近七成创业板公司前三季盈利 增效红利从何而来？
央广网北京11月3日消息(记者王颖王业丰)据中央广播电视总台经济之声《天下财经》报道，创业板2026年三季报全部披露：1411家公司前三季度合计营收4.02万亿元，同比增长22.84%；净利润3024.13亿元，同比增长22.73%，近七成公司实现盈利。收入稳步扩张的同时，企业持续压降费用、深耕研发，盈利质量不断抬升。那么，这份业绩含金量如何解读？增效红利究竟从何而来？
统计显示，前三季度板块扣除非经常性损益后的净利润2692.56亿元，同比增长28.30%，增速高于账面净利润，反映主业盈利实力持续增强。降本增效成果今年以来也持续显现，板块整体期间费用率由上年同期10.16%回落至9.74%，销售、管理费用率同步下行，并且费用管控效果逐季改善，第三季度期间费用率进一步降至9.31%。
如何评价红利释放的节奏？投资顾问申睿表示，板块的盈利韧性和红利释放是清晰可见的。他说：“创业板的三季报基本上还是不错的，营收利润是整体向上的，有接近七成的公司仍然保持正向盈利，确实能看出板块的盈利韧性，并且整个板块红利也有一定的缓慢释放。一般来说，技术迭代高、产品壁垒高、下游需求长期有增长空间的方向会更好一些。”
从产业深层逻辑来看，本轮创业板增效红利，很大一部分来自数字化、智能化转型带来的结构性优化，和单纯削减预算有着本质区别。
工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林解读：“技术驱动的结构性降本能够实现营收和利润双增长，也就是在保持利润率不变或者增长的前提下，实现业绩双增。而单纯削减预算，往往会降低企业的营收，导致利润率下滑。而从三季报整体看，创业板整体实现了营收和利润的双增长，是属于技术驱动的结构性降本优化，而驱动这次结构性优化的，是数字化和智能化，尤其是智能化。我认为那些通过‘AI+’行动实现营收和利润双增的企业，将能够实现长期盈利增长，资产质量将显著提升。”
而增效红利的持续释放，离不开企业资源配置方式的调整。很多企业主动把资金从低效运营环节腾挪出来，投向研发创新，研发投入的规模与转化效率，正在成为决定企业长期成长的核心变量。
盘和林进一步分析：“研发投入规模其实是第一步。而第二步，也是最重要的一步，是提高研发投入效率。而国内很多创业板企业三季报增长的关键，其实是提高了研发效率。所以，创业板企业成长主线，是创业板企业愿意投入研发，并将较高的研发效率作为企业的核心发展目标，将研发效率和研发投入规模作为差异化发展的关键路径。”
展望未来，增效红利能不能长久兑现，最终还要落到企业经营指标上。申睿提示，观察不同企业、不同赛道的可持续性，要重点抓住两类关键信号。
“第一就是增长信号，比如它的核心业务收入、边际毛利能不能有效提升。第二是效率信号，看它的研发和产品的转化链路、转化效率，特别是现在的现金流改善，不能只看短期的降本状态，而忽略长期投入不足的风险。”申睿说。
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