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麦格理:港股业绩期开锣 权证部署捉先机

  美国总统特朗普上场后动作频频,签署多项行政命令,引起市场关注。港股鸡年首个交易日微跌,未能开出红盘,其后主要在10天线上盘整。

  总结过去12年农历新年恒指首日表现,结果五次告跌,以全年计当中有三次录得不俗升幅,只有两次全年下跌。不过,开红盘或黑盘属意头,缺乏启示性。

  短期而言,港股市况仍受特朗普政策影响。中港因素方面,内地本月上旬公布出口及通胀等数目,而两会将于3月初开幕,相关行情可关注。港股方面,月内较有启示的是下旬展开的业绩期。

  问:回顾猴年,港股表现如何?恒指成分股中哪些录得较大升幅、哪些表现较逊呢?

  林泓昕:港股猴年累升4072点,百分比升幅达21%,全年低位是2016年2月12日的18278点,高位则是同年9月9日的24364点。恒指成份股方面,股王是中银香港(02388),猴年累升75.4%,另表现优异的有九龙仓集团(00004)与瑞声科技(02018),分别涨65.5%及64.1%。

  要数弱势股,恒安国际(01044)、国泰航空(00293)、百丽国际(01880)、长江基建集团(01038)、联想集团(00992)与利丰(00494)均榜上有名,六只标的资产同于猴年录得跌幅,当中又以利丰及联想走势最差,各自累挫两成多。

  问:港股业绩期将于本月下旬展开,哪些标的资产及相关认购证可视为好仓之选?

  林泓昕:港股业绩期一向是市场亮点之一,因为公司股价于公布业绩前后有机会趋向波动,或为投资者带来获利机遇。多只银行股包括渣打银行(02888)、恒生银行(00011)与汇丰控股(00005),以及权重股如香港交易所(00388)及友邦保险(01299)将陆续于2月下旬揭晓去年业绩,至于备受市场注视的腾讯控股(00700),其业绩期为3月下旬,距今还有一段时间。

  随着亚太地区贷款增长理想,汇控收入前景改善,而美国今年加息步伐加快,料可提升集团的净息差表现。另腾讯近年持续拓展业务版图,支持业绩稳健增长,去年首三季收入增长52%,全年业绩表现令人期待。事实上,汇控与腾讯股价猴年分别累升38%及42.5%,加上基本因素良好,对股价或具正面提振作用,如看好可留意两股及相关认购证。

  问:欲于业绩期充份把握获利机会,该怎样制定相关权证策略?

  林泓昕:企业公布业绩前,市场必定有不少猜测,投资者除根据对企业业绩预测进行权证部署外,还可以预早观察权证资金的去向,作为入市的参考指标之一。若发现资金大量流入某认购证或认沽证,宜多加留意,因证价有机会因需求增加而被推高,假如这样的话,便可根据个人可承受的风险程度选择条款合适的权证。投资者可于企业业绩公布前一段时间,参考发行商网页上有关业绩股权证每日资金流向数据,洞悉先机。

  买入权证后,接下的问题是何时才是较佳的沽货时间?市场人士一般认为,较佳的沽货时机是企业公布业绩前,因业绩公布后,无论成绩好坏,对持有相关权证者大多不利。 原因有三:一、传统说法是“买在谣言起,卖在消息出”(Buy on rumour sell on news) ,业绩公布后预期被证实,权证或面对持货者沽货图利的压力。二、业绩前,一般而言市场对相关权证需求大增,货源大部分落入投资者手上,证价较易受市场气氛影响,如突然有甚么不利消息传出,令价格大跌,持货者或走避不及。三、企业公布业绩同时,或会宣布派息,如派息较市场预期为高,理论上证价会因而向下调整,令持货者风险上升。

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责任编辑:myg
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