8岁创业板的下一步:增加创新企业供给

2017-10-31 05:57:58 来源: 21世纪经济报道

  本报记者谭楚丹杨坪深圳、广州报道 

  创业板8周岁

  10月30日创业板迎来8岁生日。

  回顾8年历程,承载着落实创新驱动发展战略和培育战略新兴产业的历史使命,创业板从无到有,发展成为市值5.4万亿、上市公司数量达690家的上市板块,聚集了一批具有影响力、竞争力的创业创新公司。(杨颖桦)

  2009年10月30日创业板正式启动。八年来,创业板逐渐形成了支持创业创新的市场特色,培育了鼓励创业创新的制度环境,形成了支持创新驱动发展的社会基础和市场内生力量。

  值得注意的是,创业板新的步伐已经展开。深交所表示,将加快推进创业板改革,优化创业板定位和制度安排,提高创业板对早期科技企业的支持能力,把创业板的服务对象向高新产业前端推进,向创新企业最需要资本市场支持的阶段推进,努力增加创新企业供给,积极推进新三板向创业板转板试点,支持一批创新能力强、发展前景广、契合国家发展战略导向的优秀企业上市。

  创业板改革迫切

  在审视创业板对实体经济的服务功能上,华泰证券首席经济学家陆挺10月30日接受21世纪经济报道记者采访时表示,创业板成立8年以来,应该说为新兴产业的迅速发展起到了非常重要的作用。

  陆挺谈到,十八届三中全会以来,大众创业、万众创新的社会氛围浓厚,创业板在IPO重启后,良好地发挥鼓励创新氛围、支持创新企业发展的作用,是国内资本市场最活跃的板块之一。

  根据数据显示,截至2017年10月27日,创业板累计IPO融资规模达3481亿元,股权再融资规模达2576亿元,发挥为实体经济输血的作用。

  但近年来,随着供给侧结构性改革和国家创新驱动发展战略的深入推进,新兴产业逐渐成为中国经济增长的新引擎,一大批科技创新前沿企业不断涌现,新经济、新产业、新业态、新模式层出不穷,对创业板提出了新的诉求。

  10月30日,武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受21世纪经济报道记者采访时表示,创业板在IPO标准上过于严苛,门槛设定基本上比照主板IPO标准,存在天然不足、包容性不够的情况,比如互联网时代的新产业、新业态很难与创业板现有的上市标准相适应,轻资产企业IPO困难大。

  陆挺亦指出创业板发展困境,“目前还缺乏世界级的科技龙头企业,因此创业板在培育新兴产业方面还有很多工作要做,有需要改进的地方比如上市标准。”

  龙头企业初现

  八年来,在创业板的孕育下,上市企业盈利能力不断提升,一批优秀公司脱颖而出。

  数据显示,在2016年之前上市的492家公司中,23家公司上市后净利润复合增长率超50%,89家公司净利润复合增长率超30%。

  这当中部分企业与创业板共同成长,逐渐成为各行各业的“标杆”。数据统计,2016年营业总收入超过30亿元的创业板公司达41家,净利润超过5亿元的公司达33家。

  以爱尔眼科300015)为例,公司在2009年10月30上市,是当年创业板首批28家上市企业之一。如今股价在今年10月底创出新高,市值已经突破400亿;2016年的营业收入为40亿。今年前三季度营业收入同比增长42%。

  谈及当年选择创业板的原因,爱尔眼科董秘吴士君在接受21世纪经济报道记者采访时表示,创业板相较其他板块要突出“创新”,而爱尔眼科的商业模式和服务模式与创业板的主题非常契合。“我们勇敢地当了吃螃蟹的人,而这个决策放到现在看来是非常正确的。”

  在他看来,资本市场平台对公司业务规模的发展,起到了关键的作用。

  早在2009年,爱尔眼科上市募集资金净额8.82亿元,超出原计划3.4亿元的2倍。对于爱尔眼科而言,IPO募资首先解决了企业面临的资金问题;同时快速提升公司业务规模。

  “医院需要一个培育期,大约要3年才能盈利。公司快速发展势必要持续的资金投入,而短期的银行借贷满足不了我们发展需求。上市获得的资本金解除了我们发展的后顾之忧,公司从此进入了发展的快车道。”吴士君解释。

  在随后数年内,公司用IPO募集资金新建、扩建及收购约30多家眼科医院,完善全国布局;而这些医院如今成为爱尔眼科的中流砥柱。“我们盈利能力之所以持续增长,与当时那个阶段的投入密不可分。”

  在八年里,公司持续加速对医疗网点的布局。根据今年中报显示,公司及产业并购基金通过新建或并购方式加快以地级、县级医院为重点的网点布局,纵向推进省域内分级连锁体系建设。

  而在今年年中,公司还对欧洲最大的眼科连锁机构ClínicaBaviera,S.A进行了收购,构建起跨越亚美欧的网络布局。资本市场在这当中的作用不可小觑。

  “我们运用资本平台实现了国际化。从2015年开始我们陆续进军香港地区、美国、欧洲,收购国际龙头眼科机构,将全球优质眼科资源为中国老百姓服务。如果没有上市平台,推进国际化战略的困难要大很多。”

  除了运用并购重组工具来扩张规模以外,上市后,爱尔眼科实施多层次激励措施来发挥人才的工作积极性,其中包括了股票期权激励和两次限制性股票激励计划。公司还是中国医疗行业“合伙人计划”的先行者,鼓励核心人员参股新医院,缩短新医院的培育期,利用上市公司优势,通过发行上市公司股份或支付现金的方式退出,使合伙人分享新医院和公司的成功,优化医生的执业生态环境。

  “资本平台对于我们吸引人才、完善激励机制起到巨大作用。到目前为止,我们医生数量已占全国10%。”吴士君告诉记者。

  (编辑:杨颖桦)

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责任编辑:fh

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