10日创业板大涨3.78%，再创2021年12月以来新高，在A股主要指数中率先突破箱体震荡，今年以来涨幅达到7.66%，领跑A股各大指数，9·24行情以来涨幅超125%，跑赢沪深300指数超80个百分点。

　　盘后，证监会发布《关于深化创业板改革 更好服务新质生产力发展的意见》(下称《意见》)，其中增设创业板第四套上市标准的内容备受关注。机构人士指出，这一举措标志着创业板改革瞄准“不断催生新质生产力”的重要部署持续发力，也意味着资本市场包容性适应性改革又迈出新步伐，进一步增强吸引力和竞争力，长期投资价值持续提升。

　　众多举措服务新质生产力发展

　　机构人士指出，本次创业板改革是资本市场包容性适应性改革的里程碑，通过增设第四套上市标准解决新兴产业和未来产业企业的融资痛点，通过地方政府协同机制创新审核参考模式，通过投资端综合改革提升市场流动性和吸引力。政策体现了"强监管"与"促发展"并重，既从源头上提高上市公司质量，又更大力度推动要素资源向新质生产力领域聚集。

　　对于投资者而言，这意味着创业板将容纳更多高成长、高创新的优质企业，长期投资吸引力进一步提升。具体看，本次《意见》有以下方面值得关注：

　　一、增设第四套上市标准(最大亮点)

　　针对新兴产业和未来产业企业"前期投入大、收入起点低、价值跃升快"的特点，增设差异化上市标准：

　　适用领域市值要求营收要求成长性/创新性指标

　　新兴产业≥30亿元最近一年≥2亿元最近三年营收复合增长率≥30%

　　未来产业≥40亿元最近一年≥2亿元最近三年累计研发投入≥1亿元且占营收比例≥15%

　　这一制度设计显著提升了对高成长潜力企业的包容性，允许尚未盈利但具备突出创新能力的优质企业登陆创业板。

　　二、建立IPO预先审阅机制

　　为保护优质创新企业的技术安全和信息安全，建立首次公开发行预先审阅机制，允许在审企业面向老股东开展增资扩股等活动。

　　三、地方政府协同机制(制度创新)

　　试点由地级及以上城市政府、省级政府向证监会和深交所推送拟上市企业信息(适用于第三套或第四套标准申报企业)。地方政府推送信息作为审核参考，但不作为必备程序，既发挥地方政府了解企业的信息优势，又保持审核独立性。

　　四、再融资与并购重组制度优化

　　储架发行制度方面，允许"一次注册、多次发行"，适应研发周期长企业的资金灵活性需求。简易程序优化方面，简化决策程序，提高额度上限。并购支持方面，允许创业板上市公司吸收合并境内上市未满三年的公司，持续落实"并购六条"。

　　五、投资端改革深化

　　交易机制方面，引入做市商制度；协议大宗交易调整为实时成交确认；ETF盘后固定价格交易等。产品体系方面，优化创业板指数编制；推出更多创业板ETF和期权；适时推出创业板股指期货。投资者服务方面，允许基金投顾配置创业板ETF；将创业板ETF纳入基金通平台转让。战略投资方面，优化战略投资者认定标准，支持中长期资金参与定向增发。

　　六、发行定价机制改革

　　具体包含优化新股定价高价剔除比例；试点提高对优质创新企业锁定比例更高、锁定期限更长的网下投资机构配售比例；提高中小盘股战略配售比例上限等等。

　　七、股债融资工具拓展

　　支持创业板上市公司发行科技创新债券、绿色债券、知识产权证券化等产品，支持优质公司适用公司债券简明信息披露安排。

　　此外《意见》还强调全过程监管强化。入口把关方面，压实深交所审核主体责任，强化廉政风险防控，对财务造假行为严格追责。持续监管方面，强化穿透式监管，加强财务舞弊非现场监测，严惩欺诈发行、内幕交易。退出方面，完善并严格落实退市制度，加大投资者保护力度。针对中介责任，完善保荐机构监管，加强执业质量评价，严格保荐代表人准入。

　　9·24以来创业板指涨超125%，表现突出

　　2026年开年以来，全球资本市场在地缘政治动荡中剧烈波动。美伊冲突持续升级引发国际原油价格剧烈震荡，全球避险情绪升温，主要市场指数承压。在此背景下，创业板展现出显著的抗压韧性，成为A股市场"科技成长"主线的中流砥柱。

　　值得注意的是，创业板指不仅今年以来表现突出，本轮牛市以来，创业板表现依旧亮眼。截至4月10日，创业板自“9·24”以来的涨幅达到125%，同期沪深300指数涨幅为44%。

　　针对前期创业板表现突出，机构认为，主力行业的轮番上涨、共同推动是主要原因。数据显示，截至4月10日，创业板指前三大行业为电力设备、通信、电子，合计权重占比约70%，相关行业受益于AI革命巨额资本开支、新能源高景气整体业绩突出，带动股价表现较好。

　　值得注意的是，大涨之后，创业板估值分位依旧处在低位，在主要指数中具备显著估值优势。数据显示，截至4月10日，创业板动态市盈率约41倍，处在近10年37%估值分位；相比之下沪深300、中证500、中证1000等指数动态市盈率均超过近10年70%估值分位水平。

　　看好创业板的投资者可关注相关指数及指数增强基金，如创业板ETF天弘(159977，A/001592，C/001593)、科创创业ETF天弘(159603，A/012894，C/012895)、创业板300ETF天弘(159836，A/011316，C/011317)，天弘创业板指数增强(A/015794，C/015795，追求更多超额)，天弘创业板指数量化增强(A/024857，C/024858，AI量化，追求增强胜率)。