划？
答：您好，公司第三季度单季公司经营活动现金流量净额为4,142.16万元，已经转正，趋势是改善的。公司将持续推进应收账款管理、优化备货节奏、合理管控采购付款周期（883436），多措并举改善经营性现金流。从历史规律看，公司客户中高校及科研院所占比较高，其付款受预算年度影响，回款通常集中于四季度和年末，这是公司经营现金流一贯的季节性特征，公司会抓住窗口提升回款效率。关于明年资本开支。公司的资本开支一贯坚持围绕主业、稳健审慎、与经营现金流和整体资金安排相匹配的原则。公司今年经审慎评估后终止了原药用科研试剂生产基地项目的投资建设，相关情况已于2026年7月公告。日常经营中，公司将根据业务需要合理安排研发投入、产能优化和信息化建设等方面的投入。任何达到信息披露标准的资本性支出或对外投资事项，公司都将严格履行董事会等决策程序并及时公告，请以公告为准。
问：能否根据今年的业务发展情况，收入情况和利润情况，展望一下明年的市场环境？
答：您好，今年的经营态势是明年业务的起点。2026年前三季度，公司实现营业收入57,720.83万元，同比增长29.99%；扣除非经常性损益的净利润9,642.61万元，同比增长68.55%；三季度单季毛利率65.53%、环比提升1.99个百分点，主营业务盈利能力保持稳定。展望明年，行业需求的核心驱动变量可以归纳为以下几点：一是全社会研发投入强度持续提升，科研试剂的需求根植于高校、科研院所以及企业研发端的实验活动，与整体研发投入的增长高度相关；二是生物医药产业不断发展，新药研发投入的景气度会传导至上游科研试剂与服务的采购；三是科研试剂的国产化进程有望加速，在供应链自主可控的长期导向下，国产品牌对进口品牌的替代是行业发展的结构性趋势，公司作为国产科研试剂的主要供应商之一，将持续受益并参与这一进程。目前，下游需求持续回暖，行业景气度上行。同时，公司科研试剂主业稳中提质，品种与客户的正向循环进一步加深。公司认为行业长期成长逻辑较为坚实，仍有望保持良好发展态势。谢谢！
问：生命科学相关试剂和高附加值新品在公司收入中占比大概有多少？这些产品在国内占比如何？技术壁垒和竞争力如何？
答：投资者您好！感谢您的提问，我从收入结构、行业格局和竞争要素三个层面回答。第一，关于收入结构。2025年公司科研试剂与实验耗材收入6.05亿元，占营业收入的86.97%；平台服务收入8,231.14万元，占比11.83%。在产品布局上，公司试剂产品覆盖高端化学、生命科学、分析色谱、材料科学等主要科研试剂领域，其中生命科学板块是公司当前重点发展的战略方向，公司通过自主研发与源叶生物的整合，持续补强抗体、重组蛋白（885955）、检测试剂盒等围绕湿实验所需的高附加值的生物试剂品类。第二，关于国内市场份额。科研试剂行业整体规模大、细分品类极多，目前尚无权威的第三方市场份额统计。从行业格局看，全球科研试剂市场长期以来由赛默飞、默克、丹纳赫（DHR）等国际巨头主导，国产品牌整体份额仍处于较低水平，进口替代和国产化率提升是行业发展的趋势。公司是国产科研试剂的主要供应商之一，客户覆盖国内主要高校、科研院所和生物医药企业研发机构，在国产品牌中具备较完整的品类覆盖和较高的品牌认知度。第三，关于技术壁垒和竞争力。科研试剂行业的竞争壁垒是综合性的，公司认为主要由四个要素构成：一是品类广度。科研客户对一站式采购的需求较强，公司长期坚持全品类布局，品种覆盖在国内科研试剂企业中较为全面，这是最核心的竞争壁垒之一；二是产品质量。试剂批间的一致性和稳定性直接影响实验结果的可复现性，公司自有研发生产体系和高标准质控是赢得科研客户长期信任的基础；三是供应链与交付能力。科研试剂SKU众多，对现货储备、管理和物流响应要求极高；四是品牌与渠道建设。科研客户品牌忠诚度较高，公司通过自有电商平台形成线上线下融合的服务网络。这些要素相互强化，构成了公司的综合竞争力。公司提醒投资者，行业竞争格局和公司具体经营数据请以定期报告披露为准。感谢您的关注！
问：请问公司产品的质保期大概是多久？
答：公司产品以科研化学品和试剂为主，通常使用“复检期”而不是“质保期”的概念，公司根据化学品的特性对产品进行防潮、避光或低温存储，使得化学试剂通常具有较长的复检期和良好的稳定性，不易变质，复检期普遍在3至5年，部分产品更长。公司参考国际惯例对产品进行严格的复检，符合质量指标后可按照质量管理标准延展复检期，对于低于质量指标的产品，公司将降级使用或通过提纯等工艺处理提升质量指标。
问：请问公司海外业务未来几年的规划是怎样的？
答：公司加快海外市场拓展的步伐，推进阿拉丁（688179）美国区域常态化运营，加快德国子公司筹备工作，逐步完善全球化布局。公司在北美市场的业务稳步推进。在欧洲市场，公司已初步完成德国仓储与配送节点的前期布局，本地化交付能力初步建立，后续将以此为支点逐步开拓欧洲客户。国际业务虽在整体营收中占比仍较小，但有助于公司品牌溢价的逐步建立，为公司中长期成长打开了可观的增量空间;
调研参与机构详情如下：
| 参与单位名称 | 参与单位类别 | 参与人员姓名 |
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| 上海万纳私募基金 | 基金公司 | -- |
| 苏州理念创私募基金 | 阳光私募机构 | -- |
| 青岛长风私募基金 | 阳光私募机构 | -- |
| 上海财经大学创投（885413）校友会 | 其他 | -- |
