商报消息全球食品运营企业品渥食品（300892）于近日发布公告，宣布由品渥食品（300892）、泰安智义企业管理合伙企业、泰安鑫义组成的联合体，被确定为山东泰山啤酒（884189）股份有限公司及其多家关联主体合并重整投资人。公告提示，本次入选仅取得重整投资人资格，重整方案尚未最终敲定，交易能否落地仍需债权人表决、法院裁定等法定程序。
山东商报.山海新闻记者关注到，本次合并重整范围包含泰山啤酒（884189）股份、泰山啤酒（884189）销售、泰山啤酒（884189）物流、佛山（883403）泰山啤酒（884189）、泰安市昶皓废旧物资回收有限公司等主体。泰安市泰山区人民法院于今年1月受理泰山啤酒（884189）重整申请，并于4月裁定对上述主体实施合并重整。
公开资料显示，山东泰山啤酒（884189）股份有限公司前身为1979年设立的泰安市啤酒（884189）厂。2000年，虎彩集团入主完成改制，成立山东泰山啤酒（884189）有限公司，陈成稳担任虎彩集团、泰山啤酒（884189）董事长。2010年，泰山啤酒（884189）推出爆款产品“7天原浆”，切入短保鲜啤赛道，此后陆续搭建专营门店网络与自有冷链体系，巅峰时期全国门店数量超过三千家。
2017年，泰山啤酒（884189）启动上市筹备，后续引入外部投资者并签署IPO对赌协议；2019年，佛山（883403）生产基地开工建设，持续的资本投入，成为后续资金承压的开端；2021年，虎彩集团债务风险传导至泰山啤酒（884189），资金压力开始显现。2022年，泰山啤酒（884189）完成股份制改造，但上市计划搁置，对赌回购义务触发。多重因素叠加下，截至2025年10月31日，泰山啤酒（884189）相关资产账面值约6.22亿元，负债约6.63亿元，出现资不抵债，最终走向破产重整。
值得关注的是，区别于常规产业收购，本次中选联合体结构，联合体牵头方泰安智义由泰山啤酒（884189）原有管理层出资设立，泰安鑫义为本地合作主体，品渥食品（300892）作为上市公司参与投资，意在维持现有生产、配送与加盟渠道稳定。
本次入局的品渥食品（300892）股份有限公司，前身是1997年设立的上海魁春实业，创始人、现任董事长王牧，早年拥有IT行业从业经历，之后切入进口食品贸易赛道，长期深耕全球食品品牌运营。公司2016年更名品渥食品（300892），2020年登陆深交所创业板，被称作“进口食品第一股”。目前品渥旗下拥有德亚、瓦伦丁、品利等品牌，业务覆盖乳品（884125）、啤酒（884189）、粮油等品类；其中啤酒（884189）板块主打瓦伦丁、爱士堡等进口长保啤酒（884189），销售渠道集中于电商、商超等大流通市场。
业绩方面，财报数据显示，品渥食品（300892）今年前三季度营收6.20亿元，同比增长5.23%；归母净利润264.74万元，同比下降78.22%，扣非净利润仍为亏损。
市场普遍认为，如果本次重整顺利推进，双方业务存在渠道互补空间。泰山啤酒（884189）拥有线下专营门店与鲜啤冷链体系，可以为品渥旗下产品提供新的线下展示场景；品渥成熟的线上分销、品牌运营资源，也有望为泰山原浆向外拓展提供支持，不过相关协同规划目前尚未形成正式方案。
公告同时提示，重整存在多重不确定性。联合体下一步将编制重整计划草案，提交债权人会议表决。只有方案获得债权人通过，并经泰山区法院裁定批准，重整计划才具备法律效力；若方案未获通过或未获法院批准，本次投资存在终止风险。
对于终端加盟商而言，确定重整投资人，意味着企业进入新的阶段。渠道人士称，供货稳定性、加盟政策是否调整，是当前门店经营者最为关注的内容。当前泰山啤酒（884189）生产经营维持运转，联合体已经进入方案磋商阶段。业内分析人士表示，如果重整落地，将成为上市公司联合原管理团队盘活区域酒水品牌的典型案例；倘若方案受阻，泰山啤酒（884189）或将走向其他处置路径。
品渥食品（300892）方面称，公司将审慎推进后续各项工作，持续评估本次投资对公司财务状况和经营成果带来的影响。在重整计划正式披露前，一切以法院裁定及上市公司后续公告为准。
◎山东商报.山海新闻记者杜姿霖
